歐菲光（002456）：實(shí)控人與高管連續(xù)增持公司股份，彰顯公司發(fā)展信心

來(lái)源：海通證券

董事長(zhǎng)與高管連續(xù)增持公司股份。公司1月3日，1月4日和1月6日連續(xù)發(fā)布增持公告，公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)累計(jì)增持公司股份159.91萬(wàn)股，累計(jì)金額4998.7萬(wàn)元，占總股本0.147%；總經(jīng)理增持股份1.18萬(wàn)股，占總股本的0.001%；董事會(huì)秘書(shū)與財(cái)務(wù)總監(jiān)分別增持公司股份1.73萬(wàn)股與1.60萬(wàn)股，合計(jì)占公司總股本0.0031%。

連續(xù)增持彰顯對(duì)公司發(fā)展信心。公司11月10日即公告大股東蔡榮軍增持股份5.01萬(wàn)股，增持金額199.35萬(wàn)元，并自2016年11月10日起六個(gè)月內(nèi)，擬增持本公司股票不超過(guò)1億元人民幣。本近期連續(xù)增持表明公司對(duì)未來(lái)發(fā)展堅(jiān)定信心，也側(cè)面印證公司基本面并無(wú)大的變化，近期下跌預(yù)計(jì)是機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)與手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈一季度訂單額正常下滑所致；

公司攝像頭模組業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)2017高增長(zhǎng)。雙攝像頭產(chǎn)業(yè)鏈去年逐漸成熟，在iphone7光變雙攝帶動(dòng)下，2017年雙攝像頭滲透率有望突破30%。雙攝ASP與毛利較單攝大幅增長(zhǎng)（13M單攝模組一般5美元左右，而最便宜的景深模式雙攝（13M+5M）一般也10美元，iPhone7雙攝模組價(jià)格達(dá)到30美金左右），對(duì)攝像頭產(chǎn)業(yè)鏈有較大提振作用。公司2012年布局?jǐn)z像頭模組業(yè)務(wù)，并且公司擁有小米、華為、OPPO、三星等優(yōu)秀客戶(hù)資源，此前成功進(jìn)入紅米Pro雙攝供應(yīng)商名錄。去年11月收購(gòu)蘋(píng)果攝像頭模組供應(yīng)商Sony華南，又成功進(jìn)入A客戶(hù)產(chǎn)業(yè)鏈。通過(guò)前期積累的客戶(hù)資源，以及Sony華南技術(shù)，攝像頭模組市場(chǎng)舜宇、信利專(zhuān)注中高端，歐菲光走性?xún)r(jià)比的產(chǎn)業(yè)格局可能在2017年得到顛覆，公司攝像頭模組業(yè)務(wù)有望迎來(lái)價(jià)量提升；

指紋識(shí)別公司領(lǐng)先地位穩(wěn)固。去年指紋識(shí)別業(yè)務(wù)度過(guò)甜蜜點(diǎn)開(kāi)始放量后，成為公司業(yè)績(jī)的最大亮點(diǎn)，呈現(xiàn)10倍以上的井噴式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。目前指紋識(shí)別的滲透率依然有提升空間，有望維持全年高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；

汽車(chē)電子及OLED是歐菲光中長(zhǎng)期的成長(zhǎng)邏輯。在歐菲光的光學(xué)事業(yè)群及汽車(chē)電子雙輪驅(qū)動(dòng)的布局當(dāng)中，汽車(chē)電子及OLED依然處于培育階段。在觸控顯示屏競(jìng)爭(zhēng)激烈，收入下滑的情況下，OLED是公司優(yōu)化結(jié)構(gòu)的重要布局。公司目前已經(jīng)儲(chǔ)備了薄膜觸摸屏、3D玻璃、3D全貼合、觸覺(jué)反饋等新產(chǎn)品和新技術(shù)，未來(lái)將為觸控業(yè)務(wù)帶來(lái)全新機(jī)遇。而汽車(chē)電子作為公司重點(diǎn)布局的第二主業(yè)，有望在三年后接替消費(fèi)電子，成為公司新的增長(zhǎng)點(diǎn)。公司在收購(gòu)華東汽電后獲得了20余家國(guó)內(nèi)外整車(chē)廠TR1資質(zhì)，并在HMI、ADAS、車(chē)身電子進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈布局。看好公司的布局及整合能力，汽車(chē)電子業(yè)務(wù)有望在2018年大規(guī)模放量。