中商情報(bào)網(wǎng)訊：保定市東利機(jī)械制造股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)了解，保定市東利機(jī)械制造股份有限公司主要從事汽車零部件、石油閥門零部件及其他產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

保定市東利機(jī)械制造股份有限公司資產(chǎn)總額逐年增加和凈利潤(rùn)逐年增加，2017年度資產(chǎn)總額為44880.11萬(wàn)元，2018年度資產(chǎn)總額為55073.52萬(wàn)元，2019年資產(chǎn)總額為55728.84萬(wàn)元；2017年歸屬于母公司所有者權(quán)益為31025.65萬(wàn)元，2018年歸屬于母公司所有者權(quán)益為33020.20萬(wàn)元，2019年歸屬于母公司所有者權(quán)益為34644.94萬(wàn)元。

主要財(cái)務(wù)指標(biāo)表

資料來(lái)源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)

公司主要產(chǎn)品為汽車零部件、石油閥門零部件及其他產(chǎn)品等，廣泛應(yīng)用于汽車、石油、輪船、新能源和工程機(jī)械等行業(yè)。其中，汽車發(fā)動(dòng)機(jī)減振器核心零部件是公司的主要產(chǎn)品，下游客戶遍布海內(nèi)外市場(chǎng)。全球經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)和我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)都對(duì)公司產(chǎn)品價(jià)格和銷量產(chǎn)生較大影響。

2008年金融危機(jī)后全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)保持高速增長(zhǎng)，市場(chǎng)需求上行；但是近年來(lái)世界經(jīng)濟(jì)增速放緩，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力。若未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)波動(dòng)，存在公司客戶縮減生產(chǎn)規(guī)模、減少訂單量的風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ǖ挠绊憽?/p>

公司的下游客戶多數(shù)集中于海外市場(chǎng)，在報(bào)告期內(nèi)，公司在海外市場(chǎng)的銷售占比分別為78.22%、80.51%和86.33%，海外市場(chǎng)占比較高。此外，公司的部分供應(yīng)商也位于海外。公司的海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)主要位于歐洲、北美洲等地區(qū)，上述國(guó)家的政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)狀況、法律體系、社會(huì)動(dòng)態(tài)與中國(guó)存在較大差異，與此同時(shí)，公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中與上述國(guó)家的客戶、供應(yīng)商產(chǎn)生債權(quán)和債務(wù)關(guān)系，都為公司的海外業(yè)務(wù)帶來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。若上述國(guó)家的宏觀環(huán)境產(chǎn)生對(duì)公司不利的變化，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

（二）行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

公司專注于汽車零部件、石油閥門零部件及其他產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。由于公司所在汽車行業(yè)屬于較為成熟的產(chǎn)業(yè)，公司的主營(yíng)產(chǎn)品面臨較大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。如果未來(lái)公司不能進(jìn)一步提升自主創(chuàng)新能力、降低成本、擴(kuò)大產(chǎn)能、拓寬市場(chǎng)，則公司將面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的不利影響。

（三）下游客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入分別為24,680.48萬(wàn)元、32,892.60萬(wàn)元及38,316.57萬(wàn)元，其中向前五名客戶銷售額占銷售總額的比例分別為98.04%、95.19%及95.51%，客戶集中度處于較高水平。如果下游行業(yè)景氣度出現(xiàn)下滑、汽車零部件在全球范圍內(nèi)的采購(gòu)需求出現(xiàn)收縮，主要客戶的訂單量和合作關(guān)系會(huì)受到?jīng)_擊，當(dāng)市場(chǎng)行情趨緊時(shí)，會(huì)對(duì)發(fā)行人的業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽Ｈ粝掠慰蛻舫霈F(xiàn)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題或?qū)井a(chǎn)品需求下降，公司在短期內(nèi)又無(wú)法找到新客戶進(jìn)行替代，可能使公司訂單減少，從而對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

（四）科技創(chuàng)新失敗風(fēng)險(xiǎn)

伴隨全球汽車產(chǎn)業(yè)智能化、電動(dòng)化、輕量化的發(fā)展趨勢(shì)，汽車零部件行業(yè)正在進(jìn)入產(chǎn)品及產(chǎn)業(yè)形態(tài)的轉(zhuǎn)型升級(jí)階段，新技術(shù)、新工藝、新材料正被廣泛應(yīng)用。為了在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中持續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)力，公司必須不斷進(jìn)行科技創(chuàng)新，持續(xù)加大在技術(shù)研發(fā)、人才培養(yǎng)等方面的投入。未來(lái)如果公司不能繼續(xù)保持科技創(chuàng)新或者重大項(xiàng)目研發(fā)失敗，將難以及時(shí)響應(yīng)市場(chǎng)和客戶對(duì)先進(jìn)技術(shù)和創(chuàng)新產(chǎn)品的需求，繼而對(duì)公司持續(xù)盈利能力產(chǎn)生影響。

（五）模式創(chuàng)新和業(yè)態(tài)創(chuàng)新無(wú)法獲得市場(chǎng)認(rèn)可風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，國(guó)際汽車零部件產(chǎn)業(yè)加速實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化、智能化，國(guó)內(nèi)汽車后市場(chǎng)發(fā)展迅速，公司不斷推進(jìn)現(xiàn)代化全流程生產(chǎn)模式創(chuàng)新、國(guó)際化綜合服務(wù)模式創(chuàng)新，通過(guò)研發(fā)生產(chǎn)輕合金高性能零部件、底盤懸掛減震系統(tǒng)及其他連接減震器布局汽車后市場(chǎng)。上述創(chuàng)新對(duì)公司的研發(fā)能力、銷售能力、服務(wù)能力等提出了更高的要求，如果公司綜合能力不能滿足客戶需求，或公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略方向與行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)不符，則存在公司模式創(chuàng)新和業(yè)態(tài)創(chuàng)新無(wú)法獲得市場(chǎng)認(rèn)可的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

（六）新舊產(chǎn)業(yè)融合失敗風(fēng)險(xiǎn)

目前新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，未來(lái)隨著新能源汽車購(gòu)買成本降低、續(xù)航能力提升、配套充電設(shè)施等逐漸完善、安全性能逐漸提升，新能源汽車的市場(chǎng)份額將不斷提升。公司目前的汽車零部件產(chǎn)品可以應(yīng)用于燃油汽車、混動(dòng)汽車及電動(dòng)汽車，未來(lái)計(jì)劃將主營(yíng)業(yè)務(wù)與新能源汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步融合，向新能源汽車零部件生產(chǎn)商轉(zhuǎn)型，但如果新能源汽車市場(chǎng)發(fā)生不利變化或公司的新舊產(chǎn)業(yè)融合效果不達(dá)預(yù)期，則將在一定程度上影響公司市場(chǎng)占有率。

（七）“新冠疫情”引發(fā)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

2020年1月以來(lái)，國(guó)內(nèi)外新型冠狀病毒肺炎疫情（以下簡(jiǎn)稱“新冠疫情”）開始爆發(fā)，我國(guó)各省市陸續(xù)啟動(dòng)重大突發(fā)公共衛(wèi)生事件一級(jí)響應(yīng)，采取了延遲企業(yè)復(fù)工、減少人員聚集等措施；2020年3月以來(lái)，境外國(guó)家疫情形勢(shì)趨于嚴(yán)峻復(fù)雜，各國(guó)也開始陸續(xù)采取企業(yè)停工、限制國(guó)際貿(mào)易等措施；公司的子公司東利德國(guó)、東利美國(guó)和公司80%以上的客戶均位于包括美國(guó)、德國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、西班牙等疫情嚴(yán)重的地區(qū)，此次疫情對(duì)公司及公司客戶所在的制造業(yè)帶來(lái)了一定的挑戰(zhàn)。

隨著目前國(guó)內(nèi)外新冠疫情控制效果逐漸好轉(zhuǎn)，公司已全面復(fù)工，但未來(lái)如果國(guó)內(nèi)外新冠疫情出現(xiàn)反復(fù)或惡化，公司客戶預(yù)計(jì)會(huì)推遲或減少部分公司的訂單，公司的生產(chǎn)活動(dòng)的開展也會(huì)受到負(fù)面影響。國(guó)際貿(mào)易摩擦影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)公司的部分下游客戶位于美國(guó)，報(bào)告期內(nèi)公司在美國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)業(yè)收入占比分別為6.84%、8.38%和10.70%，呈逐年上升趨勢(shì)。近期中美出現(xiàn)貿(mào)易摩擦，從2018年7月開始，美國(guó)政府先后多次對(duì)中國(guó)出口美國(guó)的商品加征關(guān)稅。

公司向美國(guó)出口的產(chǎn)品主要為汽車零部件，該類商品位于美國(guó)政府針對(duì)中國(guó)產(chǎn)品加征關(guān)稅的清單中，加征的關(guān)稅稅率為25%。2019年10月，中美經(jīng)貿(mào)磋商取得實(shí)質(zhì)性成果，美國(guó)政府暫緩對(duì)中國(guó)出口美國(guó)產(chǎn)品繼續(xù)加征關(guān)稅的步伐。但從長(zhǎng)期看，上述貿(mào)易摩擦將會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)、國(guó)際貿(mào)易帶來(lái)較大的不確定性，加征關(guān)稅的情況有可能出現(xiàn)反復(fù)，如果中美貿(mào)易摩擦進(jìn)一步升級(jí)或我國(guó)與其他國(guó)家之間出現(xiàn)貿(mào)易摩擦，會(huì)引發(fā)公司汽車零部件及石油閥門零部件訂單減少的風(fēng)險(xiǎn)。