（七）經(jīng)營業(yè)績大幅下滑的風險

公司主營業(yè)務為無菌包裝的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司收入來自于向乳業(yè)及非碳酸軟飲料生產(chǎn)商提供高品質(zhì)的無菌包裝，目前公司客戶的集中度較高。公司的經(jīng)營業(yè)績受到宏觀經(jīng)濟、市場競爭、食品安全事件、技術(shù)進步、客戶經(jīng)營及自身經(jīng)營等多方面因素影響，下述風險單一或共同發(fā)生都有可能導致公司經(jīng)營業(yè)績大幅下滑的風險：（一）宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)嚴重不景氣或下游行業(yè)發(fā)生食品安全事件的情況，市場對無菌包裝的需求出現(xiàn)嚴重萎縮，公司無法接到足夠的訂單，無法實現(xiàn)正常的業(yè)務收入；（二）無菌包裝行業(yè)競爭形勢加劇或公司未及時跟進行業(yè)技術(shù)進步，行業(yè)產(chǎn)品毛利率大幅下降，進而影響公司產(chǎn)品價格及成本，公司無法實現(xiàn)正常的利潤水平；（三）客戶出現(xiàn)重大意外或其他不確定性，導致業(yè)務無法順利執(zhí)行或回款不正常，甚至出現(xiàn)合作終止的情形，使公司無法實現(xiàn)預期的業(yè)務收入和利潤；（四）公司自身經(jīng)營管理出現(xiàn)重大差錯或不確定性，使公司無法實現(xiàn)預期的業(yè)務收入；（五）其他重大的、不可預見的因素導致公司業(yè)績大幅下降。

二、管理和內(nèi)控風險

（一）實際控制人控制的風險

公司實際控制人為袁訓軍及郭曉紅夫婦。本次發(fā)行前，北京京巨豐的股東為袁訓軍、郭曉紅夫婦，袁訓軍和郭曉紅分別持有北京京巨豐50%的股權(quán)，袁訓軍、郭曉紅夫婦通過北京京巨豐間接持有發(fā)行人26.54%的股權(quán)；同時，袁訓軍是發(fā)行人股東西藏誠融信、珠海聚豐瑞的普通合伙人、執(zhí)行事務合伙人，袁訓軍通過西藏誠融信、珠海聚豐瑞實際控制發(fā)行人10.20%的股權(quán)，袁訓軍、郭曉紅夫婦對發(fā)行人合計實際控制的股權(quán)為36.74%。若實際控制人袁訓軍及郭曉紅利用表決權(quán)，影響公司的經(jīng)營決策、人事任免等重大事項，則可能損害公司和廣大中小投資者的利益。

（二）管理能力無法適應規(guī)?？焖贁U張的風險

報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入、資產(chǎn)規(guī)模快速增長。同時，本次發(fā)行募集資金投資項目實施后，公司產(chǎn)能將大幅增加，資產(chǎn)規(guī)模和營業(yè)收入將繼續(xù)增長。如果公司未能進一步提高管理能力、研發(fā)技術(shù)水平，則有可能無法適應公司規(guī)?？焖贁U張對市場拓展、財務管理、客戶服務、研發(fā)技術(shù)、內(nèi)部控制等多方面的要求，從而對公司經(jīng)營和發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

三、財務風險

（一）應收賬款收回的風險

報告期內(nèi)，因業(yè)務快速增長，公司應收賬款余額增長較快且占總資產(chǎn)比例較高。其中，公司2017年末、2018年末、2019年末和2020年3月末的應收賬款余額分別為21,495.55萬元、20,861.28萬元、26,304.48萬元和26,081.75萬元，2017年末、2018年末、2019年末和2020年3月末占總資產(chǎn)比例分別為20.53%、16.33%、19.52%和19.04%。如果公司催收不及時，或應收款客戶經(jīng)營狀況、財務情況發(fā)生不利變化，存在應收賬款部分或全部無法收回的風險，進而對公司資金周轉(zhuǎn)情況或經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

（二）毛利率下滑的風險

無菌包裝行業(yè)技術(shù)門檻較高，國內(nèi)具備規(guī)?；a(chǎn)能力的企業(yè)不多。無菌包裝行業(yè)下游主要為液態(tài)奶和非碳酸軟飲料行業(yè)，液態(tài)奶和非碳酸軟飲料行業(yè)發(fā)展空間和潛力較大。國內(nèi)無菌包裝生產(chǎn)企業(yè)往往具有一定合理穩(wěn)定的毛利率。未來如宏觀經(jīng)濟不景氣、行業(yè)競爭加劇、產(chǎn)能增加超過需求、原材料成本波動、人工成本上升、下游客戶食品安全、消費者偏好變化等，公司有可能面臨毛利率下滑的風險。

四、其他風險

（一）新產(chǎn)品研發(fā)風險

為保持在無菌包裝行業(yè)的競爭優(yōu)勢，公司需要不斷進行研發(fā)創(chuàng)新。自成立以來，公司依靠自主研發(fā)實現(xiàn)了無菌包材的進口替代，并不斷拓展產(chǎn)品類型，研發(fā)除了枕包、磚包、鉆石包等產(chǎn)品線。隨著無菌包裝行業(yè)競爭逐漸加劇，下游客戶需求逐漸向更高端的“鉆石包”和“金屬包”等產(chǎn)品方向發(fā)展，公司需不斷在產(chǎn)品、技術(shù)、生產(chǎn)工藝等方面進行創(chuàng)新以保持市場占有率不斷增長的趨勢。但是無菌包裝產(chǎn)品研發(fā)周期長，生產(chǎn)工藝復雜，產(chǎn)品研發(fā)過程中存在一定不確定性，公司可能面臨產(chǎn)品、技術(shù)創(chuàng)新失敗的風險。

（二）發(fā)行失敗風險

本次發(fā)行的發(fā)行結(jié)果將受到證券市場整體情況、公司經(jīng)營業(yè)績、公司發(fā)展前景及投資者對本次發(fā)行的認可程度等多種內(nèi)外部因素影響。公司存在發(fā)行認購不足或未能達到預計市值上市條件的情形而導致發(fā)行失敗的風險。

（三）募集資金投資項目的實施風險

本次發(fā)行募集資金投資項目擬投入50億包無菌包裝材料擴產(chǎn)項目、50億包新型無菌包裝片材材料生產(chǎn)項目、研發(fā)中心（2期）建設項目、補充流動資金等項目，上述項目全部達產(chǎn)后，公司將新增100億包的產(chǎn)能。本公司的募集資金投資項目篩選均是建立在對下游行業(yè)發(fā)展情況、競爭態(tài)勢、市場環(huán)境及配套資源、人才保障等要素進行綜合分析的基礎上，在一定假設前提下，編制了可行性研究報告。若上述要素及假設發(fā)生超預期的重大不利變化，則本公司有可能無法按原計劃順利實施該等募集資金投資項目，有可能出現(xiàn)項目無法順利推進、無法實現(xiàn)預期效益等不利情況，并將對本公司未來的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（四）新冠肺炎疫情對公司經(jīng)營帶來的風險

2020年以來，新冠肺炎疫情席卷全球，對包括中國在內(nèi)的全球經(jīng)濟造成了較大沖擊。新冠肺炎疫情導致交通運輸受限、工廠無法開工等情形對公司的原材料供應、對外銷售等產(chǎn)生了一定影響。雖然公司已采取一系列措施保障正常采購、生產(chǎn)、銷售等活動，但若疫情在局部地區(qū)陸續(xù)爆發(fā)和蔓延，將對公司的經(jīng)營生產(chǎn)帶來不確定性。此外，公司部分原材料由境外供應商提供，原材料的原產(chǎn)國若無法有效控制新冠肺炎疫情，將對公司原材料的采購造成一定影響。