（三）管理及內控風險

（1）經營規(guī)模迅速擴張的管理風險

近年來，公司陸續(xù)完成了多輪融資，生產經營規(guī)模迅速擴張，同時，公司啟動了鎮(zhèn)江生產基地的建設，并在美國和德國設立了研發(fā)中心，公司的快速發(fā)展在資源整合、技術開發(fā)、資本運作、市場開拓等方面對公司的管理層和管理水平提出更高的要求。如果公司管理層業(yè)務素質及管理水平不能適應公司規(guī)模迅速擴張的需要，組織模式和管理制度未能及時調整、完善，公司將面臨較大的管理風險。

（2）實際控制人控制的風險

本次發(fā)行前，公司實際控制人為YUWANG和Keith，兩人及其一致行動人合計持有公司30.66%的股權。雖然公司已經建立了較為完善的公司治理結構，并建立、健全了各項規(guī)章制度，上市后還將接受監(jiān)管部門的監(jiān)督和管理，但是，公司實際控制人仍有可能通過所控制的股份行使表決權對公司的經營決策實施控制，從而對公司的發(fā)展戰(zhàn)略、生產經營和利潤分配等決策產生重大影響。

（3）安全生產與環(huán)境保護風險

公司建立了較為完善的安全生產管理體系，報告期內公司未發(fā)生重大安全事故及其他違反安全生產法律法規(guī)的行為。此外，公司動力電池的生產過程中會產生少量廢氣、廢水、廢渣，如果處理方式不當，可能會對周圍環(huán)境產生不利影響。隨著監(jiān)管政策的趨嚴、公司業(yè)務規(guī)模的擴張，安全與環(huán)保壓力也在增大，可能會存在因設備故障、人為操作不當、自然災害等不可抗力事件導致的安全環(huán)保事故風險。一旦發(fā)生安全生產或環(huán)保事故，公司將面臨被政府有關監(jiān)管部門處罰、責令整改或停產的可能，進而出現(xiàn)影響公司正常生產經營的情況。

（四）財務風險

（1）毛利率下降風險

2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，公司的綜合毛利率分別為18.73%、16.48%、5.59%和18.93%，2016年至2018年，公司毛利率下降主要由于動力電池系統(tǒng)售價持續(xù)下降，同期，公司產品單位成本降幅小于單價降幅；2019年1-6月，公司加大國產原材料采購比例，同時通過和供應商簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議的方式控制原材料采購成本，毛利率有所上升。如果未來新能源汽車行業(yè)政策調整或動力電池行業(yè)競爭加劇，則可能導致公司產品售價進一步降低，公司毛利率存在下降的風險。

（2）經營性應收款項增加的風險

報告期各期末，公司經營性應收款項（含應收賬款、應收票據(jù)、應收票據(jù)融資科目）合計凈額分別為24,673.29萬元、58,131.81萬元、163,476.53萬元和88,699.98萬元，占資產總額的比例分別為18.57%、27.04%、18.47%和7.87%，占當期營業(yè)收入的比例分別為52.66%、43.43%、71.84%和87.54%，經營性應收款項金額較大且增長較快，主要受公司業(yè)務規(guī)模擴大等因素所致。

公司經營性應收款項的產生與公司正常的生產經營和業(yè)務發(fā)展有關，且應收賬款的賬齡大多集中在一年以內，賬齡結構良好；應收票據(jù)以銀行承兌匯票為主。但是，不排除因公司經營規(guī)模的擴大或者宏觀經濟環(huán)境、客戶經營狀況發(fā)生變化后，經營性應收款項過快增長導致回款情況不佳甚至發(fā)生壞賬的風險。

（3）固定資產發(fā)生減值的風險

報告期各期末，公司固定資產賬面價值分別為16,240.91萬元、48,075.40萬元、75,878.02萬元和110,504.24萬元，占期末資產總額的比例分別為12.22%、22.36%、8.57%和9.80%。報告期內，公司根據(jù)發(fā)展需要，持續(xù)增加動力電池生產線和生產廠房，公司固定資產規(guī)模相應增加。如果相關固定資產后續(xù)發(fā)生損壞、或者無法及時改造升級，可能在未來的經營中發(fā)生減值的風險。

（4）經營活動現(xiàn)金流波動風險

報告期內，公司經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額分別為-3,805.22萬元、-14,785.35萬元、-43,757.40萬元和49,351.52萬元，報告期內，公司經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為負主要由于公司業(yè)務快速發(fā)展，經營性應收款項和存貨規(guī)模逐年呈現(xiàn)增長趨勢。如果未來公司經營活動現(xiàn)金流量凈額為負的情況不能得到有效改善，公司在營運資金周轉上將會存在一定的風險。

（5）稅收優(yōu)惠政策變化的風險

公司于2017年12月4日取得高新技術企業(yè)證書，證書編號為GR201736000763，按國家相關稅收規(guī)定，適用企業(yè)所得稅稅率為15%，稅收優(yōu)惠期為2017年1月1日至2019年12月31日。此外，根據(jù)《中西部地區(qū)外商投資優(yōu)勢產業(yè)目錄》以及財政部、海關總署、國家稅務總局《關于贛州市執(zhí)行西部大開發(fā)稅收政策問題的通知》（財稅【2013】4號）的有關規(guī)定，公司自2012年至2020年減按15%繳納企業(yè)所得稅。

綜上，報告期內公司，享受15%的所得稅優(yōu)惠稅率。未來若上述稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化或者公司不能被持續(xù)認定為高新技術企業(yè)從而無法繼續(xù)享受稅收優(yōu)惠政策，將導致公司稅費上升，從而對公司經營業(yè)績造成不利影響。