1月5日晚，豐巢快遞柜官方微信號(hào)宣布，深圳市豐巢科技有限公司完成25億元A輪融資，本輪融資由鼎暉領(lǐng)投，國開、鐘鼎、熠遙跟投。

但值得注意的是，原始股東中通并未參與本輪融資，韻達(dá)仍未確定參與，申通雖然選擇跟投，但持股比例從19%稀釋到10%。原始股東態(tài)度的分化，似乎顯示出各方對(duì)豐巢前景的不同看法。

同日鼎泰新材發(fā)布的公告顯示，豐巢科技2016年前三季度營收僅480多萬，虧損1.57億元。過高的成本和較弱的營收能力，豐巢陷入了快遞柜行業(yè)普遍的盈利困境，更關(guān)鍵的是，至今也沒有探索出可行的盈利方式。

三大快遞股東態(tài)度分化根據(jù)各方資料顯示，在豐巢公布的25億元融資中，原始股東合計(jì)占16.3億元，其中順豐系合計(jì)9.8億元（即上市主體5.5億元，上市公司的控股股東明德控股4.3億元），普洛斯3.5億元，申通1億元，韻達(dá)2億元（認(rèn)股權(quán)，可以不行使），中通則沒有參與本輪融資。另外，財(cái)務(wù)投資者合計(jì)出資8.7億元。如果韻達(dá)不行使認(rèn)股權(quán)，則資金募集為23億元。

豐巢原始股東A輪投資及股權(quán)變化情況中通不跟進(jìn)、韻達(dá)則猶豫不決，申通股權(quán)稀釋，原始股東的這種態(tài)度分化，既有對(duì)快遞柜行業(yè)前景的擔(dān)憂，也和豐巢目前的尷尬處境有關(guān)。

相比快遞柜行業(yè)的其他競(jìng)爭(zhēng)者，豐巢因?yàn)楸晨靠爝f企業(yè)，被認(rèn)為具有上游資源優(yōu)勢(shì)，能與快遞企業(yè)進(jìn)行無縫對(duì)接，獲得更高的格口使用率。

但零公里速遞服務(wù)平臺(tái)CEO裴承前對(duì)《天下網(wǎng)商》表示，從品牌角度來看，大部分用戶對(duì)“豐巢”的認(rèn)知就是順豐。豐巢規(guī)模越大，順豐在末端的影響力和控制力就越強(qiáng)，對(duì)于同樣參與投資的“二通一達(dá)”而言并不公平。

從實(shí)際使用角度來看，豐巢的悖論是，豐巢允許未參與投資的快遞公司利用豐巢快遞柜提升末端服務(wù)效率，而參與投資的快遞公司卻承受持續(xù)的虧損。

根據(jù)豐巢提供2016年各家快遞公司“豐巢”快遞柜使用量數(shù)據(jù)信息顯示，中通使用量占比22%、圓通占比18%、申通占比14%、韻達(dá)占比14%、百世占比10%、順豐占比6%，京東、EMS、天天等瓜分剩下的份額。

在上述數(shù)據(jù)中，也可以看出一個(gè)奇怪的現(xiàn)象，就是在順豐主導(dǎo)投資和運(yùn)營的豐巢快遞柜上，順豐快遞的使用量占比很低。

通過快遞柜投遞雖然提高了效率，但是虛假簽收、無法驗(yàn)貨等情況很容易導(dǎo)致糾紛，對(duì)于順豐來說，大量使用快遞柜，雖然提高了效率，卻會(huì)降低用戶的體驗(yàn)，這也導(dǎo)致了順豐投資了豐巢，卻很少使用豐巢的怪現(xiàn)象。

快遞末端布局大躍進(jìn)2016年，全國的快遞業(yè)務(wù)量已經(jīng)達(dá)到313億件，由于人工成本的上升，持續(xù)快速增長的快遞行業(yè)正面臨越來越嚴(yán)重的末端投遞壓力，快遞柜、自提點(diǎn)和社區(qū)服務(wù)站等多元化快遞末端服務(wù)模式因此興起，并受到市場(chǎng)和資本的青睞。

由順豐主導(dǎo)投資、運(yùn)營的豐巢也是定位于破解快遞最后100米難題，以快遞柜為切入口提供末端快遞解決方案。

2015年6月6日，順豐、申通、中通、韻達(dá)、普洛斯5家物流公司宣布投資5億元成立豐巢科技。其中，順豐持股35%，申通、中通、韻達(dá)各持股20%，普洛斯持股5%。豐巢法人為順豐總裁王衛(wèi)。

隨后一年，豐巢完成了2萬臺(tái)快遞柜的布局。

2016年6月6日，豐巢宣布獲得原始股東5億增資，用于布局更多城市的智能快遞柜網(wǎng)點(diǎn)，以及拓展“微倉”等業(yè)務(wù)。

截至目前，在豐巢成立一年半的時(shí)間里，其市場(chǎng)范圍已經(jīng)覆蓋全國74個(gè)城市，投放4萬組快遞柜，格口數(shù)量達(dá)300萬，日均包裹處理量已達(dá)行業(yè)前列。

本輪融資后，豐巢將在一二線城市加速拓展網(wǎng)點(diǎn)布局，強(qiáng)化已進(jìn)駐城市的資源優(yōu)勢(shì)；在行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上，豐巢將進(jìn)行信息流、數(shù)據(jù)流的互通和整合，為快遞柜行業(yè)形成完整的末端快遞解決方案提供樣板。

未現(xiàn)曙光的盈利困境多元化的快遞末端服務(wù)帶來了各種各樣的便利，也面臨著始終找不到盈利模式的壓力。

快遞柜行業(yè)組織“柜友會(huì)”秘書長鄒建華對(duì)《天下網(wǎng)商》表示，此前幾年，快遞柜企業(yè)不計(jì)成本重金投入，搶占市場(chǎng)占有率。一方面是初始投入大，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)又導(dǎo)致場(chǎng)租費(fèi)用高企；另一方面，快遞柜的收費(fèi)情況不容樂觀，快遞柜作為流量平臺(tái)的通過社區(qū)O2O盈利的模式也沒有成效，快遞柜的虧損短期內(nèi)還很難改變。

快遞柜出現(xiàn)時(shí)，為了培養(yǎng)快遞員和消費(fèi)者使用習(xí)慣，初期均為免費(fèi)推廣，之后才開始向快遞員收取每件0.2~0.6元的費(fèi)用。

此外，豐巢快遞柜在2016年6月拓展了寄件功能，向快遞企業(yè)收取攬件傭金。而速遞易則縮短超時(shí)收費(fèi)時(shí)限，但由于受到用戶反感，不得不中止了這一政策。

目前，僅靠向快遞員收費(fèi)、寄件和廣告收入，快遞柜很難收回成本。

快遞柜行業(yè)市場(chǎng)占有率第一的速遞易，目前擁有5.5萬個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，已投遞快件超過7億件。

但根據(jù)速遞易母公司三泰控股此前發(fā)布的三季度財(cái)報(bào)，受速遞易業(yè)務(wù)虧損將繼續(xù)擴(kuò)大的拖累，三泰控股2015年虧損超6000萬元，2016年虧損預(yù)計(jì)達(dá)10億元。

在這種情況下，速遞易正在放緩快遞柜布局的速度，2015年，速遞易全年新增網(wǎng)點(diǎn)3.4萬個(gè)，而2016年新增網(wǎng)點(diǎn)不到8000個(gè)。

從豐巢的融資節(jié)奏也可以看出，成立時(shí)的5億投入支撐了一年就追加了5億增資，而不到半年，豐巢就宣布了A輪融資。在加快快遞柜網(wǎng)點(diǎn)布局的同時(shí)，其燒錢速度也明顯加快。

據(jù)上市公司鼎泰新材（順豐借殼上市的殼公司）的最新公告顯示，2015年，豐巢科技的全年?duì)I收為1.7萬元，虧損高達(dá)3686萬元，而截至2016年9月，豐巢科技2016年的營業(yè)收入僅為483.22萬元，卻虧損了將近1.57億元。

知情投資人士對(duì)《天下網(wǎng)商》透露，由于燒錢速度加快，豐巢在2015年6月獲得股東增資的同時(shí)，就已經(jīng)開啟了A輪融資活動(dòng)。

根據(jù)目前的運(yùn)營情況，豐巢如果選擇加速拓展網(wǎng)點(diǎn)布局，在市場(chǎng)份額提升的同時(shí)，虧損也會(huì)繼續(xù)加劇，豐巢的此次融資能夠支持多長時(shí)間？

應(yīng)專攻細(xì)分市場(chǎng)豐巢科技首席技術(shù)官張濤曾表示，目前快遞柜在末端服務(wù)所占的比重還比較低的，定位是輔助和補(bǔ)充，自助終端、快遞服務(wù)站、快遞員應(yīng)找到更好的協(xié)調(diào)方式，從整體上提升快遞末端服務(wù)的效率和質(zhì)量。

快遞末端有很多場(chǎng)景，社區(qū)、園區(qū)、寫字樓、高校等不同場(chǎng)景的用戶類型、服務(wù)要求都不一樣。在裴承前看來，全場(chǎng)景設(shè)立統(tǒng)一模式的末端網(wǎng)點(diǎn)不太合理，應(yīng)該有細(xì)分市場(chǎng)的布局意識(shí)。

裴承前表示，在細(xì)分市場(chǎng)方面，專注寫字樓的“零公里”服務(wù)站、專注校園的“遞易”快遞柜等，都是根據(jù)不同場(chǎng)景搭建的第三方網(wǎng)點(diǎn)，在快遞柜之外，未來的快遞末端服務(wù)，既有專業(yè)的第三方站點(diǎn)，也會(huì)有社區(qū)小店加盟的形式。

從運(yùn)營效果來看，豐巢在全國擁有4萬個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，2016年1~9月的營收卻只有483萬。而遞易僅擁有125個(gè)高校網(wǎng)點(diǎn)，同期的營收為894萬。

在鄒建華看來，快遞柜企業(yè)全國大范圍布局，導(dǎo)致的后果就是戰(zhàn)線太長，投入成本太高，而過多的場(chǎng)景布局，又導(dǎo)致管理運(yùn)營上的困難。

鄒建華告訴記者，遞易專注在校園細(xì)分市場(chǎng)，分布區(qū)域也集中在8個(gè)省份，而為校園站點(diǎn)開發(fā)的批量派件技術(shù)、校飛俠取件模式，也提升了快遞員、用戶的使用體驗(yàn)。

針對(duì)豐巢的25億元融資，鄒建華表示，目前快遞柜行業(yè)還處在培育期，整體上面臨著很多問題，尤其是盈利模式的困境短期內(nèi)還很難破解，但是豐巢的這一輪融資，在一定程度上也體現(xiàn)了資本對(duì)行業(yè)的信心。