央行為什么要推數(shù)字貨幣？或?qū)⒆钕葢?yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域

央行為什么要推數(shù)字貨幣

2016年1月20日，中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣研討會(huì)在北京召開，會(huì)議規(guī)格很高，周小川出席；會(huì)議并非央行內(nèi)部自己閉門討論，還邀請(qǐng)了花旗銀行和德勤公司的數(shù)字貨幣研究專家。

會(huì)議的目的應(yīng)該有三個(gè)，第一個(gè)目的當(dāng)然是向市場(chǎng)表明，中國(guó)央行并不落后，并不保守，在研究數(shù)字貨幣及區(qū)塊鏈技術(shù)等方面并未掉隊(duì)，央行早就成立了專門的研究團(tuán)隊(duì)，并持續(xù)關(guān)注和研究數(shù)字貨幣；第二個(gè)目的是，要向社會(huì)公布，央行已開始接受數(shù)字貨幣概念，為爭(zhēng)取早日推出央行發(fā)行的數(shù)字貨幣做準(zhǔn)備，也可以說已經(jīng)開始從技術(shù)和應(yīng)用場(chǎng)景等角度研究數(shù)字貨幣如何落地問題；第三個(gè)目的是，討論推出數(shù)字貨幣的具體架構(gòu)和步驟，釋放相關(guān)信息，號(hào)召更多的人士關(guān)注，并拋出幾個(gè)非常棘手的問題，鼓勵(lì)更多的研究者參與研究和討論。

這次會(huì)議可能很快會(huì)被市場(chǎng)忘卻，但如果從未來撰寫貨幣市場(chǎng)歷史教科書的角度來講，它是一次具備重大歷史意義的會(huì)議，是中國(guó)市場(chǎng)貨幣形態(tài)變化的開端。

關(guān)于什么是數(shù)字貨幣，目前依然沒有一個(gè)非常準(zhǔn)確的定義，但要滿足真正意義上的數(shù)字貨幣，我認(rèn)為必須要滿足以下幾個(gè)條件，否則就不能叫數(shù)字貨幣，只能叫紙幣的電子化。

首先，數(shù)字貨幣是一個(gè)完全基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的貨幣形態(tài)，包括支付、結(jié)算、儲(chǔ)存等，都可以在沒有人工核準(zhǔn)的情況下自動(dòng)完成，并保存所有無法銷毀的路徑信息；其次，數(shù)字貨幣的發(fā)行、流通、監(jiān)管、調(diào)控等成本一定更低，應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于紙幣市場(chǎng)，否則數(shù)字貨幣將缺乏根本的生命力；第三，數(shù)字貨幣自身“價(jià)格”穩(wěn)定性高，定位明確（是貨幣而非商品），跟現(xiàn)有紙幣系統(tǒng)有相應(yīng)的轉(zhuǎn)換規(guī)則；第四，有法定的發(fā)行程序和安全可靠的區(qū)塊鏈技術(shù)做支撐。

數(shù)字貨幣遠(yuǎn)在天邊近在眼前

貨幣市場(chǎng)的演變和進(jìn)化，跟其他市場(chǎng)并沒有本質(zhì)的區(qū)別，數(shù)字貨幣實(shí)際上僅僅是貨幣形態(tài)從實(shí)物、紙質(zhì)，再到數(shù)字化的一個(gè)必然趨勢(shì)?，F(xiàn)有的貨幣體系，以及其技術(shù)支撐和運(yùn)行邏輯，已經(jīng)很難滿足市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管、效率、便捷、網(wǎng)絡(luò)化交易等需求。

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)貨幣市場(chǎng)的“改造”比其他市場(chǎng)來的晚了很多年，不像對(duì)信息、社交、購(gòu)物、交通、教育等領(lǐng)域的沖擊那么及時(shí)。隨著移動(dòng)支付、互聯(lián)網(wǎng)金融等市場(chǎng)的崛起，更多貨幣開始“脫離”傳統(tǒng)的金融體系，自我循環(huán)，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)貨幣領(lǐng)域帶來的沖擊越來越明顯，宏觀調(diào)控的有效性面臨更大的挑戰(zhàn)，。

中國(guó)第三方支付以及互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的規(guī)模已超過10萬億，監(jiān)管難度越來越大，如果用傳統(tǒng)的監(jiān)管方式和思維，將基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的“新金融”抑制在一個(gè)半死不活的狀態(tài)，看似達(dá)到了監(jiān)管目的，但中國(guó)可能會(huì)因此失去再一次追趕世界發(fā)達(dá)國(guó)家的機(jī)會(huì)。未來看，一旦放棄數(shù)字貨幣和新金融，實(shí)際上就是放棄了金融的效率和推動(dòng)進(jìn)步的創(chuàng)新基因。

世界上已經(jīng)有這樣的國(guó)家，民眾不需要現(xiàn)金，無論豪華商場(chǎng)還是街邊小販，都只需刷卡就可以結(jié)賬，甚至連到教堂捐善款，都可以刷卡。這個(gè)國(guó)家叫丹麥，是世界上最開放的經(jīng)濟(jì)體之一，人均GDP超過6萬美元，排名全球第六。丹麥還沒有推行數(shù)字貨幣，但紙幣在丹麥的退出，已經(jīng)在宣告某一時(shí)代的結(jié)束。

數(shù)字貨幣最大的優(yōu)勢(shì)

數(shù)字貨幣最大的優(yōu)勢(shì)不是所謂的去中心化和貨幣自由化，這并不是數(shù)字貨幣的最直接的貢獻(xiàn)。比特幣很難成為大多數(shù)國(guó)家接受的數(shù)字貨幣，是因?yàn)槠涿撾x現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的貨幣管理體系，對(duì)人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)無法做出相關(guān)的應(yīng)變。當(dāng)持有貨幣本身就是一次賭注，貨幣就失去了它偉大又神奇的功能。

未來的數(shù)字貨幣，將是一個(gè)“多中心化”而非“去中心化”，以及“貨幣私有化”而非“貨幣自由化”的過程。多中心化的意思，是已經(jīng)被證明的區(qū)塊鏈技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，包括加密、安全、透明、可控；“貨幣私有化”是對(duì)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的升級(jí)，是激發(fā)社會(huì)更大創(chuàng)造力的開始。

關(guān)于貨幣問題，實(shí)際上跟人性問題是聯(lián)系在一起的，去中心化和貨幣自由化是一個(gè)相對(duì)的概念，就像美國(guó)被標(biāo)榜為全球最自由的國(guó)家，但美國(guó)監(jiān)獄里所關(guān)押的人員占其國(guó)家人口的比例全球也是最高的。貨幣市場(chǎng)是同樣的道理，為了保證貨幣的自由和公平，以及更高效的運(yùn)轉(zhuǎn)，就很難完全去中心化。

“多中心化”的邏輯在于，真正的數(shù)字貨幣并不依靠單一的“中心數(shù)據(jù)”處理中心，而是利用分散的，參與交易的各類終端，形成數(shù)據(jù)鏈，有無數(shù)個(gè)中心參與處理，又不影響便捷性，這使得整個(gè)交易數(shù)據(jù)更加安全可靠，并可追蹤。

“貨幣私有化”的概念在于，法定數(shù)字貨幣將會(huì)降低國(guó)家對(duì)貨幣，或者說法定數(shù)字貨幣的背書，數(shù)字貨幣參與者之間本身就是一種監(jiān)督，貨幣的發(fā)行、使用、去向、分配等都變得更加容易辨識(shí)和公開，可有效監(jiān)督和規(guī)避政府對(duì)通貨膨脹的過度依賴。通過相關(guān)技術(shù)，保護(hù)數(shù)字貨幣的購(gòu)買力，實(shí)際上就是對(duì)私有財(cái)產(chǎn)最有力的保護(hù)，這將激發(fā)更多創(chuàng)業(yè)者、投資者的積極性，科技進(jìn)步的速度會(huì)更快。

推出數(shù)字貨幣最大的挑戰(zhàn)

關(guān)于推出數(shù)字貨幣面臨的法律問題、數(shù)字貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)金融體系的影響，我個(gè)人認(rèn)為問題不大，實(shí)際上在更多的大城市，由于移動(dòng)支付的普及，越來越多的人開始“無現(xiàn)金”生活，紙幣的電子化給數(shù)字貨幣的推出提供了良好的實(shí)踐。

真正最關(guān)鍵的，是處理法定數(shù)字貨幣與私人發(fā)行數(shù)字貨幣的關(guān)系，目前還沒有任何一個(gè)國(guó)家，能夠創(chuàng)造出一套獨(dú)立發(fā)行數(shù)字貨幣的技術(shù)，而對(duì)私人技術(shù)形成強(qiáng)大的隔絕或壁壘。比如中國(guó)推出了自己的法定數(shù)字貨幣，這些數(shù)字貨幣跟比特幣等之間是什么樣的關(guān)系，前者的優(yōu)勢(shì)在哪里，如何定義和交易，就得依靠各種值得信賴的規(guī)則，而不是技術(shù)本身。

美國(guó)已經(jīng)明確了比特幣屬于大宗商品，也就是說，以后在美國(guó)，無論私人發(fā)行的數(shù)字貨幣影響力多大，依然要用美元去計(jì)價(jià)，這就為推出法定數(shù)字貨幣之后，處理法定數(shù)字貨幣跟私人數(shù)字貨幣的關(guān)系提供了方向。

另外一個(gè)挑戰(zhàn)在于，如何在多中心化的條件下，調(diào)節(jié)數(shù)字貨幣的流動(dòng)性，以及如何有效的實(shí)施監(jiān)管。從近幾年的數(shù)字貨幣發(fā)展情況看，由于區(qū)塊鏈技術(shù)等領(lǐng)域的發(fā)展，數(shù)字貨幣在提升交易活動(dòng)的便捷性和透明度方面有了質(zhì)的飛躍，但同時(shí)在監(jiān)控洗錢、資金跨境流動(dòng)、逃稅漏稅等方面違法犯罪行為也屢見不鮮。

如果要達(dá)到未來的監(jiān)管要求，多中心化之下的數(shù)字貨幣，還需要攻克兩點(diǎn)技術(shù)，一是數(shù)字貨幣的錨如何基于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而不僅僅是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，在經(jīng)濟(jì)周期變化的過程中，數(shù)字貨幣如何利用價(jià)格工具或量化工具來調(diào)節(jié)貨幣的流動(dòng)性，技術(shù)方面如何實(shí)現(xiàn)；二是交易的可逆性，以及交易數(shù)據(jù)的可追蹤、可追回，且要有非常暢通的查詢和公布渠道，以達(dá)到糾正和懲罰違法犯罪行為的目的，目前比特幣市場(chǎng)加密和交易的不可逆，導(dǎo)致沒有任何一個(gè)組織可以終止比特幣的交易，除非出于交易者的自愿。

數(shù)字貨幣最先可能應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域

由于互聯(lián)網(wǎng)金融基于年輕的互聯(lián)網(wǎng)用戶群體，人口越集中，互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)越明顯。數(shù)字貨幣給互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的“新金融”發(fā)展提供了更好的標(biāo)記和價(jià)值度量工具，監(jiān)管者不再需要用“禁止”做什么的方式來防范互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)問題。比如在數(shù)字貨幣誕生之后，每一個(gè)單位的貨幣、每一筆交易，都將具有數(shù)據(jù)戳和時(shí)間戳，投資者資金的投向是有明確標(biāo)記的，這些資金最終去了哪里，路徑清晰可見，監(jiān)管效率將迅速提升。

由于數(shù)字貨幣的承載終端，離不開各類電子或移動(dòng)設(shè)備，實(shí)現(xiàn)數(shù)字貨幣與其他支付工具的無縫銜接，是需要更多的應(yīng)用場(chǎng)景和市場(chǎng)規(guī)模作為實(shí)驗(yàn)依據(jù)，實(shí)際上支付寶、微信支付等目前已經(jīng)掀起的這輪電子化支付潮，已經(jīng)給法定數(shù)字貨幣的推出做好了足夠的實(shí)驗(yàn)。因此，法定數(shù)字貨幣的試驗(yàn)和發(fā)行，最先可以應(yīng)用的領(lǐng)域應(yīng)該是互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，地域上看，將可能在目前移動(dòng)支付最發(fā)達(dá)的城市開始，然后逐步過渡到二三線城市及農(nóng)村。

三年前，大部分人可能不會(huì)想到，三年后的今天，在北上廣這樣的大城市，你可以在沒有一分錢現(xiàn)金的情況下，只拿著手機(jī)生活而無任何阻礙，無論是購(gòu)物、吃飯、住宿還是乘坐交通工具，掃碼或網(wǎng)上支付已非常便捷。錢包已淪為一種裝飾。

紙幣的電子化，也將意味著數(shù)字貨幣實(shí)際上離我們?cè)絹碓浇?，中?guó)由于發(fā)展不夠平衡，在農(nóng)村市場(chǎng)現(xiàn)金依然有很大的需求空間，推出數(shù)字貨幣的爭(zhēng)論還會(huì)持續(xù)，就算誕生數(shù)字貨幣，可能也是局部使用。而從全球市場(chǎng)來看，真正的數(shù)字貨幣國(guó)家，有可能在未來幾年內(nèi)誕生。（來源：和訊網(wǎng)）