司在生產(chǎn)過(guò)程中不產(chǎn)生危險(xiǎn)廢物和生產(chǎn)廢水，但會(huì)產(chǎn)生廢氣，公司生產(chǎn)廢氣分為鍋爐燃燒廢氣和生產(chǎn)工藝廢氣兩大類。盡管公司針對(duì)各條生產(chǎn)線及生產(chǎn)設(shè)備都采取了處理措施，并已建立較為完善的環(huán)保生產(chǎn)制度，排放達(dá)標(biāo)。

但倘若出現(xiàn)管理不當(dāng)或設(shè)備故障時(shí)，仍面臨著環(huán)保污染問(wèn)題。隨著社會(huì)對(duì)環(huán)境保護(hù)的日益重視，我國(guó)政府環(huán)境保護(hù)力度的不斷加強(qiáng)，可能在未來(lái)出臺(tái)更為嚴(yán)格的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、提出更高的環(huán)保要求，若公司不能及時(shí)對(duì)生產(chǎn)設(shè)施進(jìn)行升級(jí)改造以提高污染物的處理能力，滿足更為嚴(yán)格的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)和環(huán)保要求，或者公司環(huán)保設(shè)施未能有效運(yùn)作，將給公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響。

（十）安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

公司生產(chǎn)設(shè)備中包括導(dǎo)熱油鍋爐、高溫合成反應(yīng)釜等特種設(shè)備，同時(shí)在實(shí)驗(yàn)室中存放有少量的危險(xiǎn)化學(xué)品，在生產(chǎn)和實(shí)驗(yàn)過(guò)程中存在一定的危險(xiǎn)性。公司雖然配置了完備的安全設(shè)施和人員，制定了較為完善的事故預(yù)警和突發(fā)事件的應(yīng)急處理機(jī)制，整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程處于受控狀態(tài)，發(fā)生安全事故的可能性小，但不排除出現(xiàn)管理不善、操作不當(dāng)以及自然災(zāi)害等原因而造成意外安全事故的可能，從而影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常進(jìn)行。

（十一）季節(jié)性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

黃金提取過(guò)程中，在溫度相對(duì)較高的情況下，黃金選礦藥劑的化學(xué)性能更為活躍，提取黃金的效率較高，此外，在寒冷的季節(jié)，黃金生產(chǎn)企業(yè)一般會(huì)停止露天作業(yè)，因此一般每年的下半年為我國(guó)黃金選礦劑的銷售旺季。如客戶分布在熱帶、亞熱帶地區(qū)，則氣溫對(duì)其生產(chǎn)影響較小，但在雨季情況下，該部分客戶的貨物運(yùn)輸和露天作業(yè)等會(huì)受到較大的影響。因此，客戶在使用公司產(chǎn)品時(shí)在一定程度上會(huì)受到季節(jié)性的影響。

（十二）募集資金投資項(xiàng)目的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

（1）募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金項(xiàng)目投資總額為49,970.00萬(wàn)元。項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，將對(duì)公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大和業(yè)績(jī)水平的提高產(chǎn)生重大影響。但本次募集資金投資項(xiàng)目的建設(shè)計(jì)劃能否按時(shí)完成、項(xiàng)目的實(shí)施過(guò)程和實(shí)施效果等存在著一定不確定性。雖然公司對(duì)募集資金投資項(xiàng)目在工藝技術(shù)方案、設(shè)備選型、工程方案等方面經(jīng)過(guò)縝密分析，但在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，可能存在因工程進(jìn)度、工程質(zhì)量、投資成本發(fā)生變化而引致的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的發(fā)展、產(chǎn)品價(jià)格的變動(dòng)、市場(chǎng)容量的變化、新的替代產(chǎn)品的出現(xiàn)以及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變動(dòng)等因素也會(huì)對(duì)項(xiàng)目的投資回報(bào)和公司的預(yù)期收益產(chǎn)生影響。

（2）募投項(xiàng)目產(chǎn)生的折舊及相關(guān)費(fèi)用導(dǎo)致盈利下降的風(fēng)險(xiǎn)

募投項(xiàng)目建成后，將新增大量固定資產(chǎn)、銷售費(fèi)用等各項(xiàng)投入，每年新增折舊、費(fèi)用金額較大。如果行業(yè)或市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大不利變化，募投項(xiàng)目無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，則募投項(xiàng)目折舊、費(fèi)用支出的增加可能導(dǎo)致公司利潤(rùn)出現(xiàn)一定程度的下滑。

（3）募投項(xiàng)目建設(shè)導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率短期下降的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司扣除非經(jīng)常性損益后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為35.41%、27.80%和22.44%。本次發(fā)行完成后，公司凈資產(chǎn)預(yù)計(jì)將比發(fā)行前有顯著增加。

鑒于募集資金投資項(xiàng)目需要一定的建設(shè)期和達(dá)產(chǎn)期，募集資金產(chǎn)生預(yù)期收益需要一定的時(shí)間，公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)在短期內(nèi)難以與公司凈資產(chǎn)增長(zhǎng)保持同步，可能導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率較以前年度有所下降，產(chǎn)生凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（4）募集資金投資項(xiàng)目用地尚未取得的風(fēng)險(xiǎn)

公司本次發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目“新建年產(chǎn)3萬(wàn)噸黃金選礦劑及配套尾氣處理設(shè)施項(xiàng)目”實(shí)施地址為南寧市橫縣的六景工業(yè)園。就該項(xiàng)目的用地事宜，森合新材料已于2019年10月23日取得橫縣自然資源局出具的《用地預(yù)審的批復(fù)》（橫自然資預(yù)審字[2019]20號(hào)），確認(rèn)該項(xiàng)目擬用地符合當(dāng)?shù)赝恋乩每傮w規(guī)劃，不涉及占用基本農(nóng)田，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和供地政策，同意通過(guò)用地預(yù)審。公司后續(xù)將繼續(xù)辦理《入園協(xié)議書》的簽訂、項(xiàng)目用地的征收、出讓手續(xù)以及土地使用權(quán)的辦證手續(xù)等。如公司無(wú)法按時(shí)取得項(xiàng)目建設(shè)用地的使用權(quán)，將對(duì)本次募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施效果和盈利水平造成不利影響。

（5）發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)

《證券發(fā)行與承銷管理辦法》等法規(guī)均明確規(guī)定了發(fā)行失敗的相關(guān)情形。依據(jù)上述法規(guī)規(guī)定，在公司本次公開(kāi)發(fā)行獲準(zhǔn)后的實(shí)施過(guò)程中，本次發(fā)行的發(fā)行結(jié)果將受到證券市場(chǎng)整體情況、投資者對(duì)公司本次發(fā)行方案的認(rèn)可程度等多種內(nèi)、外部因素的影響，可能出現(xiàn)有效報(bào)價(jià)不足或網(wǎng)下投資者申購(gòu)數(shù)量低于網(wǎng)下初始發(fā)行量等導(dǎo)致發(fā)行失敗的情形，進(jìn)而使公司面臨股票發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。