本次上市存在的風險

（一）經(jīng)營風險

（1）新型冠狀病毒肺炎疫情引發(fā)的風險

受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，各國政府相繼出臺并嚴格執(zhí)行關于停工、限制物流、人員流動等疫情防控政策，發(fā)行人曾受到延期開工以及物流不通暢的影響。同時，隨著新型冠狀病毒肺炎疫情在全球的蔓延，本次疫情對全球經(jīng)濟的影響逐步從生產(chǎn)端向需求端轉(zhuǎn)移，通過產(chǎn)業(yè)鏈傳導，導致客戶需求下降，對發(fā)行人的經(jīng)營帶來較大負面影響。若新型冠狀病毒肺炎疫情全球性影響在中短期內(nèi)不能得到有效控制，則將對發(fā)行人未來經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。

（2）中美貿(mào)易摩擦風險

2018年6月以來，美國多次宣布對中國商品加征進口關稅，其公布的征稅清單中包括部分智能控制器產(chǎn)品。報告期內(nèi)公司直接對美國出口銷售金額分別為2,001.17萬元、2,425.97萬元及2,858.33萬元，占公司營業(yè)收入比例分別為4.07%、4.68%及5.02%，占比較小。此外，部分境內(nèi)客戶自公司采購PCBA用于其成品生產(chǎn)并出口至美國，若受美國關稅提高影響，其對美國出口下降，將間接影響其對公司PCBA的采購規(guī)模。經(jīng)測算，發(fā)行人報告期內(nèi)客戶采購發(fā)行人產(chǎn)品并間接銷往美國的金額分別約為4,806.41萬元、10,064.31萬元和11,064.87萬元，占公司營業(yè)收入比例分別約為9.78%、19.41%、19.44%。未來美國是否會維持或提高現(xiàn)有關稅稅率或出臺新的加征關稅措施尚不明確，若貿(mào)易摩擦持續(xù)深化、加征關稅方案長期持續(xù)，公司主要客戶可能受其影響降低采購金額或轉(zhuǎn)移成本壓力，進而對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

（3）銷售客戶集中風險

報告期內(nèi)發(fā)行人對前五大客戶銷售收入總額分別為31,455.70萬元、30,305.89萬元和32,578.07萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為64.04%、58.44%和57.24%，存在銷售客戶集中風險。如主要客戶需求下降，或者轉(zhuǎn)向其他供應商采購相關產(chǎn)品，將給本公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生負面影響。

（4）原材料價格波動風險

原材料價格對智能控制器行業(yè)的成本有重大影響，公司直接材料成本占總成本比例約為80%。公司生產(chǎn)所需原材料主要包括IC、PCB、半導體分立器件、阻容器件等電子元器件，2017年下半年至2018年阻容器件、半導體分立器件等原材料出現(xiàn)供應短缺、交期延長的情況，價格也出現(xiàn)較大幅度的波動。公司采用以銷定產(chǎn)、以產(chǎn)定采購，從報價到原材料采購存在時間周期，若上述原材料價格出現(xiàn)持續(xù)大幅波動，同時公司未能按照計劃及時采購到全部生產(chǎn)所需原材料，公司面臨原材料價格波動風險，從而對生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定影響。

（5）廠房物業(yè)租賃風險

公司目前主要生產(chǎn)經(jīng)營及辦公用房系租賃他人房產(chǎn)。其中公司租賃的正風工業(yè)園第三棟廠房和第三棟宿舍2-6層及第26號商鋪與宿舍26-1（租賃房產(chǎn)面積為9,937平方米），未經(jīng)規(guī)劃、國土等相關部門批準，是業(yè)主在原集體所有未利用土地上興建的工業(yè)項目建筑物及生活配套設施。公司與出租方深圳市南和盛投資有限公司簽訂的《房屋租賃合同》存在被認定為無效合同的法律風險，該建筑物存在被拆遷的風險。如因政府土地政策等原因?qū)е伦赓U的部分廠房無法繼續(xù)使用，將會對生產(chǎn)經(jīng)營活動造成不利影響。

（二）財務風險

（1）存貨減值風險

報告期內(nèi)各期末，公司存貨余額分別為7,037.75萬元、9,092.34萬元和9,015.86萬元。雖然公司執(zhí)行以銷定產(chǎn)政策，但由于電子行業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代較快，公司采購的部分專用原材料存在因產(chǎn)品更新?lián)Q代或客戶取消備料協(xié)議而減值風險，從而對公司業(yè)績造成不利影響。

（2）匯率波動風險

報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品出口銷售收入占公司主營業(yè)務收入的比重分別為70.29%、59.72%和55.13%，產(chǎn)品主要出口至亞洲、非洲、北美等地，主要以美元計價。因此，報告期內(nèi)受美元等外幣兌人民幣的匯率波動影響，公司產(chǎn)生的匯兌損益（正數(shù)為損失，負數(shù)為收益）分別為562.98萬元、-73.50萬元和-83.50萬元，占同期凈利潤的比重分別為13.42%、-1.60%和-1.61%。隨著匯率制度改革不斷深入，人民幣匯率日趨市場化，如果未來人民幣匯率發(fā)生較大波動，將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大影響。

（3）應收賬款回收風險

報告期內(nèi)各期末，公司應收賬款凈額分別為7,373.26萬元、11,978.08萬元和18,716.23萬元，占總資產(chǎn)比例分別為25.54%、34.15%和45.28%，總體呈上升趨勢。報告期各期末，賬齡在1年以內(nèi)的應收賬款均超過99%，公司應收賬款整體回收情況良好，但仍存在個別客戶未按時支付貨款的情形。若客戶經(jīng)營情況惡化及公司采取的收款措施不力，逾期的應收賬款金額將進一步增加、回款時間繼續(xù)延遲，影響公司經(jīng)營性現(xiàn)金流入，甚至存在無法全額收回應收賬款進而發(fā)生壞賬損失的風險，對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（4）人工成本上升的風險

公司近幾年員工人數(shù)及薪酬增長較快，報告期內(nèi)公司支付給職工以及為職工支付的金額分別為6,326.59萬元、8,384.01萬元和9,446.01萬元。近年來國內(nèi)薪酬水平呈較快增長趨勢，公司人工成本可能繼續(xù)增加。若公司利潤增長不足以抵消人工成本的上升，將對公司經(jīng)營業(yè)績形成不利影響。

（5）發(fā)行后凈資產(chǎn)收益率下降風險

2019年，公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司普通股股東加權平均凈資產(chǎn)收益率為21.39%。預計本次募集資金到位后，公司凈資產(chǎn)規(guī)模較發(fā)行前有較大幅度增長。但本次募集資金投資項目需要一定的建設投入周期，募集資金產(chǎn)生經(jīng)濟效益存在一定的時間差和不確定性，導致凈利潤增長速度低于凈資產(chǎn)增長速度。因此，公司存在凈資產(chǎn)收益率下降的風險。