打新基金也賠錢！中簽收益根本頂不住市值縮水

打新基金穩(wěn)賺不賠嗎？相信很多投資者都會給出肯定的答案。當(dāng)年暴風(fēng)科技創(chuàng)造的“28連板”的神話至今仍為人津津樂道，即使是在行情比較低迷的現(xiàn)在，新股也能夠保持“金身不破”的神話。投資者對打新基金抱有很大的憧憬，認(rèn)為這是個穩(wěn)賺不賠的買賣，但是實(shí)際情況果真如此嗎？

打新收益大幅下降

新股對于打新基金的貢獻(xiàn)越來越少。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來，已有20多只新股公布了中簽率，整體平均中簽率為0.053%。從交易所來看，深市平均中簽率為0.034%；滬市為0.076%。有投資者調(diào)侃稱，目前的中簽率已經(jīng)趕上了福彩3D.

上海一家基金公司的保本基金經(jīng)理告訴信息時報記者，今年他所管理的基金逢新必打，但從目前的結(jié)果來看，打新只能作為一個收益的補(bǔ)充，不能成為主要策略?！霸絹碓蕉嗟幕饏⑴c新股申購，中簽率較去年大幅降低，最樂觀地估算，打新一年能夠提供的收益不到3%?！?

他表示，目前打新基金凈值異動頻繁也證明了機(jī)構(gòu)資金對打新基金的撤出，目前多只以打新為主要投資策略的基金規(guī)模不足去年底的十分之一甚至更低。實(shí)際上，種種跡象表明，機(jī)構(gòu)資金正大舉撤出打新基金。

華南某基金公司給出的打新基金統(tǒng)計(jì)報告顯示，打新基金目前大部分資產(chǎn)將用于申購債券，只留有小部分股票底倉，已經(jīng)類似于二級債基了。該公司也指出，投資者對打新基金的收益預(yù)期應(yīng)當(dāng)大幅度降低，打新之間的差異并不大，相反，各只基金在股票底倉上的配置反而決定了打新基金的收益差異。雖然股票倉位一般不會超過基金總資產(chǎn)的5%，但個股的分化無疑會對這部分收益拉開差距。滬上某基金公司固定收益部總監(jiān)表示，如果僅考慮債券收益，目前債券年化收益將不足4%，整體打新基金收益恐難以出現(xiàn)亮眼表現(xiàn)，投資者可適當(dāng)配置，切勿像以往一樣當(dāng)作收益核心來源。

打新基金也賠錢

一邊是打新基金的收益大幅下滑，另一邊是二級市場上的股票不斷刷出新低。根據(jù)滬深交易所公布的數(shù)據(jù)來估算，截至2月29日收盤，

2016年以來，A股持倉投資者人均虧損26.5萬元，在很多業(yè)內(nèi)人士眼中，這一數(shù)據(jù)雖然不夠精確，但是也能從一個側(cè)面反映出在今年1月、2月單邊下跌行情中，大多數(shù)投資者遭受重創(chuàng)。

在這種背景下，打新還能穩(wěn)賺不賠嗎？以中簽高瀾股份為例，中簽一個號收益約為2.73萬元，但是在市值計(jì)算日，2015年12月23日至2016年1月20日之間的這20個交易日之間，深證成指跌幅為21%。也就是說，如果一個投資者持有深市市值超過14萬元，那么即使中簽高瀾股份，中簽率收益也難以完全覆蓋股票下跌的損失。

再比如首批新股中，中簽收益最低的南方傳媒，其申購市值額度計(jì)算日為2015年12月29日，到2016年1月26日，期間A股處于單邊下跌行情，上證指數(shù)的區(qū)間跌幅也達(dá)到了22.19%。而結(jié)合中簽一個號1.47萬元收益來看，如果投資期間持有滬市市值超過7萬元，那么即使中簽?zāi)戏絺髅剑Y(jié)合整個市值情況也不一定賺錢。

從這些例子可以看出，在行情整體下跌的背景下，尤其是在今年1月極端行情中，即使幸運(yùn)中簽新股，從整個賬戶市值的損失情況看，也并不見得一定是賺錢的，而且持有市值越高，遭遇損失的幾率也越大。同樣不能忽視的是，在目前新股中簽率極低的情況下，僅有極少數(shù)人能夠成為幸運(yùn)兒，絕大多數(shù)人也只能羨慕別人的好運(yùn)，無法用中簽收益去“對沖”持股市值的下跌。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來，打新基金也是虧多賺少，335只打新基金年內(nèi)的平均收益率僅為-0.8%。

資深打新人士韓小姐對信息時報記者表示，今年以來市場的波動較為劇烈，賺錢的難度很大，為了保持額度申購新股的做法，好比火中取栗，并不足取。

（來源：信息時報）