（三）客戶集中度相對較高的風(fēng)險

公司下游客戶主要為變頻器制造商。高壓變頻器行業(yè)具備相對較高的行業(yè)壁壘，終端用戶對產(chǎn)品性能、質(zhì)量、穩(wěn)定性及服務(wù)能力有較高要求。因此，高壓變頻器主要市場份額由技術(shù)領(lǐng)先、實力較強的制造商占據(jù)，行業(yè)內(nèi)具備一定規(guī)模的企業(yè)相對較少，行業(yè)集中度較高。公司與主要下游客戶建立了長期、穩(wěn)定、良好的合作關(guān)系，包括施耐德、ABB、富士電機(jī)、日立、西門子等國際知名變頻器制造商及臥龍電驅(qū)（600580）、英威騰（002334）、匯川技術(shù)（300124）等國內(nèi)知名變頻器制造商。

受高壓變頻器行業(yè)集中度較高的影響，報告期內(nèi)，公司各期對前五大客戶銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例超過50%，客戶集中度相對較高。公司雖不存在嚴(yán)重依賴于少數(shù)客戶的情況，但若主要客戶流失、主要客戶因各種原因大幅減少對公司采購量或要求大幅下調(diào)產(chǎn)品價格，將對公司收入及盈利水平構(gòu)成不利影響。

（四）核心技術(shù)失密的風(fēng)險

公司核心技術(shù)覆蓋了產(chǎn)品設(shè)計、制造工藝流程中多個方面的技術(shù)環(huán)節(jié)，對公司提高產(chǎn)品性能與質(zhì)量、控制生產(chǎn)成本、保持在特種變壓器市場的競爭力至關(guān)重要。

若因個別人員保管不善、工作疏漏或外部竊取等原因?qū)е鹿竞诵募夹g(shù)失密，可能導(dǎo)致公司競爭力減弱，進(jìn)而對公司業(yè)務(wù)發(fā)展、經(jīng)營及業(yè)績構(gòu)成不利影響。同時，公司核心技術(shù)包括部分涉及產(chǎn)品設(shè)計及制造的新結(jié)構(gòu)與新方法，若進(jìn)行專利提取并申請認(rèn)證將泄露關(guān)鍵信息及過程，不利于相關(guān)技術(shù)的保護(hù)。

故公司部分核心技術(shù)無法通過申請專利的方式進(jìn)行保護(hù)，主要通過研發(fā)項目內(nèi)容切分與獨立管理、關(guān)鍵信息分散化及項目管理信息系統(tǒng)內(nèi)權(quán)限設(shè)置等公司內(nèi)部執(zhí)行的保密措施確保核心技術(shù)的保密性。若該部分核心技術(shù)失密，公司通過法律手段維護(hù)技術(shù)專屬權(quán)利的難度及成本較大，并會對公司業(yè)務(wù)發(fā)展及技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢構(gòu)成不利影響。

（五）應(yīng)收賬款規(guī)模較大導(dǎo)致的風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司各期末應(yīng)收賬款凈額分別為11,028.53萬元、12,907.03萬元、14,802.84萬元，占同期流動資產(chǎn)的比例分別為32.78%、36.61%、38.41%，占同期總資產(chǎn)的比例分別為18.57%、19.40%、21.41%，應(yīng)收賬款規(guī)模相對較大。公司所處行業(yè)普遍存在付款期限較長的情況。同時，公司產(chǎn)品主要用于各類項目建設(shè)，若項目發(fā)生延期，亦可能影響公司客戶的實際付款周期。因此，若公司主要債務(wù)人的財務(wù)經(jīng)營狀況發(fā)生重大不利變化，公司需面對應(yīng)收賬款發(fā)生大額壞賬的風(fēng)險。