本次上市存在的風(fēng)險

一、技術(shù)風(fēng)險

（一）技術(shù)失密、核心技術(shù)人員流失風(fēng)險

公司專注于鈷、銅產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，在該領(lǐng)域積累了二十余項核心技術(shù)、工藝以及設(shè)備設(shè)計、改進(jìn)的方法，雖然公司通過股權(quán)激勵、提升研發(fā)人員薪酬待遇、與研發(fā)人員簽訂保密協(xié)議等一系列措施防范技術(shù)風(fēng)險，但仍不能排除因技術(shù)研發(fā)隊伍或核心技術(shù)人員的流失或技術(shù)泄密可能對公司持續(xù)發(fā)展帶來的不利影響。

（二）知識產(chǎn)權(quán)遭侵害的風(fēng)險

公司是高新技術(shù)企業(yè)，截至本招股說明書簽署之日，公司及子公司共擁有發(fā)明專利7項，實用新型專利20項。相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)已成功地應(yīng)用于公司各類產(chǎn)品上，實現(xiàn)了良好的經(jīng)濟效益。目前我國知識產(chǎn)權(quán)的保護體系已經(jīng)不斷得到完善，但公司知識產(chǎn)權(quán)在一定程度上仍存在被侵犯的風(fēng)險，從而對公司技術(shù)優(yōu)勢和行業(yè)競爭力產(chǎn)生不利影響。

（三）行業(yè)技術(shù)路線變動的風(fēng)險

公司主要產(chǎn)品為氯化鈷、硫酸鈷等鈷鹽和電積銅，氯化鈷和硫酸鈷主要應(yīng)用于鋰電池的正極材料，進(jìn)而最終應(yīng)用于3C電子產(chǎn)品和動力電池。目前，鋰電池按照正極材料的不同可分為三元鋰電池、錳酸鋰電池、鈷酸鋰電池和磷酸鐵鋰電池等。近年來，三元鋰電池等含鈷鋰電池因其良好的性能在國內(nèi)市場占比不斷提升，并在乘用車市場等領(lǐng)域占據(jù)絕對多數(shù)的市場份額。如果未來鋰電池的主流技術(shù)路線發(fā)生不利變化，含鈷鋰電池的市場需求將會受到一定程度影響，進(jìn)而對公司的業(yè)績造成不利影響。

（四）技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險

公司是一家以自主創(chuàng)新為核心競爭力的高新技術(shù)企業(yè)，自成立以來一直重視研發(fā)投入，培養(yǎng)和吸引創(chuàng)新人才，擁有較為完善的研發(fā)創(chuàng)新體制平臺。公司持續(xù)保持新產(chǎn)品、新工藝的開發(fā)，一方面尋求現(xiàn)有產(chǎn)品的技術(shù)創(chuàng)新，不斷進(jìn)行工藝改進(jìn)，提高產(chǎn)品的品質(zhì)和降低生產(chǎn)成本；另一方面則尋求新產(chǎn)品的突破，增加新的盈利突破點。技術(shù)創(chuàng)新能力是公司贏得未來競爭的關(guān)鍵因素，如果公司的研發(fā)能力不能及時跟上行業(yè)技術(shù)更新?lián)Q代的速度，或不能及時將新技術(shù)運用于產(chǎn)品開發(fā)和升級，將削弱公司的市場競爭優(yōu)勢。同時，公司新廠區(qū)生產(chǎn)線在原廠區(qū)產(chǎn)線的基礎(chǔ)上作出大量的技術(shù)升級和創(chuàng)新，投產(chǎn)后將進(jìn)一步提高公司原有產(chǎn)品的品質(zhì)以及生產(chǎn)效率、降低成本、減少污染物排放。雖然公司已進(jìn)行過大量的研發(fā)和中試實驗，但仍存在新廠區(qū)生產(chǎn)線運行無法達(dá)到預(yù)期的技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險。

二、經(jīng)營風(fēng)險

（一）鈷、銅價格波動導(dǎo)致的業(yè)績波動風(fēng)險

公司的產(chǎn)品均屬于有色金屬產(chǎn)品，其銷售價格會受到經(jīng)濟周期、供需情況的影響。此外，由于鈷、銅均為國際有色金屬市場的交易品種，擁有自有定價體系，且鈷市場基準(zhǔn)價格（MB鈷價格）會受到全球經(jīng)濟、市場預(yù)期、國際供需關(guān)系、報價對象議價能力等眾多因素影響；加之鈷的稀缺性特點，其價格還會受到投機炒作等其他因素的影響，具有高波動性特征。報告期內(nèi)，銅價格較鈷金屬價格相對平穩(wěn)，2020年初受新冠肺炎疫情影響，3月份銅價格出現(xiàn)大幅下降，而后逐步上升企穩(wěn)。公司的核心產(chǎn)品為氯化鈷、硫酸鈷等鈷鹽及電積銅。報告期內(nèi)，公司鈷產(chǎn)品銷量折合金屬噸分別為6,682.97噸、4,862.04噸、6,202.61噸和1,030.69噸，銅產(chǎn)品銷量分別為3,097.31噸、5,378.70噸、14,329.48噸和4,899.16噸，保持較高的銷售水平。但是由于產(chǎn)品及原材料價格的波動，利潤也出現(xiàn)了較大程度的波動。報告期內(nèi)，公司扣非后歸屬于母公司股東凈利潤分別為42,335.41萬元、18,212.74萬元、11,376.94萬元和5,911.88萬元，波動幅度較大。未來公司凈利潤仍可能發(fā)生較大幅度波動，發(fā)行人可能存在上市當(dāng)年營業(yè)利潤比上年下滑50%以上甚至虧損的風(fēng)險，提請投資者注意發(fā)行人未來凈利潤大幅波動的風(fēng)險。

（二）公司產(chǎn)品需求變動風(fēng)險

公司主營業(yè)務(wù)為鈷、銅產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，鈷產(chǎn)品主要應(yīng)用于電池材料、合金、磁性材料等下游行業(yè)。2019年，中國鈷行業(yè)的消費需求中，電池材料占81.6%，3C類鋰電池及動力鋰電池材料是中國鈷行業(yè)最主要的消費領(lǐng)域。3C類鋰電池主要應(yīng)用于筆記本電腦、手機、平板電腦等個人消費品；而動力鋰電池主要用于新能源汽車，在全球節(jié)能環(huán)保、汽車電動化和智能化、清潔能源持續(xù)替代傳統(tǒng)化石能源等因素驅(qū)動下，全球新能源汽車行業(yè)發(fā)展迅速，由于歐洲市場的快速發(fā)展，動力鋰電池市場從“中日韓”三足鼎立向“中日韓歐”四足鼎立過渡。一方面，如果未來上述電子消費品增長趨勢放緩，或新能源汽車因政策變化等多種原因使得其銷量未能保持持續(xù)增長態(tài)勢，對公司的經(jīng)營業(yè)績形成一定不利影響。另一方面，市場上常見的動力鋰電池有三元材料電池、磷酸鐵鋰電池及錳酸鋰電池，但只有三元材料電池中含有鈷元素。若未來三元材料電池的市場需求度、普及度低于磷酸鐵鋰電池、錳酸鋰電池或其他新興材料，亦會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（三）行業(yè)競爭風(fēng)險

國內(nèi)鈷行業(yè)企業(yè)較多，產(chǎn)能規(guī)模較大，行業(yè)競爭及價格競爭較為激烈。如果公司的業(yè)務(wù)發(fā)展速度跟不上行業(yè)發(fā)展步伐，或不能繼續(xù)在技術(shù)上、規(guī)模上保持領(lǐng)先優(yōu)勢、提高產(chǎn)品質(zhì)量，公司在行業(yè)內(nèi)的競爭優(yōu)勢可能會逐漸削弱并面臨行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險。

（四）境外經(jīng)營的風(fēng)險

公司在境外設(shè)立了2家香港子公司及1家剛果（金）子公司，初步構(gòu)建了公司跨境經(jīng)營的全球性布局。剛果（金）及鄰國贊比亞同屬全球重要銅鈷礦帶，銅鈷礦儲量豐富，其中剛果（金）擁有的鈷礦儲量占全球已探明鈷礦儲量的50%左右，在剛果（金）設(shè)立子公司，并在當(dāng)?shù)刂鸩介_展原料采購和加工業(yè)務(wù)對公司具有重要意義，關(guān)系到公司原材料供應(yīng)及公司經(jīng)營的穩(wěn)定性。但剛果（金）當(dāng)?shù)卣?、社會局勢不甚穩(wěn)定，經(jīng)濟社會發(fā)展較為落后，公司面臨著以下幾種境外經(jīng)營風(fēng)險：1、宏觀經(jīng)濟局勢大幅波動、政局動蕩、罷工、疫病、電力等能源供應(yīng)中斷等原因?qū)е缕髽I(yè)生產(chǎn)中斷或影響企業(yè)正常經(jīng)營活動；2、交通運輸、通訊等基礎(chǔ)設(shè)施不發(fā)達(dá)以及基建材料、生活物資匱乏等因素限制企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展；3、投資、稅收、金融、外匯、勞工、進(jìn)出口及環(huán)保等相關(guān)法律法規(guī)發(fā)生不利變化；4、剛果（金）政府對我國外交政策出現(xiàn)不利變化；5、政府或當(dāng)?shù)睾献髌髽I(yè)違約導(dǎo)致公司資產(chǎn)或經(jīng)營活動受到損失；6、剛果（金）經(jīng)營環(huán)境、法律體系以及語言習(xí)俗同中國存在較大的差異，可能會使得公司中方人員對當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)、政策及商業(yè)規(guī)則執(zhí)行不到位，增大公司管理難度；7、未來如剛果（金）投資和環(huán)保政策發(fā)生變化，剛果（金）子公司可能面臨當(dāng)?shù)丨h(huán)保政策變化及環(huán)保成本上升的風(fēng)險；8、由于剛果（金）本身金融、經(jīng)濟條件落后，當(dāng)?shù)厣虡I(yè)銀行結(jié)算系統(tǒng)落后，同時受當(dāng)?shù)亟灰琢?xí)慣影響，剛果騰遠(yuǎn)存在使用現(xiàn)金交易的情況，雖然公司已制定并不斷完善相應(yīng)內(nèi)控措施以防止現(xiàn)金交易造成的管理風(fēng)險，但若當(dāng)?shù)亟?jīng)濟、社會環(huán)境發(fā)生重大變化，導(dǎo)致現(xiàn)行內(nèi)控制度效力降低，公司將存在未能及時完善相應(yīng)內(nèi)控制度或管理成本大幅提升的風(fēng)險。

（五）工廠搬遷導(dǎo)致的停產(chǎn)風(fēng)險

公司在贛州高新區(qū)紅金工業(yè)園內(nèi)的廠區(qū)被贛州市贛縣區(qū)政府列入贛州高新區(qū)紅金工業(yè)園一期企業(yè)征收搬遷范圍，故擬搬遷至洋塘工業(yè)園區(qū)并建設(shè)新廠區(qū)。2019年4月26日，經(jīng)公開招拍掛，公司受讓坐落于贛縣區(qū)洋塘工業(yè)園的兩宗出讓國有建設(shè)用地使用權(quán)，用途均為工業(yè)用地。同日，公司與贛州高新區(qū)紅金工業(yè)園一期企業(yè)搬遷整治工作指揮部簽署了《征收搬遷補償協(xié)議》，與政府就征收搬遷補償方式及金額、搬遷補償支付的時間及方式、搬遷期限等事宜進(jìn)行約定。受新冠肺炎疫情影響，2020年5月28日，雙方簽署《征收搬遷補償補充協(xié)議》，將原約定的搬遷期限延期至2020年9月30日。公司已針對停工對公司經(jīng)營的影響做好有序備貨等各方面準(zhǔn)備工作。截至本招股說明書簽署之日，公司已完成新廠區(qū)的建設(shè)工作，正在進(jìn)行試生產(chǎn)前的審批、備案工作，老廠區(qū)的搬遷工作正在進(jìn)行中。但若公司未按時完成搬遷事宜，或因工廠搬遷導(dǎo)致停產(chǎn)時間較長，將對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（六）新型冠狀病毒肺炎疫情對公司生產(chǎn)經(jīng)營影響的風(fēng)險

2020年初，世界范圍內(nèi)爆發(fā)了新型冠狀病毒肺炎疫情，影響了公司、供應(yīng)商及國內(nèi)客戶正常復(fù)工復(fù)產(chǎn)安排。與此同時，剛果（金）和剛果騰遠(yuǎn)主要貨物海運進(jìn)出口地南非也采取管控措施導(dǎo)致剛果騰遠(yuǎn)的采購、運輸、生產(chǎn)經(jīng)營受到一定程度的影響，進(jìn)而對發(fā)行人原材料的供應(yīng)及正常生產(chǎn)產(chǎn)生不利影響。雖然公司針對新冠肺炎疫情采取了嚴(yán)格的防疫措施和一定的經(jīng)營應(yīng)對措施，但疫情的持續(xù)仍可能會對公司全年的經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。