互聯(lián)網(wǎng)大佬在新三板 BAT沒有外表那么光鮮

前兩天炒的火熱的易點(diǎn)天下，連續(xù)兩年凈利潤不超過170萬，在2015年上半年出現(xiàn)虧損，甚至一度出現(xiàn)估值幾乎為0的情況，卻在決定涉足互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)之時引來一批互聯(lián)網(wǎng)投資人的加入。2016年2月易點(diǎn)天下以每股9.5元的價格發(fā)生一筆增發(fā)，發(fā)行對象共計(jì)3名，其中金山安全的執(zhí)行董事為雷軍，金星投資的唯一股東是小米。發(fā)行完成之后，兩家雷軍系公司合計(jì)占易點(diǎn)天下10.52%股份，而易點(diǎn)天下的估值也一躍成6億元。隨著雷軍資產(chǎn)的進(jìn)入，易點(diǎn)天下的互聯(lián)網(wǎng)時代才剛剛開始，不知道未來會怎樣？

雷軍系早在2014年11月就已經(jīng)開始形成。小米科技的獨(dú)資公司天津金星投資有限公司和天津順米投資有限公司參與了凱立德的增發(fā)，以每股12元的價格認(rèn)購了8400萬元，合計(jì)占股7.09%。目前，這兩家公司分別為凱立德第7和第10大股東。此后，凱立德又進(jìn)行了3次增發(fā)，近兩年?duì)I業(yè)收入持續(xù)增長，目前總市值約為19.17億元，雷軍持有的股份兩年時間至少增長61.8%，看來雷軍這次真的是挖到寶了。

雷軍在新三板的投資不止于此。2015年5月小米科技旗下的金星投資和順為創(chuàng)投與比科斯共同出資成立秀美時尚，擬為小米科技提供相關(guān)產(chǎn)品的供應(yīng)鏈服務(wù)，打造小米科技移動智能終端配件次生態(tài)鏈。其中，金星投資以4470.67萬元拿到比科斯10%股權(quán)，成為4大股東?？磥砝撞妓惯@是要進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)鏈了，付出幾千萬，得到的是長遠(yuǎn)利益。

其實(shí)，在申請掛牌的新三板企業(yè)中，海潤影業(yè)和白鷺世紀(jì)的投資者里也出現(xiàn)過雷軍的身影。2015年6月金星投資出資2000萬元，收購海潤影業(yè)3.33%股份，盡管海潤影業(yè)2014年?duì)I業(yè)收入和凈利潤均為負(fù)，卻絲毫沒有沖淡雷軍對影視行業(yè)的熱情。

雷軍對處于申請掛牌階段的白鷺世紀(jì)的投資更具戲劇色彩。白鷺世紀(jì)的前身奇矩互動成立于2008年2月，曾經(jīng)搭建了VIE進(jìn)行海外融資和上市籌劃，卻在完成2輪融資之后敗北。而后，原奇矩互動創(chuàng)始人創(chuàng)辦的另一家同行業(yè)企業(yè)-白鷺引擎悄然崛起，為解除海外架構(gòu)的股東置換，2015年6月，白鷺引擎被白鷺世紀(jì)全資收購，同時進(jìn)行了A輪融資，小米科技通過金星投資向白鷺世紀(jì)增資600萬元，持有白鷺世紀(jì)4.28%股份，對應(yīng)估值1.4億元。折騰了一大圈，不知道雷軍的投資回報(bào)什么時候會來。

蔡文勝新三板投資有道隆領(lǐng)投資市值或超百億

相比李開復(fù)和雷軍，蔡文勝在新三板的投資收益相當(dāng)可觀。

2015年8月，擁有“冷笑話精選”、“星座秘語”、“美食工場”等多個微博大號的飛博共創(chuàng)在新三板提交掛牌材料。早在2011年5月，蔡文勝創(chuàng)辦的隆領(lǐng)投資就以30萬元入股飛博共創(chuàng)，占股26.08%，成其第二大股東。按飛博共創(chuàng)當(dāng)下保守估計(jì)6億的估值計(jì)算，這一筆投資賺了數(shù)百倍。

正在掛牌新三板的企業(yè)中，化妝品在線直銷網(wǎng)站運(yùn)營商美易在線和競彩258網(wǎng)站運(yùn)營商明致體育兩家企業(yè)的前十大股東中，均出現(xiàn)了隆領(lǐng)投資的身影。此外，隆領(lǐng)投資入股的易名中國也有計(jì)劃登陸新三板。僅是飛博共創(chuàng)一個項(xiàng)目，退出的收益就高達(dá)上億元。這些項(xiàng)目未來兩年將為隆領(lǐng)帶來豐厚的回報(bào)利潤，隆領(lǐng)投資2014年度營業(yè)收入和凈利潤增長率分別為218.36%和206.51%，最近公布的隆領(lǐng)投資2015年1-8月營業(yè)收入為1.43億元，凈利潤為1.37億元，盈利能力相當(dāng)了得，參照同行業(yè)估值，隆領(lǐng)投資的市值可以超過百億。

最后說說BAT沒有外表那么光鮮，或許時機(jī)未到

騰訊的馬化騰投資的新三板企業(yè)已經(jīng)掛牌的主要有好買財(cái)富、益盟股份、云高信息、聚能鼎力、上海寰創(chuàng)，還有正在掛牌中的有美家?guī)汀⑾袼剀浖?、逸家潔，這些企業(yè)涉及到互聯(lián)網(wǎng)、計(jì)算機(jī)電子設(shè)備制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)以及資本市場服務(wù)等行業(yè)，在熟悉的行業(yè)內(nèi)投資，馬化騰自然也順風(fēng)順?biāo)?，以益盟股份為例?010年12月深圳市騰訊計(jì)算機(jī)系統(tǒng)有限公司對益盟股份投資3.8億，取得20.20%股權(quán)，6年后的今天益盟股份總市值74.24億元，馬化騰當(dāng)年的投資收益超過11億元。

阿里的馬云則在恒大淘寶、新片場、智臻智能、多維度等新三板企業(yè)下功夫，待掛牌的企業(yè)還有百程旅游，于馬化騰不同，馬云投資的項(xiàng)目則是遍布商務(wù)服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)、廣播、電視、電影和影視、體育等，嘗試不同領(lǐng)域的結(jié)果又如何呢？以新片場為例，2014年杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司兩次出資合計(jì)250萬元，成為新片場第二大股東，占股25%，2015年8月，新片場引來紅杉投資3600萬元，當(dāng)時有媒體報(bào)道新片場估值已經(jīng)超過2個億，即便如此，新片場公布的最近的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)卻并非多么亮眼，2013年度2014年度和2015年1-4月份營業(yè)收入分別為50.55萬元、220.65萬元和254.15萬元；凈利潤分別為-33.99萬元、-251.15萬元和-168.29萬元。對于阿里來說，短期內(nèi)得到回報(bào)應(yīng)該不太可能。

百度的李彥宏投資的客如云已經(jīng)在新三板掛牌，百姓網(wǎng)正在申請掛牌階段，而百度音樂、百度文學(xué)、百度糯米、百度外賣均有掛牌計(jì)劃，以已經(jīng)上市的客如云為例，2014年4月李彥宏個人出資創(chuàng)辦的百度網(wǎng)訊分別在2014年4月和2015年4月兩次合計(jì)出資3618萬元，入股客如云，目前占股21.79%，為第二大股東。然而，客如云在得到百度網(wǎng)訊兩次出資之后卻仍然處于連年虧損狀態(tài)，而且，反而是越虧越多，2013年度、2014年度和2015年1-5月份，分別虧損304.55萬元、1562.06萬元和1853.87萬元。

新三板市場巨大的體量引來了資本的關(guān)注，但同時也隱藏著機(jī)遇和挑戰(zhàn)，對于每一位投資者而言，需要的不僅僅是資本充裕敢于嘗試，更需要理性思考，敏銳決判。（來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）