（三）內控風險

（1）經營規(guī)模擴大帶來的管理風險

伴隨公司的持續(xù)發(fā)展，特別是本次發(fā)行股票募集資金到位以及相關投資項目實施完成后，公司的資產和經營規(guī)模將迅速擴大，員工數量亦將相應增加，對研發(fā)、銷售、管理等各方面均提出更高要求。若公司的組織結構、管理模式和人員構成等方面未能適應內外部環(huán)境的變化，管理水平不能及時提高，組織模式和管理制度未能及時調整與完善，各類專業(yè)人員不能到位并勝任工作，則公司可能存在實際管理能力與經營規(guī)模不相匹配的風險，進而對公司的持續(xù)發(fā)展造成不利影響。

（2）實際控制人控制風險

公司實際控制人蔡英傳、馮燕夫妻二人合計持有公司74.06%的股份。本次發(fā)行后，公司實際控制人對于公司的經營管理及重大決策事項仍將處于控制地位。雖然本公司已建立了較為完善的公司治理結構和內控制度，但實際控制人仍可能通過行使股東投票權或者其他方式對公司的人事、生產、經營決策等事項實施不當控制，從而對公司其他中小股東的利益產生不利影響。

（四）財務風險

（1）企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠政策變化的風險

根據《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》的相關規(guī)定，國家需要重點扶持的高新技術企業(yè)減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。2017年7月，公司通過高新技術企業(yè)資格復評并取得《高新技術企業(yè)證書》（證書編號：GR201734000966），有效期三年，即2017年至2019年公司可享受15%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠稅率。報告期內，公司因該稅收優(yōu)惠政策獲得的企業(yè)所得稅減免金額分別為240.35萬元、492.97萬元和537.19萬元，占利潤總額的比例分別為8.28%、7.48%和6.84%。如果公司在未來高新技術企業(yè)復審中，不能持續(xù)滿足高新技術企業(yè)認定的條件，存在無法持續(xù)享受高新技術企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠的風險，從而對公司未來的經營業(yè)績造成影響。

（2）出口退稅政策變化的風險

國家對出口貨物實行增值稅“免、抵、退”政策，使本國產品以不含稅成本進入國際市場，與國外產品在同等條件下競爭，避免了由于進口國征稅導致我國出口商品承擔雙重稅賦。報告期內，公司出口產品享受增值稅退稅優(yōu)惠政策，截至本上市保薦書出具日，公司享受出口退稅率為13%，未來可能面臨出口退稅率下降的風險，這將會增加公司營業(yè)成本，并最終影響公司經營業(yè)績，公司面臨出口退稅政策變化導致利潤下降的風險。

（3）政府補助變化的風險

報告期內，公司計入當期損益的政府補助分別為669.19萬元、675.29萬元和975.70萬元，占利潤總額比例分別為23.07%、10.25%和12.42%。由于公司取得此類政府補助收入存在較大的不確定性，未來可能給發(fā)行人經營業(yè)績帶來一定程度的影響。

（4）應收賬款余額較大風險

報告期各期末，公司應收賬款余額分別為7,158.63萬元、9,279.86萬元和7,659.69萬元，占營業(yè)收入比例分別為29.45%、29.74%和24.92%。公司主要客戶為國內外知名的日化用品企業(yè)，客戶綜合實力強、信用較好，且已與公司形成較為穩(wěn)定的常年業(yè)務合作關系。但隨著應收賬款規(guī)模的不斷增加，若出現應收賬款不能按期收回或無法收回而發(fā)生壞賬的情況，將可能使公司資金周轉速度與運營效率降低，存在流動性風險或壞賬風險，對公司業(yè)績和生產經營產生一定的影響。

（5）凈資產收益率下降風險

報告期內，公司按照扣除非經常性損益后的凈利潤計算的加權平均凈資產收益率分別為14.18%、25.93%和23.16%。截至2019年末，公司凈資產為26,420.09萬元。本次發(fā)行股票募集資金到位后，公司的凈資產規(guī)模將大幅上升，凈資產收益率將被攤薄。盡管公司凈利潤水平保持穩(wěn)定增長，但由于募集資金投資項目須有一定的建設周期，因而在募集資金到位后的期初一段時期內，公司存在凈資產收益率下降的風險。

（6）原材料價格波動風險

公司主要原材料為無紡布、包裝材料和溶液原料，材料成本是營業(yè)成本的主要構成。無紡布、包裝材料、溶液原料等受行業(yè)競爭狀況、供需波動、匯率波動等多種因素的影響，如以上因素發(fā)生變化，可能導致原材料價格產生波動，存在原材料采購價格波動的風險。如果未來上述原材料采購價格大幅上升，將對公司未來盈利能力產生不利影響。

（7）匯率波動風險

報告期內，公司出口收入占主營業(yè)務收入的比例分別為54.63%、46.31%和52.46%。公司出口貿易主要以美元結算，并且公司部分材料及設備亦從國外進行采購并以外幣進行結算。美元等外幣與人民幣之間的匯率可能隨著國內外政治、經濟環(huán)境的變化而波動，具有較大的不確定性，使公司面臨匯率波動風險。匯率波動對公司生產經營的具體影響體現在以下幾個方面：

①因產品出口及材料設備進口，會因匯率波動而產生匯兌損益。報告期內，公司的匯兌損益分別為206.00萬元、20.25萬元和-96.51萬元；

②若人民幣升值，將削弱公司產品在國際市場的價格優(yōu)勢；

③若公司產品的出口價格無法根據匯率進行適時調整，將導致公司毛利率出現波動，進而對公司經營業(yè)績產生一定的影響。

（五）發(fā)行失敗風險

本次發(fā)行的發(fā)行結果將受到證券市場整體情況、發(fā)行人經營業(yè)績、投資者對本次發(fā)行的認可程度等多種內外部因素決定，若出現投資者認購不足或其他影響發(fā)行的不利情形時，本次發(fā)行存在發(fā)行失敗的風險。