國際油價(jià)持續(xù)走低：航空板塊業(yè)績報(bào)喜 化工行業(yè)遭沖擊

目前，紐約和布倫特原油價(jià)格較2014年6月的階段高點(diǎn)均已下跌逾66%，從每桶100美元上方一路跌破30美元，熊市格局盡顯。原油價(jià)格下跌也對A股航空、化工等上市公司帶來影響。分析人士指出，原油價(jià)格下跌對石化產(chǎn)業(yè)鏈中的下游企業(yè)、航空業(yè)、汽車企業(yè)等形成利好，而對煤化工、新能源汽車等替代能源業(yè)構(gòu)成利空。

航空板塊業(yè)績報(bào)喜

受益于國際油價(jià)持續(xù)走低，A股航空類上市公司因航油成本大幅降低，其2015年業(yè)績整體上漲。在Wind申萬航空運(yùn)輸板塊中，7家航運(yùn)企業(yè)已有4家披露年度業(yè)績預(yù)告，全部實(shí)現(xiàn)盈利。

銀河證券研報(bào)分析，航油成本一直是航空類公司主營業(yè)務(wù)成本中的大項(xiàng)，目前航空公司主營業(yè)務(wù)成本中航油成本一般占比約40%左右，遠(yuǎn)高于折舊及人力成本等，因此航油價(jià)格的波動不可避免地造成公司盈利大幅波動。另外，基于航空業(yè)存在典型的油價(jià)周期，同時(shí)目前航空業(yè)供需格局較為平穩(wěn)，因此中國航空業(yè)因油價(jià)下跌導(dǎo)致的行業(yè)景氣度將進(jìn)入上升周期。

公告顯示，南方航空預(yù)計(jì)公司2015年歸屬于上市公司股東凈利潤同比增長110%至130%；吉祥航空亦預(yù)計(jì)，公司2015年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比將增加130%至160%；春秋航空同樣預(yù)計(jì)2015年年度上市公司歸屬于公司凈利潤同比增長50%至60%。多家公司表示，航空燃油價(jià)格處于相對低位是航運(yùn)市場總體保持較高增長的主因。而境內(nèi)外商務(wù)及旅游活動的增長，也使得航空市場整體的需求相較于去年同期有所抬升。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，燃油成本作為航空航運(yùn)業(yè)的主要成本，國際原油價(jià)格的下行對行業(yè)形成利好。此外，持續(xù)低油價(jià)還會提振投資者購買汽車的積極性，汽車板塊也會獲益；而化肥、塑料等石化產(chǎn)業(yè)鏈中的企業(yè)，持續(xù)走低的油價(jià)同樣能幫助這類企業(yè)降低運(yùn)營成本。

化工行業(yè)遭沖擊

由于原油是化工行業(yè)的初級原料之一，原油價(jià)格的大幅下挫對下游石化產(chǎn)品價(jià)格帶來較大的沖擊。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，剔除化肥、化纖、塑料等公司，A股化工板塊200逾家公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，但凈利潤實(shí)現(xiàn)增長的僅有5家上市公司，其余全部虧損。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員趙亞赟分析認(rèn)為，能源行業(yè)供大于求的矛盾再度顯現(xiàn)，油價(jià)下跌趨勢將延長。

對中國經(jīng)濟(jì)而言，趙亞赟認(rèn)為，一方面雖然能源價(jià)格下跌可以降低一些企業(yè)的生產(chǎn)和運(yùn)輸成本；但另一方面也導(dǎo)致物價(jià)持續(xù)下跌，抑制了企業(yè)生產(chǎn)和投資的積極性，也讓一些消費(fèi)者對購買價(jià)格不斷下跌的耐用品持觀望態(tài)度。整體來看，油價(jià)下跌對中國經(jīng)濟(jì)偏利空。

中債資信化工行業(yè)分析師唐冰則表示，化工行業(yè)整體利潤下滑將成常態(tài)，受持續(xù)低油價(jià)拖累，國內(nèi)油企也難獨(dú)善其身。中石油2015年凈利潤較上年同期預(yù)減60%-70%，中海油服預(yù)計(jì)2015年凈利潤同比減少85%左右。

（來源：中國證券報(bào) 中證網(wǎng) 劉楊）