中商情報(bào)網(wǎng)訊：河南省力量鉆石股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)了解，河南省力量鉆石股份有限公司主要從事事人造金剛石研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括金剛石單晶、金剛石微粉和培育鉆石。

主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

河南省力量鉆石股份有限公司資產(chǎn)總額逐年增加和凈利潤(rùn)逐年增加，2017年度資產(chǎn)總額為33728.60萬(wàn)元，2018年度資產(chǎn)總額為42935.69萬(wàn)元，2019年資產(chǎn)總額為56852.25萬(wàn)元；2017年歸屬于母公司所有者權(quán)益為19080.10萬(wàn)元，2018年歸屬于母公司所有者權(quán)益為28844.82萬(wàn)元，2019年歸屬于母公司所有者權(quán)益為38232.52萬(wàn)元。

主要財(cái)務(wù)指標(biāo)表

資料來(lái)源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）行業(yè)及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司主要產(chǎn)品為金剛石單晶、金剛石微粉和培育鉆石，金剛石單晶和金剛石微粉主要用于制作鋸、切、磨、鉆等各類超硬材料制品和工具，其終端應(yīng)用領(lǐng)域廣泛覆蓋建材石材、勘探采掘、機(jī)械加工、清潔能源、消費(fèi)電子、半導(dǎo)體等行業(yè)。培育鉆石作為鉆石消費(fèi)領(lǐng)域的新興選擇主要用于制作各類鉆石飾品及其他時(shí)尚消費(fèi)品。

由于人造金剛石產(chǎn)品終端應(yīng)用廣泛涵蓋國(guó)民經(jīng)濟(jì)諸多領(lǐng)域，市場(chǎng)需求會(huì)受到宏觀經(jīng)濟(jì)及政策等多方面因素的影響，如未來(lái)出現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)下滑、政策調(diào)整等不利因素造成下游行業(yè)景氣程度變化或市場(chǎng)需求下降，公司客戶可能會(huì)相應(yīng)削減訂單量，將導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的波動(dòng)。

（2）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)

中國(guó)自主研發(fā)六面頂壓機(jī)的推廣使用和人造金剛石合成技術(shù)的不斷進(jìn)步，促使中國(guó)已經(jīng)成為全球最大的人造金剛石生產(chǎn)基地，生產(chǎn)技術(shù)水平得到迅速提高，但同時(shí)由于參與企業(yè)數(shù)量眾多、實(shí)力參差不齊，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。培育鉆石作為鉆石消費(fèi)的新興選擇，在品質(zhì)、成本、環(huán)保和科技等方面優(yōu)勢(shì)明顯，市場(chǎng)前景廣闊，吸引了越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)外鉆石生產(chǎn)商關(guān)注并進(jìn)行生產(chǎn)布局，加劇了行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。

如公司未來(lái)不能保持產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性、訂單交付及時(shí)性以及較高的客戶黏性，造成在現(xiàn)有客戶供應(yīng)體系中的份額下降或客戶流失；或公司研發(fā)、創(chuàng)新能力不能持續(xù)滿足下游市場(chǎng)需求，無(wú)法通過(guò)新產(chǎn)品打開(kāi)新的客戶市場(chǎng)從而構(gòu)建新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)通道，則可能導(dǎo)致公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降，進(jìn)而對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

（二）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所租賃風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司主要生產(chǎn)廠房和辦公樓系自柘城縣產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)管理委員會(huì)處租賃取得，租賃面積為52,382.44平方米，公司自成立以來(lái)一直租用該廠房和辦公樓，租賃期限至2025年12月31日。自公司與出租方建立租賃關(guān)系以來(lái)，雙方嚴(yán)格履行合同約定，未出現(xiàn)違約情況；且公司已取得土地并擬新建智能化生產(chǎn)基地。但若公司新建智能化生產(chǎn)基地施工進(jìn)度未達(dá)預(yù)期或租賃期屆滿后雙方未達(dá)成續(xù)租協(xié)議，將導(dǎo)致公司停工、搬遷，并在短期內(nèi)對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

（2）管理能力不足風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司無(wú)論是在資產(chǎn)規(guī)模、銷售規(guī)模還是在行業(yè)地位、品牌形象等方面都得到了快速提升和發(fā)展。盡管公司已經(jīng)建立了規(guī)范的管理體系和完善的治理結(jié)構(gòu)，形成了有效的約束機(jī)制和內(nèi)部管理制度，但是隨著募集資金到位和投資項(xiàng)目的實(shí)施，公司業(yè)務(wù)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理、資源整合、持續(xù)創(chuàng)新、市場(chǎng)開(kāi)拓等方面提出了更高的要求，經(jīng)營(yíng)決策和風(fēng)險(xiǎn)控制難度進(jìn)一步增加，公司管理團(tuán)隊(duì)的管理水平和控制風(fēng)險(xiǎn)的能力將面臨更大考驗(yàn)。如果公司管理團(tuán)隊(duì)的人員配置和管理水平不能適應(yīng)規(guī)模迅速擴(kuò)張的需要，不能對(duì)關(guān)鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行有效控制，公司日常運(yùn)營(yíng)和資產(chǎn)安全將面臨管理風(fēng)險(xiǎn)。

（3）持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)

公司自成立以來(lái)一直重視技術(shù)研發(fā)工作，不斷加大對(duì)研發(fā)的投入力度。2017年至2020年1-3月，研發(fā)費(fèi)用分別為631.63萬(wàn)元、786.58萬(wàn)元、922.32萬(wàn)元和214.41萬(wàn)元，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為4.46%、3.86%、4.17%和5.14%。近年來(lái)，人造金剛石產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)不斷進(jìn)步，尤其是培育鉆石合成技術(shù)快速提升，若公司不能持續(xù)保持研發(fā)創(chuàng)新的投入，不斷提升產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)工藝和創(chuàng)新能力，則可能削弱公司產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)不利影響。

（4）供應(yīng)商集中風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司金剛石微粉產(chǎn)品生產(chǎn)所用主要原材料金剛石單晶除自產(chǎn)投入外，也存在從中南鉆石等外部企業(yè)采購(gòu)的情況，由于該部分原材料采購(gòu)規(guī)模相對(duì)較大且供應(yīng)商相對(duì)集中，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)公司向前五大供應(yīng)商的采購(gòu)金額占采購(gòu)總額的比例相對(duì)較高，分別為79.48%、65.64%、63.22%、86.52%。雖然，隨著公司合成設(shè)備裝機(jī)速度加快、產(chǎn)能規(guī)模不斷擴(kuò)大，自產(chǎn)金剛石單晶用于生產(chǎn)金剛石微粉的供應(yīng)能力不斷提升，上述情況將得到明顯改善，但是，在短時(shí)期內(nèi)如果主要金剛石單晶供應(yīng)商交付能力下降，公司原材料供應(yīng)的穩(wěn)定性、及時(shí)性和價(jià)格均可能發(fā)生不利變化，從而對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

（5）實(shí)際控制人不當(dāng)控制風(fēng)險(xiǎn)

公司實(shí)際控制人為邵增明和李愛(ài)真，李愛(ài)真與邵增明系母子關(guān)系，公司實(shí)際控制人直接和間接合計(jì)持有公司77.18%的股份。雖然，公司已依據(jù)《公司法》、《證券法》、《上市公司章程指引》等法律法規(guī)和規(guī)范性文件的要求，建立了相對(duì)完善的法人治理結(jié)構(gòu)，但邵增明和李愛(ài)真可以利用其對(duì)公司的控制地位，通過(guò)選舉董事、行使表決權(quán)等方式對(duì)公司管理和決策實(shí)施重大影響并控制公司業(yè)務(wù)，如果控制不當(dāng)將可能給公司和中小股東帶來(lái)不利影響。

（三）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）核心技術(shù)人員流失風(fēng)險(xiǎn)

公司是獲得國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定的技術(shù)密集型企業(yè)，對(duì)經(jīng)驗(yàn)豐富的高級(jí)技術(shù)人才有一定的依賴性。公司核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)是公司核心競(jìng)爭(zhēng)能力的重要組成部分，穩(wěn)定的技術(shù)和研發(fā)團(tuán)隊(duì)對(duì)公司持續(xù)發(fā)展具有重要作用。盡管公司建立了有效的激勵(lì)制度，但如果出現(xiàn)大量技術(shù)人員外流或核心技術(shù)人員流失，將直接影響公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

（2）技術(shù)泄密風(fēng)險(xiǎn)

公司一直堅(jiān)持新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)創(chuàng)新和生產(chǎn)技術(shù)提高并進(jìn)的技術(shù)發(fā)展策略，不斷加強(qiáng)自主創(chuàng)新能力。公司通過(guò)發(fā)展完善研發(fā)體系、培養(yǎng)研發(fā)人員、提高研發(fā)效率，保持創(chuàng)新能力。公司擁有的核心技術(shù)是競(jìng)爭(zhēng)力的一部分，一旦核心技術(shù)泄密，將對(duì)公司產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力帶來(lái)不利影響。盡管公司與核心技術(shù)人員簽訂了保密和競(jìng)業(yè)禁止協(xié)議，且在運(yùn)營(yíng)層面建立和落實(shí)了各項(xiàng)保密制度，仍不排除技術(shù)人員違反有關(guān)規(guī)定向外泄露技術(shù)資料或被他人竊取的可能性，即使公司可以借助司法程序?qū)で蟊Ｗo(hù)，也需付出大量人力、物力和時(shí)間，從而可能對(duì)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展造成不利影響。

（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）毛利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

2017年至2020年1-3月，公司綜合毛利率分別為46.92%、50.85%、43.95%和43.79%。公司毛利率水平受行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)需求、技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、原材料價(jià)格、員工薪酬水平等多種因素影響。如果上述因素發(fā)生較大變化，將導(dǎo)致公司毛利率波動(dòng)，影響公司盈利能力。

（2）存貨規(guī)模較大的風(fēng)險(xiǎn)

2017年至2020年1-3月各期末，存貨賬面價(jià)值分別為10,701.73萬(wàn)元、12,071.56萬(wàn)元、11,129.34萬(wàn)元和11,990.22萬(wàn)元，占總資產(chǎn)的比例分別為31.73%、28.12%、19.58%和20.74%，公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為0.95次/年、0.82次/年、0.96次/年和0.74次/年。隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，存貨余額可能會(huì)繼續(xù)增加，較大的存貨余額可能會(huì)影響公司資金周轉(zhuǎn)速度和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量，降低資金運(yùn)營(yíng)效率。此外，雖然公司各期末已按照既定會(huì)計(jì)政策充分計(jì)提了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，但在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，如果出現(xiàn)原材料或產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)，還可能存在存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)

2017年至2020年1-3月各期末，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為2,700.18萬(wàn)元、3,028.12萬(wàn)元、5,566.94萬(wàn)元和4,915.46萬(wàn)元，占總資產(chǎn)的比例分別為8.01%、7.05%、9.79%和8.50%，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為5.87次/年、6.70次/年、4.85次/年和3.00次/年。隨著公司產(chǎn)能提高和市場(chǎng)開(kāi)拓，營(yíng)業(yè)收入不斷增長(zhǎng)，應(yīng)收賬款相應(yīng)增加。公司主要客戶為信譽(yù)良好的大型企業(yè)或上市公司，發(fā)生壞賬的概率較低，且公司各期末已按照既定會(huì)計(jì)政策充分計(jì)提了應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備，但是如果公司無(wú)法按期回收應(yīng)收賬款，將會(huì)對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

（4）稅收優(yōu)惠風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)公司為高新技術(shù)企業(yè)，公司于2015年8月取得了編號(hào)為GF201541000029的高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)，有效期三年；并于2018年11月通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審且取得了編號(hào)為GR201841000898的高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)，有效期三年。根據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》和《企業(yè)所得稅實(shí)施條例》等相關(guān)規(guī)定，報(bào)告期內(nèi)公司的企業(yè)所得稅稅率按15%執(zhí)行。

如公司未來(lái)不再符合高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠的申請(qǐng)條件或國(guó)家取消高新技術(shù)企業(yè)享受企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠的政策，使得公司不能繼續(xù)享受15%的優(yōu)惠匯率，將導(dǎo)致公司所得稅費(fèi)用上升，從而對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊?。?bào)告期內(nèi)，公司高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠金額占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例分別為13.27%、13.84%、12.00%和10.26%。

（五）募集資金投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

（1）募投項(xiàng)目新增折舊影響經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)

本次募投項(xiàng)目建成后，廠房和機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)將大幅增加。如果募投項(xiàng)目因各種不可預(yù)測(cè)原因?qū)е挛茨苓_(dá)到預(yù)期效益，新增固定資產(chǎn)折舊將在一定程度上影響公司的凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，公司將面臨固定資產(chǎn)折舊增加而影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）募投項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期效益的風(fēng)險(xiǎn)

公司結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境、現(xiàn)有業(yè)務(wù)狀況和未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略等因素對(duì)募投項(xiàng)目進(jìn)行了審慎、充分的可行性研究，但仍存在因市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化、項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中發(fā)生不可預(yù)見(jiàn)因素等導(dǎo)致項(xiàng)目延期或無(wú)法實(shí)施，或者導(dǎo)致投資項(xiàng)目無(wú)法產(chǎn)生預(yù)期效益的可能性。如果項(xiàng)目無(wú)法實(shí)施或著不能達(dá)到預(yù)期效益，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

（六）本次發(fā)行后即期回報(bào)攤薄的風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金到位后，公司凈資產(chǎn)和總股本將有較大幅度的增長(zhǎng)。由于募集資金投資項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)效益需要一定的時(shí)間，且公司凈利潤(rùn)水平受國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)環(huán)境等多種因素影響，發(fā)行當(dāng)年公司基本每股收益、凈資產(chǎn)收益率等存在下降的可能性，公司存在因本次發(fā)行導(dǎo)致股東即期回報(bào)攤薄的風(fēng)險(xiǎn)。

（七）不可抗力風(fēng)險(xiǎn)

若發(fā)生臺(tái)風(fēng)、火災(zāi)、洪水、地震、戰(zhàn)爭(zhēng)、重大疫情等不可抗力事件，可能會(huì)對(duì)公司財(cái)產(chǎn)、人員造成傷害，影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而影響公司盈利水平。2020年初，國(guó)內(nèi)新型冠狀病毒肺炎（COVID-19）疫情爆發(fā)，中央及地方各級(jí)政府采取了居家隔離、延長(zhǎng)春節(jié)假期等較為嚴(yán)格的防控措施，使得工廠復(fù)工延遲。

2020年4月，國(guó)內(nèi)疫情得到較為有效的控制，但國(guó)外疫情蔓延，我國(guó)境外輸入性病例有所增加，導(dǎo)致疫情的延續(xù)時(shí)間及影響范圍尚不明朗。若疫情出現(xiàn)進(jìn)一步持續(xù)、反復(fù)或加劇，導(dǎo)致公司上下游企業(yè)上產(chǎn)延期復(fù)工、復(fù)工率不足或停工，進(jìn)而影響公司采購(gòu)、生產(chǎn)和銷售，可能對(duì)公司2020年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和盈利水平導(dǎo)致不利影響，甚至導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑。

（八）發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)

如果本次首次公開(kāi)發(fā)行股票順利通過(guò)深圳證券交易所審核并取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)批復(fù)文件，公司將按預(yù)定計(jì)劃啟動(dòng)后續(xù)發(fā)行工作。但若公司在首次公開(kāi)發(fā)行過(guò)程中出現(xiàn)有效報(bào)價(jià)不足、網(wǎng)下投資者申購(gòu)數(shù)量低于網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量等情形，將有可能導(dǎo)致公司發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。