基金投資那些事兒 理財(cái)可以很簡(jiǎn)單

近期股市不穩(wěn)，齊齊刷新了近一年的新低。再次印證了這個(gè)道理：對(duì)尋常老百姓來(lái)說(shuō)，追求穩(wěn)定收益才是最重要的。今天講講基金小白穩(wěn)定投資法。

第五類：對(duì)沖基金

風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)★★

收益系數(shù)★★

這類基金大家可能比較陌生，菜導(dǎo)先科普一下：對(duì)沖基金也稱避險(xiǎn)基金或套期保值基金。在波動(dòng)較大的股票市場(chǎng)里，由于持有大量股指期貨空頭合約，這些基金實(shí)現(xiàn)了大盤風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖，并利用選股優(yōu)勢(shì)獲取阿爾法收益。

聽起來(lái)好復(fù)雜……簡(jiǎn)單地說(shuō)，它們以追求絕對(duì)收益為目標(biāo)，不管市場(chǎng)漲跌都能賺錢。去年收益最高的達(dá)到17.5%，最低的也有9.5%哦！

目前國(guó)內(nèi)公募基金中的對(duì)沖產(chǎn)品屈指可數(shù)，菜導(dǎo)把現(xiàn)有產(chǎn)品都整理出來(lái)了，有興趣的菜友們可以看看：（有的基金成立不滿一年，所以去年收益沒(méi)有數(shù)據(jù)）

菜導(dǎo)提示

對(duì)沖基金的收益和股指期貨市場(chǎng)行情有關(guān)。去年大跌的時(shí)候，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了一系列措施限制做空，股指期貨市場(chǎng)流動(dòng)性變差，這就讓對(duì)沖基金經(jīng)理很難做了。

不能做對(duì)沖怎么辦呢？對(duì)沖基金追求絕對(duì)收益，在不能做對(duì)沖的情況下，國(guó)內(nèi)公募對(duì)沖基金只能以配置債券為主了。

第六類：定增基金

風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)★★

收益系數(shù)★★★

定增基金，顧名思義，主要投資定增項(xiàng)目的基金。定增全稱為定向增發(fā)，指非公開發(fā)行即向特定投資者發(fā)行的股票。這類股票通常會(huì)打折批發(fā)給那些大股東、大機(jī)構(gòu)。

對(duì)于這些打折的股票，如果日后價(jià)格漲了，那投資者賺的就是折價(jià)+上漲收益；如果日后價(jià)格下跌，因?yàn)槭谴蛘圪I的嘛，所以有一定的“安全墊”。

據(jù)各種統(tǒng)計(jì)，投資定增項(xiàng)目大概率是賺錢的。至于能賺多少錢、有沒(méi)有虧損風(fēng)險(xiǎn)，就看投資者選擇的項(xiàng)目潛質(zhì)、投資時(shí)機(jī)以及當(dāng)初定增時(shí)的打折空間了~~

也就是說(shuō)，只要跟對(duì)定增投資者，就能分到這塊蛋糕。以前參與定增項(xiàng)目大多是專戶或者私募，普通人是玩不了的。不過(guò)現(xiàn)在公募基金也有了定增基金，1000塊起賣的門檻真的是很親民?。?

菜導(dǎo)總結(jié)了一下，現(xiàn)在投資定增基金有幾種賺錢門路：

1、在定增基金發(fā)行期認(rèn)購(gòu)，直到持有到期。

定增項(xiàng)目一般有一年以上的鎖定期，這個(gè)時(shí)期定增股票是不能賣掉的，所以各個(gè)定增基金也有自己的封閉期。基金進(jìn)入封閉運(yùn)作后，除非等到它的定期開放期，其余時(shí)間無(wú)法購(gòu)買?，F(xiàn)在除了九泰銳智基金（168101）封閉期五年、期間定期開放外，貌似其他定增基金都是一次性封閉到底。

2、雖然定增基金在封閉期內(nèi)不能買入，但是可以在場(chǎng)內(nèi)像股票一樣買賣。

了解場(chǎng)內(nèi)基金的菜友應(yīng)該知道，大多數(shù)封閉基金都是打折賣的。但這幾只定增基金大多數(shù)時(shí)候都是溢價(jià)狀態(tài)。這是為什么呢？原理略略復(fù)雜，請(qǐng)菜友們看仔細(xì)：

關(guān)鍵點(diǎn)在于基金對(duì)定增項(xiàng)目的估值方式。

對(duì)一般的股票基金來(lái)說(shuō)，基金凈值和它投資的股票盈虧和倉(cāng)位比例是直接相關(guān)的。但對(duì)定增基金來(lái)說(shuō)，由于定增項(xiàng)目都有鎖定期，期間不能股票不能賣掉，那么這段時(shí)間里股票價(jià)格的漲跌就只能屬于賬面上的浮盈和浮虧。

那么它們?nèi)绾斡?jì)算這些不能自由買賣的股票估值呢？

第一種情況，如果股票低于定增價(jià)，就按照當(dāng)時(shí)估值計(jì)算。第二種情況，如果股票高于定增價(jià)，現(xiàn)行使用的是偏保守的“攤余成本法”（此處簡(jiǎn)化不介紹，想了解的請(qǐng)自行百度）。使用這種方法的結(jié)果是，股票的浮盈利潤(rùn)并不能立刻體現(xiàn)在基金凈值里。

所以，結(jié)論就是：如果基金定增項(xiàng)目是浮盈的，那么呈現(xiàn)出來(lái)的基金凈值就會(huì)比它實(shí)際凈值更低一些。

那么，什么時(shí)候基金凈值會(huì)等于它的實(shí)際凈值呢？一是項(xiàng)目浮虧時(shí)，二是基金封閉期結(jié)束時(shí)。

也就是說(shuō)，在封閉期結(jié)束之前，定增基金都可能會(huì)出現(xiàn)隱含的折價(jià)。而這個(gè)隱含折價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)的買賣中，就體現(xiàn)為溢價(jià)率。

現(xiàn)在定增基金里最高的國(guó)投瑞盈（161225）隱含折價(jià)有三成呢！更可喜的是，目前這些定增基金場(chǎng)內(nèi)溢價(jià)率都不太高，國(guó)投瑞銀也就3%左右。如果這時(shí)候場(chǎng)內(nèi)買入，就相當(dāng)于拿了一只折價(jià)27%的股票（但是記住是不能賣的股票?。?

我們來(lái)暢想一下未來(lái)的收益和風(fēng)險(xiǎn)：

第一種，買入定增基金后不要?jiǎng)?，直到它結(jié)束封閉期。待到基金開放、凈值回歸時(shí)，如果到時(shí)候基金的定增股票價(jià)格比現(xiàn)在更高，那么你的收益來(lái)源就等于：當(dāng)時(shí)買入的隱含折價(jià)+定增項(xiàng)目利潤(rùn)空間。

如果股票價(jià)格比現(xiàn)在更低，那么你買入時(shí)的隱含折價(jià)空間會(huì)成為你的“安全墊”。不過(guò)菜導(dǎo)的感覺是，在現(xiàn)在這么差的市場(chǎng)環(huán)境下，如果定增基金還能有浮盈，說(shuō)明它們買入的定增股票真的是點(diǎn)位很低很劃算，未來(lái)成長(zhǎng)空間只會(huì)更大不會(huì)縮水。

第二種，像炒股票那樣炒定增基金，賺到一定收益后就撤退。現(xiàn)在市場(chǎng)處于低點(diǎn)，抄底定增基金也是不錯(cuò)的選擇。隨著市場(chǎng)的回暖，定增基金的浮盈上升，大家的投資熱情上來(lái)了，定增基金場(chǎng)內(nèi)溢價(jià)率也會(huì)水漲船高。

菜導(dǎo)提示

注意：由于每日市場(chǎng)情況不同，數(shù)據(jù)僅供參考。定增基金是有一定風(fēng)險(xiǎn)的！決定定增基金最終是否盈利的因素有很多，不僅要看它定增項(xiàng)目是否盈利，還有項(xiàng)目之外的股票投資等是否盈利。

國(guó)投瑞銀瑞利混合是最早打出“定增”旗號(hào)的基金，不過(guò)現(xiàn)在它的定增項(xiàng)目處于浮虧中，基金凈值也低于發(fā)行價(jià)，場(chǎng)內(nèi)也是折價(jià)賣。最終定增項(xiàng)目能不能實(shí)現(xiàn)盈利，就看未來(lái)市場(chǎng)走向了。另外，國(guó)投瑞利還在二級(jí)市場(chǎng)買了不少股票，這些股票的盈利與否也影響著基金凈值。

目前市場(chǎng)上的定增基金有這么幾只：

最后說(shuō)一句，投資定增基金有兩點(diǎn)：一要了解它的定增項(xiàng)目狀況，折價(jià)空間后再做決定，不要盲目買入。二要有耐心，等待時(shí)間給出答案。

想了解定增基金更多情況的菜友，可移步菜導(dǎo)（微信：cainiaolc）的好基友界面新聞網(wǎng)站，閱讀近期報(bào)道《場(chǎng)內(nèi)溢價(jià)率偏低定增基金可以出手買了》。

其實(shí)，場(chǎng)內(nèi)定增基金是傳統(tǒng)封閉型基金的一種。想了解更多封閉型基金玩法，可給菜導(dǎo)留言，玩家多的話菜導(dǎo)就續(xù)寫一篇。

有菜友也來(lái)詢問(wèn)，最近純債基金也在下跌，是否值得入手？相比股票基金，純債基金簡(jiǎn)直就是小兒科，確實(shí)是2016年需要配置的品種。不過(guò)由于近期資金流動(dòng)大，引起了市場(chǎng)上的資金緊張，導(dǎo)致債券和股票出現(xiàn)了罕見的股債雙殺，所以建議近期先保持先進(jìn)，待匯率，資金面穩(wěn)定后可以逐步嘗試純債基金。（來(lái)源：菜鳥理財(cái)）