（三）財務(wù)風(fēng)險

（1）應(yīng)收賬款無法收回的風(fēng)險

報告期各期末，公司應(yīng)收賬款凈額分別為3,951.70萬元、6,390.02萬元、8,227.93萬元和9,058.87萬元，占同期總資產(chǎn)比重分別為16.47%、20.36%、23.26%和28.42%。雖然公司的客戶主要以政府、事業(yè)單位和大型國有企業(yè)為主，客戶資信狀況良好，應(yīng)收賬款較少發(fā)生壞賬，應(yīng)收賬款總體狀況良好，但隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴張，公司應(yīng)收賬款期末余額也將隨之增大，如果客戶信用發(fā)生重大不利變化，公司存在應(yīng)收賬款壞賬損失增大的風(fēng)險。

（2）存貨規(guī)模較大的風(fēng)險

報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為5,521.66萬元、9,957.39萬元、6,421.03萬元和4,624.16萬元，占流動資產(chǎn)總額的比例分別為23.98%、32.77%、18.70%和14.97%，其中發(fā)出商品占存貨的比重分別為53.94%、63.26%、53.98%和31.90%，占比較高。公司存貨賬面價值較高主要與公司的項目驗收周期相關(guān)，一般情況下項目存在一定的驗收周期，在客戶未驗收之前，該部分產(chǎn)品只能在存貨中反映。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴張，存貨規(guī)模也隨之增長，公司存貨可能存在因項目管理不善、安裝調(diào)試不當(dāng)未能通過客戶驗收，而產(chǎn)生存貨跌價等經(jīng)營、管理風(fēng)險，進(jìn)而可能會對公司的經(jīng)營業(yè)績和盈利能力產(chǎn)生不利影響。

（四）管理風(fēng)險

（1）實際控制人持股比例較低的風(fēng)險

本次發(fā)行前，公司實際控制人為孫傳明先生、郭忠武先生。孫傳明先生持有公司23.47%的股權(quán)，郭忠武先生直接持有公司8.70%的股權(quán)以及通過博聚睿智控制公司7.63%股權(quán)，孫傳明、郭忠武合計控制公司39.80%股權(quán)，為公司的控股股東、實際控制人。本次發(fā)行后，實際控制人持股比例將進(jìn)一步降低，一方面，將使得公司有可能成為被收購對象，如果發(fā)生公司被收購等情況造成公司控制權(quán)發(fā)生變化，可能會給公司業(yè)務(wù)開展或經(jīng)營管理等帶來一定影響。另一方面，由于公司股權(quán)分散，在一定程度上會降低股東大會對于重大事項決策的效率，從而對公司生產(chǎn)經(jīng)營和未來發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

（五）稅收優(yōu)惠風(fēng)險

（1）所得稅優(yōu)惠風(fēng)險

公司為高新技術(shù)企業(yè)，享受高新技術(shù)企業(yè)15%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠稅率。2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，公司依法享有企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠的金額分別為164.91萬元、364.55萬元、442.59萬元和0萬元，占同期利潤總額的比例分別為6.98%、10.21%、7.24%和0%，如果未來國家或地方對高新技術(shù)企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策進(jìn)行調(diào)整或在稅收優(yōu)惠期滿后公司未能繼續(xù)獲得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，則無法繼續(xù)享受有關(guān)所得稅稅收優(yōu)惠政策，繼而對公司的利潤水平造成一定負(fù)面影響。

（2）增值稅優(yōu)惠風(fēng)險

公司為軟件企業(yè)，根據(jù)國發(fā)（2011）4號文《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)進(jìn)一步鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干政策的通知》和財稅（2011）100號文《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于軟件產(chǎn)品增值稅政策的通知》規(guī)定，對增值稅一般納稅人銷售其自行開發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品，按適用的稅率征收增值稅后，對其增值稅實際稅負(fù)超過3%的部分實行即征即退政策。2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，公司依法享有增值稅即征即退的金額分別為1,149.29萬元、1,411.05萬元、1,300.98萬元和445.35萬元，占同期利潤總額的比例分別為48.61%、39.52%、21.28%和37.83%，如果未來國家或地方對軟件企業(yè)的增值稅稅收優(yōu)惠政策進(jìn)行調(diào)整，將會對公司的利潤水平造成一定負(fù)面影響。