三、內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

（一）規(guī)模擴(kuò)張帶來的管理風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行完成后，隨著募集資金的到位和募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施，公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。未來隨著公司資產(chǎn)、業(yè)務(wù)和人員的進(jìn)一步擴(kuò)張，如果管理層不能適時(shí)調(diào)整公司管理體制、或未能很好把握調(diào)整時(shí)機(jī)、或發(fā)生相應(yīng)職位管理人員的選任失誤，都將可能阻礙公司業(yè)務(wù)的正常發(fā)展或錯(cuò)失發(fā)展機(jī)遇。未來公司可能存在組織模式和管理制度不完善、內(nèi)部控制有效性不足、內(nèi)部約束不健全引致的管理能力滯后于經(jīng)營(yíng)規(guī)模增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）實(shí)際控制人控制風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行前，中國(guó)廣核集團(tuán)通過深核實(shí)業(yè)間接控制本公司42.63%的股份，吉學(xué)龍、張學(xué)軍通過中遠(yuǎn)通開發(fā)間接控制本公司52.37%的股份，中國(guó)廣核集團(tuán)、吉學(xué)龍和張學(xué)軍為公司的實(shí)際控制人。中國(guó)廣核集團(tuán)實(shí)際控制的深核實(shí)業(yè)、吉學(xué)龍、張學(xué)軍簽署了《一致行動(dòng)人協(xié)議》。本次發(fā)行后，中國(guó)廣核集團(tuán)、吉學(xué)龍、張學(xué)軍仍為公司實(shí)際控制人。根據(jù)《公司章程》、《一致行動(dòng)人協(xié)議》和相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，公司實(shí)際控制人有能力對(duì)公司的發(fā)展戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、利潤(rùn)分配等決策產(chǎn)生重大影響，公司存在因?qū)嶋H控制人不當(dāng)控制而損害公司或中小股東利益的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）依賴核心技術(shù)人員風(fēng)險(xiǎn)

公司的核心技術(shù)人員包括李戰(zhàn)偉、王慶棉、唐依興、白福生和葉盛兵。公司的核心技術(shù)人員具有豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)公司技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品設(shè)計(jì)工作的決策、組織和執(zhí)行具有重要影響，對(duì)公司核心技術(shù)的形成做出了突出貢獻(xiàn)。如果未來公司核心技術(shù)人員出現(xiàn)失職或者不利變動(dòng)，可能會(huì)對(duì)公司的研發(fā)工作造成不利影響。

四、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）產(chǎn)品價(jià)格及毛利率下降風(fēng)險(xiǎn)

開關(guān)電源行業(yè)是一個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈的行業(yè)，隨著新競(jìng)爭(zhēng)者的不斷進(jìn)入、技術(shù)的更新?lián)Q代以及客戶需求的改變，如果公司不能及時(shí)作出適當(dāng)?shù)膽?yīng)對(duì)，不斷實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，將在整個(gè)市場(chǎng)中失去競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)客戶的議價(jià)能力也會(huì)不斷降低，從而需要面對(duì)產(chǎn)品銷售價(jià)格不斷下降的風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司的銷售毛利率分別是21.58%、16.23%、21.92%和23.93%。隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，如果公司未來無法在技術(shù)研發(fā)和中高端市場(chǎng)開拓方面保持優(yōu)勢(shì)，或者不能夠充分控制成本以有效應(yīng)對(duì)產(chǎn)品價(jià)格下降風(fēng)險(xiǎn)，則公司存在因產(chǎn)品銷售價(jià)格下降引發(fā)毛利率下滑從而導(dǎo)致盈利能力下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入分別為100,886.40萬元、95,005.18萬元、93,782.27萬元和19,042.79萬元，歸屬于母公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別為3,221.41萬元、853.56萬元、4,314.15萬元和1,395.53萬元，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所波動(dòng)。公司未來可能存在因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、行業(yè)需求波動(dòng)、客戶經(jīng)營(yíng)或者與公司合作情況變化、公司自身研發(fā)、生產(chǎn)和管理等問題而導(dǎo)致業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徤踔脸霈F(xiàn)業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款凈額分別為30,078.44萬元、35,896.69萬元、35,162.45萬元和29,866.22萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為33.90%、37.54%、38.87%和31.74%；報(bào)告期內(nèi)，公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.52、2.88、2.64和0.59（一季度未年化折算數(shù)據(jù)）。隨著公司銷售規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款將進(jìn)一步增加。由于公司前五大客戶應(yīng)收賬款金額占比相對(duì)較大，如果出現(xiàn)應(yīng)收賬款不能按期或無法回收的情況，公司將面臨應(yīng)收賬款壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）存貨減值風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司的存貨期末賬面價(jià)值分別為36,240.82萬元、35,218.68萬元、30,268.50萬元和30,496.76萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為40.84%、36.83%、33.46%和32.41%。隨著公司生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，存貨將增加，這對(duì)公司的存貨管理水平提出了更高的要求。未來如果市場(chǎng)需求發(fā)生重大不利變化或公司存貨管理水平未能隨業(yè)務(wù)發(fā)展而逐步提高，公司將面臨存貨跌價(jià)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

（五）固定資產(chǎn)大規(guī)模增長(zhǎng)引致的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

2019年，隨著公司總部大樓達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，由在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)，公司固定資產(chǎn)原值由2018年末的11,812.63萬元增長(zhǎng)至2019年末的33,250.18萬元，增幅達(dá)到181.48%。隨著固定資產(chǎn)的大幅增長(zhǎng)，公司的固定資產(chǎn)折舊金額也有所增加，一旦市場(chǎng)發(fā)生重大不利變化，公司將面臨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（六）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為493.41萬元、5,320.90萬元、11,591.48萬元和7,122.95萬元，存在一定的波動(dòng)性。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額的波動(dòng)，除受當(dāng)年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響外，亦受經(jīng)營(yíng)性往來款項(xiàng)和存貨變動(dòng)及財(cái)務(wù)費(fèi)用等因素的影響。若未來公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，或因業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大或宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化導(dǎo)致公司存貨大幅增加、應(yīng)收賬款快速增長(zhǎng)，或客戶經(jīng)營(yíng)狀況惡化、回款能力減弱使得公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降，將給公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流帶來不利影響，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額出現(xiàn)波動(dòng)或可能為負(fù)的情形。

（七）稅收優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司及子公司匠能智造主要享受研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除、高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠、軟件企業(yè)所得稅“二免三減半”優(yōu)惠、軟件增值稅退稅等稅收優(yōu)惠政策，主要稅收優(yōu)惠金額分別為686.66萬元、719.66萬元、834.59萬元和455.21萬元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例分別為18.61%、73.72%、14.64%和26.07%。如果國(guó)家或地方有關(guān)稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，或由于公司不再符合高新技術(shù)企業(yè)的認(rèn)定條件等原因，導(dǎo)致公司享受的稅收優(yōu)惠政策無法維持延續(xù)，則可能對(duì)公司的業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

（八）匯率風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)公司主要收入來源于國(guó)內(nèi)，外銷收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為11.86%、13.62%、16.59%和16.00%。公司主要受美元和歐元匯率波動(dòng)影響，報(bào)告期的匯兌損益（負(fù)值為收益）分別為26.08萬元、-21.42萬元、38.15萬元和-4.74萬元，公司面臨著一定的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

（九）本次發(fā)行導(dǎo)致即期回報(bào)被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)

公司本次公開發(fā)行募集資金將用于“研發(fā)中心改造提升項(xiàng)目”、“企業(yè)信息化融合技術(shù)改造項(xiàng)目”和“制造中心生產(chǎn)技術(shù)改造項(xiàng)目”。本次發(fā)行完成后，公司的股本規(guī)模較發(fā)行前將有較大幅度增長(zhǎng)。但公司本次募集資金投資項(xiàng)目需要一定的實(shí)施周期，募集資金產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益需要一定的時(shí)間，公司利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)和股東回報(bào)仍主要依賴于現(xiàn)有業(yè)務(wù)。因此，公司存在由于股本規(guī)模大幅度增長(zhǎng)，而相應(yīng)收益短期內(nèi)無法同步增長(zhǎng)，導(dǎo)致每股收益等即期回報(bào)被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)。

五、法律風(fēng)險(xiǎn)

（一）威珀科技工程建設(shè)延期竣工引發(fā)的違約和行政處罰風(fēng)險(xiǎn)

公司子公司威珀科技于2017年9月19日分別與深汕特別合作區(qū)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易和科技局、汕尾市國(guó)土資源局簽訂《深汕特別合作區(qū)投資監(jiān)管協(xié)議》、《國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)出讓合同》，約定合同項(xiàng)下的宗地建設(shè)項(xiàng)目應(yīng)在2018年3月19日之前開工，在2019年9月19日之前竣工，若因公司自身原因未按約定期限動(dòng)工和竣工投產(chǎn)，已超過合理期限，不予延期的，甲方有權(quán)責(zé)令其改正并建議有關(guān)部門依照有關(guān)規(guī)定予以處罰，直至依法解除土地供應(yīng)合同。公司于2019年6月10日取得上述土地“粵（2019）深汕特別合作區(qū)不動(dòng)產(chǎn)權(quán)第0000009號(hào)”不動(dòng)權(quán)證書。該項(xiàng)目已開工建設(shè)，預(yù)計(jì)竣工時(shí)間將晚于投資監(jiān)管協(xié)議和土地出讓合同約定。深圳市規(guī)劃和自然資源局深汕管理局已于2020年7月24日向公司出具復(fù)函，確認(rèn)該項(xiàng)目已開工建設(shè)，尚未竣工，不涉及土地閑置。2017年9月18日至2020年6月30日期間威珀科技沒有違反城鄉(xiāng)規(guī)劃和土地管理法律法規(guī)而被調(diào)查或行政處罰的記錄。但威珀科技未來仍可能面臨違約和行政處罰風(fēng)險(xiǎn)。

六、募集資金投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

（一）募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)

公司本次募集資金投資項(xiàng)目包括“研發(fā)中心改造提升項(xiàng)目”、“企業(yè)信息化融合技術(shù)改造項(xiàng)目”和“制造中心生產(chǎn)技術(shù)改造項(xiàng)目”。在上述項(xiàng)目實(shí)施過程中，如果出現(xiàn)政策、市場(chǎng)和技術(shù)環(huán)境變化、項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)營(yíng)管理不當(dāng)、人才團(tuán)隊(duì)建設(shè)滯后等問題，公司可能面臨項(xiàng)目無法順利實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）募集資金投資項(xiàng)目無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期效益的風(fēng)險(xiǎn)

公司本次募集資金投資項(xiàng)目涉及較大規(guī)模的投資和支出。本次募集資金投資項(xiàng)目如果不能如期實(shí)施或?qū)崿F(xiàn)預(yù)期效益，推動(dòng)公司總體營(yíng)業(yè)收入的持續(xù)增長(zhǎng)，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

七、發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)

（一）發(fā)行認(rèn)購(gòu)不足風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)相關(guān)法規(guī)要求，如果本次發(fā)行時(shí)因投資者申購(gòu)不踴躍等原因?qū)е掠行?bào)價(jià)投資者或網(wǎng)下投資者申購(gòu)數(shù)量不滿足相關(guān)規(guī)定，公司本次發(fā)行可能會(huì)面臨發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）未能達(dá)到預(yù)計(jì)市值上市條件的風(fēng)險(xiǎn)

公司本次發(fā)行選擇適用《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.2條第（一）項(xiàng)的市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)相關(guān)法規(guī)要求，如果因資本市場(chǎng)行情波動(dòng)或投資者對(duì)公司估值低于預(yù)期等原因，導(dǎo)致公司本次發(fā)行價(jià)偏低，使得預(yù)計(jì)發(fā)行后總市值不滿足公司在招股說明書中明確選擇的市值與財(cái)務(wù)指標(biāo)上市標(biāo)準(zhǔn)，公司本次發(fā)行可能會(huì)面臨發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。