三、2018年IPO展望

（一）新股發(fā)行常態(tài)化

2017年全國金融工作會議提出“金融是實體經(jīng)濟的血脈，為實體經(jīng)濟服務是金融的天職。要增強資本市場服務實體經(jīng)濟功能，積極有序發(fā)展股權(quán)融資，提高直接融資比重?！辟Y本市場服務國家戰(zhàn)略和服務實體經(jīng)濟的政策不會變，中國證監(jiān)會將繼續(xù)鼓勵符合國家產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)進入資本市場。2017年12月29日，證監(jiān)會公布47份人大政協(xié)建議提案答復時表示，近年來證監(jiān)會保持定力，適當加快新股發(fā)行節(jié)奏，不斷健全新股發(fā)行常態(tài)化機制。

（二）發(fā)行審核從嚴

從新一屆發(fā)審委履職以來，IPO上會家數(shù)有所減少，審核家數(shù)從每月50家左右降到目前的每月30家左右，節(jié)奏有所放緩。此外，IPO嚴審常態(tài)化，不少排隊中的帶病IPO紛紛撤回申報資料；另一方面，未受理的擬IPO企業(yè)也逐漸放緩申報的節(jié)奏。證監(jiān)會對發(fā)審委和委員的履職行為進行360度評價，要求健全監(jiān)督制約機制，堅持無禁區(qū)、全覆蓋、零容忍，終身追責。因此，新股發(fā)行審核從嚴趨勢已經(jīng)形成。

（三）對保薦機構(gòu)提出更高的要求

目前不少保薦機構(gòu)已經(jīng)提高了立項門檻，此前在“中端”環(huán)節(jié)存在的保薦機構(gòu)盲目搶進度、卡位置的做法也已經(jīng)有所改變。正確選擇推薦優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行上市，切實發(fā)揮看門人的作用，已成為保薦機構(gòu)的共識。

（四）被否企業(yè)仍有機會

被否企業(yè)只是暫時未達到上市標準，只要企業(yè)能夠認真整改規(guī)范并達到上市條件，證監(jiān)會仍歡迎重新申報。從歷史數(shù)據(jù)來看，二次上會通過的可能性還是比較高的。

（五）發(fā)行審核關(guān)注要點

新一屆發(fā)審委審核維度更為全面，特別是財務真實性和內(nèi)控問題。企業(yè)需證實可持續(xù)盈利性同時挖掘企業(yè)成長性，也需證實獨立性及募投項目的合理性。

主要統(tǒng)計數(shù)據(jù)

（一）2017年A股市場融資情況

2017年A股市場累計融資16907億元，IPO、增發(fā)、配股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、可交換分別為2301億元、12388億元、163億元、200億元、603億元、1252億元；IPO占比13.61%，高于2014年（7.3%）、2015年（9.8%）、2016年（7.1%）。

2017年IPO企業(yè)共436家，其中滬市主板214家，深市中小板81家、創(chuàng)業(yè)板141家，IPO家數(shù)創(chuàng)歷史新高；累計募集資金總額2301億元，滬市主板1377億元，深市中小板403億元、創(chuàng)業(yè)板522億元，年度募集資金總額僅低于2010年（4885億元）和2011年（2810億元）。

2017年月均上市36家，其中1月份最多，達到54家；12月份最少，僅23家。

2017年IPO月均募集資金總額192億元，其中1月份最多，接近300億元；2月份最低，僅135億元。