注：2016年阿里影業(yè)毛利率數(shù)據(jù)缺乏

從三家公司2016年的數(shù)據(jù)來看，其凈利潤的情況都比較糟糕。拿阿里來說，在2015年，阿里好不容易從2014年的凈利潤負(fù)數(shù)回到正數(shù)，到2016年，又再次跌回了負(fù)數(shù)，而且負(fù)的程度遠(yuǎn)超2014年。其財報顯示，2016年其凈利潤虧損超過9億人民幣。另外，華誼兄弟凈利潤已經(jīng)持續(xù)三年下跌，到2016年其凈利潤接近0。而萬達(dá)院線的凈利潤發(fā)展趨勢和其營收趨勢基本吻合，先是增長，隨后緩慢下跌。

從凈利率發(fā)展情況來看，萬達(dá)院線和華誼兄弟的凈利率發(fā)展路徑有所重合，整體呈現(xiàn)緩慢下跌，波動范圍在0到50%中間。阿里的凈利率發(fā)展算是跌宕起伏，先是從2014年的負(fù)200％以下，快速增長至2015年的近200％，隨后2016年又跌回了負(fù)100％以下，這和其近幾年業(yè)務(wù)不斷調(diào)整有重要關(guān)系。

對于凈利潤虧損，阿里影業(yè)解釋說，主要是由于其旗下票務(wù)平臺淘票票對觀眾的票務(wù)大幅補(bǔ)貼所致。不過，阿里影業(yè)的大手筆砸錢，對淘票票市場份額的增長的確很有幫助。從2015年被阿里影業(yè)收購至今，淘票票如今的市場份額已僅次于貓眼，二者市場份額占據(jù)中國電影在線售票市場的60%以上。在內(nèi)容方面，過去一年，阿里影業(yè)主控的電影《擺渡人》收獲近5億票房，口碑和票房均低于預(yù)期。不過其入股的Amblin出品的《一條狗的使命》、《碟中諜5》和《星際迷航3》票房倒是不錯。

業(yè)務(wù)構(gòu)成

從華誼兄弟過去兩年的業(yè)務(wù)占比情況來看，其影視娛樂業(yè)務(wù)占比最大，兩年的數(shù)據(jù)基本沒有變化，差不多占比70%左右。占比排名第二的是互聯(lián)網(wǎng)娛樂業(yè)務(wù)，不過這部分業(yè)務(wù)占比在2016年有所減少。另外，品牌授權(quán)和實景娛樂業(yè)務(wù)占比也有所下降。

財報顯示，過去一年，華誼兄弟收入排名前五的影視作品是《老炮兒》、《我不是潘金蓮》、《還是夫妻》、《羅曼蒂克消亡史》和《幻城》，這五部電影占其營收總額的11%以上。

內(nèi)環(huán)為2015年數(shù)據(jù)，外環(huán)為2016年數(shù)據(jù)

從萬達(dá)院線近兩年的業(yè)務(wù)占比情況來看，觀影收入一直是其收入蛋糕中最大的那塊，不過2016年這部分業(yè)務(wù)占比有所降低。于此相反的，是不斷上升的影院廣告收入、商品和餐飲銷售收入以及其他收入。萬達(dá)業(yè)績報告顯示，截止2016年底，公司實現(xiàn)票房76億元,同比增長21%，觀影人次為1.8億人次，同比增長22%。公司共擁有影院401家、3564塊銀幕。票房、觀影人次和市場份額已連續(xù)八年位居中國首位。

內(nèi)環(huán)為2015年數(shù)據(jù)，外環(huán)為2016年數(shù)據(jù)

從阿里影業(yè)近兩年的業(yè)務(wù)占比情況來看，其2015年互聯(lián)網(wǎng)宣傳發(fā)行和內(nèi)容制作差不多分別占比50％，不相上下。到2016年，內(nèi)容制作的占比大幅度減少，縮至25％以下，而互聯(lián)網(wǎng)宣傳發(fā)行業(yè)務(wù)增長超過20％。從其業(yè)務(wù)占比變化可以看出，阿里影業(yè)的渠道優(yōu)勢目前遠(yuǎn)強(qiáng)于其內(nèi)容制作能力。不久前，阿里文娛剛剛收購了票務(wù)網(wǎng)站大麥網(wǎng)，這對其隨后進(jìn)一步做高自身渠道壁壘，收割好內(nèi)容或?qū)⒂芯薮笾妗?/p>

內(nèi)環(huán)為2015年數(shù)據(jù)，外環(huán)為2016年數(shù)據(jù)

而萬達(dá)，作為三家公司中架構(gòu)相對最穩(wěn)定的一家，我們或能從其各業(yè)務(wù)毛利率情況，一窺影視行業(yè)各細(xì)分業(yè)務(wù)板塊的賺錢空間。從萬達(dá)2016年三大主營業(yè)務(wù)毛利率和毛利率同比增長情況可以看出，影院廣告收入毛利率最高，超過200％；排名第二的是“商品和餐飲銷售收入”，毛利率大概在45％左右；觀影收入是其中最不賺錢的，毛利率低于20％。