指數(shù)熔斷制度1月1日正式實(shí)施 五大規(guī)則解讀

指數(shù)熔斷制度于2016年1月1日起正式實(shí)施。引入指數(shù)熔斷機(jī)制，為市場(chǎng)在大幅波動(dòng)時(shí)提供“冷靜期”，有助于市場(chǎng)穩(wěn)定，維護(hù)市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者權(quán)益，促進(jìn)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展。中金所配套發(fā)布了《中國(guó)金融期貨交易所交易規(guī)則》修訂版及相關(guān)實(shí)施細(xì)則。投資者需要關(guān)注的涉及股指期貨的政策要點(diǎn)如下：

一、熔斷基準(zhǔn)是滬深300指數(shù)，閾值為5%、7%。

股指期貨與股票市場(chǎng)的熔斷機(jī)制都將以滬深300指數(shù)作為熔斷的基準(zhǔn)指數(shù)，并設(shè)置5%、7%兩檔指數(shù)熔斷閾值，漲跌都會(huì)熔斷。在基準(zhǔn)指數(shù)觸發(fā)5%熔斷閾值時(shí)，暫停交易12分鐘，熔斷結(jié)束前進(jìn)行3分鐘集合競(jìng)價(jià)，之后繼續(xù)當(dāng)日交易；而在14:45及之后觸發(fā)5%熔斷閾值，以及全天任何時(shí)段觸發(fā)7%熔斷閾值的，將暫停交易至收市。

二、股指期貨價(jià)格波動(dòng)限制相應(yīng)調(diào)整。

股指期貨每日價(jià)格最大波動(dòng)限制（即每日價(jià)格漲跌停板幅度）為上一交易日結(jié)算價(jià)的±7%?；鶞?zhǔn)指數(shù)較前一交易日收盤上漲或者下跌未達(dá)到5%的，股指期貨的價(jià)格波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的±5%。

三、股指期貨交易時(shí)間調(diào)整為與股票交易時(shí)間一致。

為保障期、現(xiàn)貨市場(chǎng)熔斷制度的一致性，調(diào)整股指期貨開收市時(shí)間，即集合競(jìng)價(jià)時(shí)間為每個(gè)交易日的9:25-9:30，其中9:25-9:29為指令申報(bào)時(shí)間，9:29-9:30為指令撮合時(shí)間；連續(xù)競(jìng)價(jià)交易時(shí)間為每個(gè)交易日的9:30-11:30和13:00-15:00。

四、股指期貨熔斷不影響國(guó)債期貨。

在產(chǎn)品范圍方面，在觸發(fā)熔斷時(shí)，股指期貨所有產(chǎn)品將同步暫停交易（包括滬深300、中證500和上證50股指期貨），但國(guó)債期貨交易正常進(jìn)行。

五、股指期貨交割日下午開盤后不實(shí)施熔斷制度。

目前境內(nèi)股指期貨的交割結(jié)算價(jià)以現(xiàn)貨標(biāo)的指數(shù)交割日最后兩個(gè)小時(shí)算術(shù)平均價(jià)格計(jì)算，為保證股指期貨正常交割，指數(shù)熔斷在股指期貨交割日下午13:00開市后不再實(shí)施，具體包括兩種情形：一是13:00至15:00期間不再實(shí)施指數(shù)熔斷；二是上午實(shí)施的指數(shù)熔斷最遲在下午13:00起恢復(fù)交易。

在觸發(fā)指數(shù)熔斷時(shí)，交易所將在網(wǎng)站發(fā)布相關(guān)的公告，告知熔斷恢復(fù)交易或暫停交易的時(shí)間，投資者需要密切關(guān)注交易所網(wǎng)站發(fā)布的信息，以便做好相應(yīng)的業(yè)務(wù)準(zhǔn)備。

（來(lái)源：搜狐證券 中金所）