本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

1、環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)

紡織行業(yè)的主要污染環(huán)節(jié)為原毛洗毛及毛條改性處理環(huán)節(jié)、染整環(huán)節(jié)，主要污染物為廢水。根據(jù)《工業(yè)和信息化部辦公廳關(guān)于開展綠色制造體系建設(shè)的通知》，公司取得了北京聯(lián)合智業(yè)認(rèn)證有限公司出具的《綠色工廠評價(jià)聲明》。雖然公司在各生產(chǎn)環(huán)節(jié)已建立了一整套遵守國家環(huán)境保護(hù)條例、控制污染物排放的環(huán)保體系，但是，隨著社會發(fā)展對環(huán)保要求的不斷提高，國家有可能出臺更為嚴(yán)格的環(huán)保政策，如公司目前的環(huán)保設(shè)備和環(huán)保措施無法滿足更嚴(yán)格的要求，公司可能面臨增加環(huán)保投入的風(fēng)險(xiǎn)。

2、產(chǎn)品出口風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期，公司出口收入占營業(yè)收入的比例分別為34.78%、29.66%和28.97%。國際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國家出口退稅政策、主要進(jìn)口國家的貿(mào)易政策、國際供求關(guān)系、國際市場價(jià)格變化等不可控因素的變化，都將對公司出口情況產(chǎn)生較大影響。公司產(chǎn)品主要出口地為歐盟、日本、美國、澳大利亞、英國等數(shù)十個(gè)國家及地區(qū)。2018年以來中美貿(mào)易摩擦增多，美國對紡織品等中國部分出口商品加征關(guān)稅，若未來美國加征關(guān)稅的范圍繼續(xù)擴(kuò)大，將會對紡織服裝行業(yè)及公司出口產(chǎn)生不利影響。

3、募集資金投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)

公司本次募集資金投資項(xiàng)目是基于當(dāng)前的市場環(huán)境和公司實(shí)際經(jīng)營狀況確定的，項(xiàng)目可行且預(yù)計(jì)收益良好。公司承諾強(qiáng)化募集資金管理，加快募投項(xiàng)目實(shí)施，提高募集資金使用效率。但如果因市場需求等因素發(fā)生變化或公司在項(xiàng)目實(shí)施、市場推廣等方面未能實(shí)現(xiàn)預(yù)定的計(jì)劃，相關(guān)募集資金投資項(xiàng)目仍存在實(shí)施進(jìn)度或?qū)嶋H收益未達(dá)到預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

4、關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司與控股股東及其控制的企業(yè)之間持續(xù)存在能源采購等關(guān)聯(lián)交易。公司與關(guān)聯(lián)方之間依據(jù)商業(yè)原則進(jìn)行約定，并履行了董事會、股東大會等決策或?qū)徟绦?。若因客觀環(huán)境變化或交易雙方無法履約，關(guān)聯(lián)交易的公平和公正將受到影響，將對公司的經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

5、成長性風(fēng)險(xiǎn)

由于紡織服飾行業(yè)整體競爭激烈，公司未來能否保持持續(xù)增長，受宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策、進(jìn)出口國家貿(mào)易政策、紡織服裝流行趨勢、技術(shù)研發(fā)等多個(gè)方面的因素影響。公司需要不斷提高管理水平，加大研發(fā)投入、積極開拓市場，以保持較強(qiáng)的市場競爭力和成長性，但如果上述影響公司持續(xù)增長的因素發(fā)生不利變化，或發(fā)生類似“新冠疫情”等公司難以預(yù)計(jì)的不可抗力風(fēng)險(xiǎn)，將導(dǎo)致公司存在成長性下降或者達(dá)不到預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

6、“新冠疫情”等不可抗力引致的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

2019年12月，新型冠狀病毒肺炎疫情爆發(fā)。2020年1月31日，世界衛(wèi)生組織宣布新型冠狀病毒肺炎疫情為國際公共衛(wèi)生突發(fā)事件（PHEIC）?！靶鹿谝咔椤钡谋l(fā)，致使全國乃至世界多數(shù)國家的各行各業(yè)均遭受了不同程度的不利影響。為應(yīng)對該重大疫情，各地政府均采取了封城、交通管制、人員隔離、推遲復(fù)工等防疫管控措施，世界多數(shù)國家亦因?yàn)椤靶鹿谝咔椤钡挠绊懀瑴p少了經(jīng)貿(mào)和人員往來。

公司嚴(yán)格落實(shí)了各級人民政府關(guān)于疫情防控工作的通知和要求，目前已復(fù)工生產(chǎn)。但鑒于本次疫情對公司及公司客戶、供應(yīng)商的采購、生產(chǎn)、銷售、物流運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)均造成了不利影響，也將會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。目前，“新冠疫情”的整體影響尚難以準(zhǔn)確估計(jì)，如果疫情在全球范圍內(nèi)蔓延且持續(xù)較長時(shí)間，則將對紡織服飾行業(yè)及公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大的不利影響。

（二）市場風(fēng)險(xiǎn)

1、原材料價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品的主要原材料為澳大利亞原產(chǎn)羊毛，澳大利亞原產(chǎn)羊毛價(jià)格受氣候、消費(fèi)需求、出口國政策、羊毛儲備情況等多因素影響，其價(jià)格的波動對毛紡行業(yè)的原材料成本影響較大。如羊毛價(jià)格在短期內(nèi)大幅下跌，將增加毛紡企業(yè)存貨管理難度，產(chǎn)生存貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)；如羊毛價(jià)格上漲，將推動毛紡產(chǎn)品價(jià)格走高，抑制毛紡產(chǎn)品需求。澳大利亞原產(chǎn)羊毛主要通過澳大利亞公開拍賣市場進(jìn)行銷售，價(jià)格透明，市場化程度高，但如果澳大利亞原產(chǎn)羊毛價(jià)格發(fā)生劇烈變動，將對公司的生產(chǎn)經(jīng)營帶來不利影響。

2、勞動力成本上升風(fēng)險(xiǎn)

紡織服飾行業(yè)屬于勞動密集型行業(yè)，隨著人們生活水平提高以及物價(jià)上漲，未來公司員工工資水平很可能持續(xù)提高，進(jìn)而推動用工成本的上升。同時(shí)，近年來我國勞動力用工緊張現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，若公司不能在自動化程度及生產(chǎn)效率上不斷提升，也可能對生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

3、市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)

毛紡織行業(yè)，尤其是精紡呢絨子行業(yè)，同時(shí)具有技術(shù)密集型、資金密集型、勞動密集型的特點(diǎn)，這種特點(diǎn)決定了行業(yè)競爭兩極分化趨勢明顯，數(shù)量龐大的中小企業(yè)在中低端產(chǎn)品領(lǐng)域競爭激烈，僅少數(shù)企業(yè)有能力進(jìn)入高端產(chǎn)品領(lǐng)域參與高水平的綜合競爭。盡管公司定位在高端產(chǎn)品，在科技創(chuàng)新、品牌建設(shè)、管理水平、銷售網(wǎng)絡(luò)等方面較為領(lǐng)先，但在行業(yè)整體競爭激烈的情況下，公司將會面臨較大的行業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)。

4、匯率波動風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品出口及主要原材料羊毛的進(jìn)口主要以美元、澳元等外幣結(jié)算，報(bào)告期各期，公司匯兌損益分別為27.90萬元、-394.03萬元和-302.00萬元。隨著我國在世界經(jīng)濟(jì)地位的不斷提升，人民幣全球化趨勢越來越明顯，人民幣匯率的不確定性加大。因此，匯率波動將對公司出口貿(mào)易和進(jìn)口原材料采購產(chǎn)生一定程度的影響，進(jìn)而影響公司的經(jīng)營業(yè)績。

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1、存貨金額較大的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期末，公司存貨賬面價(jià)值為64,677.42萬元，主要為原材料、庫存商品及在產(chǎn)品。其中，原材料主要為自澳大利亞采購的羊毛和用上述羊毛生產(chǎn)的毛條以及為生產(chǎn)服裝準(zhǔn)備的面料，庫存商品、在產(chǎn)品主要為尚未完工及完工未發(fā)貨的精紡呢絨和服裝。由于公司擁有較為完整的毛紡織產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)為了應(yīng)對市場變化需求，公司儲備了一定量的澳洲羊毛作為安全庫存。報(bào)告期內(nèi)，公司已對存貨充分計(jì)提了跌價(jià)準(zhǔn)備，未來若公司經(jīng)營的市場環(huán)境發(fā)生不利變化或競爭加劇，仍可能導(dǎo)致存貨變現(xiàn)困難，從而影響公司的經(jīng)營業(yè)績。

2、應(yīng)收賬款金額較大的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期末，公司的應(yīng)收賬款凈額為23,024.29萬元，占總資產(chǎn)的11.34%。公司期末應(yīng)收賬款余額較大的客戶主要為綜合實(shí)力強(qiáng)、信用良好的客戶，或與公司形成長期合作關(guān)系的境內(nèi)外客戶，應(yīng)收賬款不能收回的風(fēng)險(xiǎn)較小。如果公司采取的收款措施不力或主要客戶經(jīng)營狀況發(fā)生不利變化，則公司應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬風(fēng)險(xiǎn)的可能性將會增加。

3、凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行募集資金到位后，公司的凈資產(chǎn)將大幅增加。但由于募集資金投資項(xiàng)目從開始建設(shè)到產(chǎn)生效益需要一定時(shí)間，公司的凈利潤水平不能與凈資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)同步增長。此外，本次募集資金投資項(xiàng)目建成后，公司每年預(yù)計(jì)將新增固定資產(chǎn)折舊約3,058.01萬元，新增無形資產(chǎn)攤銷約517.74萬元。因而公司存在發(fā)行上市后凈資產(chǎn)收益率在短期內(nèi)下降的風(fēng)險(xiǎn)。