（三）產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

公司主要產(chǎn)品生物柴油內(nèi)銷主要用作環(huán)保型增塑劑的原料，用于替代化工類增塑劑DOP或與其配伍使用，因而產(chǎn)品價(jià)格受國際原油、國內(nèi)DOP價(jià)格波動(dòng)的影響相對(duì)較大，若未來原油價(jià)格出現(xiàn)大幅下降，公司產(chǎn)品價(jià)格下行壓力加大，進(jìn)而會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。公司外銷生物柴油主要出口歐盟，用于交通燃料領(lǐng)域，與化石柴油摻混使用，由于歐盟有強(qiáng)制添加標(biāo)準(zhǔn)，且出臺(tái)系列鼓勵(lì)政策，如可再生燃料身份碼、雙倍減排計(jì)數(shù)資格等，因而歐盟生物柴油價(jià)格受原油價(jià)格波動(dòng)影響因素小。

不過由于歐洲市場(chǎng)還有生物柴油競(jìng)品，如RME（菜籽油制成的生物柴油）、SME（大豆油制成的生物柴油）、PME（棕櫚油制成的生物柴油）等，歐洲市場(chǎng)的生物柴油價(jià)格會(huì)受這些油脂供給量及原材料價(jià)格波動(dòng)的影響，此外由于歐盟生物柴油的產(chǎn)品用途對(duì)該產(chǎn)品的冷凝點(diǎn)有一定要求，通常公司產(chǎn)品在夏季出口歐洲價(jià)格走低，春秋冬季價(jià)格相對(duì)要高一些，因而年度內(nèi)溫度變化會(huì)對(duì)生物柴油的市場(chǎng)價(jià)格有一定影響。由于公司出口業(yè)務(wù)占比較高，因此出口價(jià)格波動(dòng)會(huì)對(duì)公司的盈利產(chǎn)生影響。

（四）增值稅即征即退政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)財(cái)政部、國家稅務(wù)總局頒發(fā)的《關(guān)于印發(fā)<資源綜合利用產(chǎn)品和勞務(wù)增值稅優(yōu)惠目錄>的通知》（財(cái)稅[2015]78號(hào)），規(guī)定生物柴油企業(yè)在銷售自產(chǎn)的綜合利用生物柴油時(shí)，實(shí)行增值稅即征即退政策，目前該政策的退稅率為70%。發(fā)行人與子公司廈門卓越的生物柴油產(chǎn)品享受上述增值稅即征即退的優(yōu)惠政策。

廢油脂作為生物柴油的主材原料，其供應(yīng)地域分散，涉及收集、加工、運(yùn)輸?shù)榷鄠€(gè)環(huán)節(jié)，具有工作環(huán)境惡劣、工作時(shí)間特殊、人力成本高等特點(diǎn)，因而目前我國主要以個(gè)體經(jīng)營為主，這也使得目前生物柴油企業(yè)采購廢油脂未有進(jìn)項(xiàng)稅，無法抵扣，即額外承擔(dān)了上游應(yīng)繳納的增值稅，因此財(cái)政部、國家稅務(wù)總局出臺(tái)的對(duì)生物柴油行業(yè)即征即退政策有利于稅收公平，部分補(bǔ)償了生物柴油行業(yè)企業(yè)額外承擔(dān)的稅負(fù)，同時(shí)考慮到廢油脂行業(yè)客觀現(xiàn)實(shí)存在的長(zhǎng)期性以及生物柴油行業(yè)對(duì)于提高國家廢棄資源利用水平以及清潔能源發(fā)展的重要意義，該政策在未來較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)仍將持續(xù)有效。

公司增值稅即征即退款項(xiàng)構(gòu)成了公司的經(jīng)常性損益，同時(shí)也構(gòu)成公司利潤的重要來源。盡管未來增值稅即征即退政策不會(huì)取消，但依據(jù)該項(xiàng)退稅額的計(jì)算方法，增值稅稅率的變動(dòng)及退稅率的變動(dòng)都將對(duì)增值稅即征即退金額的產(chǎn)生影響，進(jìn)而對(duì)公司盈利產(chǎn)生影響。