（五）應(yīng)收賬款金額較大且持續(xù)上升的風(fēng)險

2016年末、2017年末和2018年末，發(fā)行人應(yīng)收賬款金額分別為2,666.89萬元、10,098.24萬元和23,932.48萬元，2016-2018年度，發(fā)行人營業(yè)收入及凈利潤的復(fù)合增長率分別達到105.61%和141.83%，應(yīng)收賬款相應(yīng)增長具有合理性，但由于發(fā)行人應(yīng)收賬款余額較大且占總資產(chǎn)的相對比重較高，如果未來國家產(chǎn)業(yè)政策以及客戶資信情況發(fā)生極端變化，導(dǎo)致應(yīng)收賬款無法全額收回，將損害發(fā)行人利益。

（六）稅收返還或優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險

報告期內(nèi)發(fā)行人所享受的稅收返還及優(yōu)惠政策如以下：

（1）增值稅根據(jù)《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于全面推開營業(yè)稅改征增值稅試點的通知》（財稅[2016]36號）文件規(guī)定，納稅人提供技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)開發(fā)和與之相關(guān)的技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)免征增值稅。

根據(jù)財政部、國家稅務(wù)總局、海關(guān)總署《關(guān)于鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策問題的通知》（財稅[2000]25號）、國務(wù)院《進一步鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干政策的通知》（國發(fā)[2011]4號）以及財政部、國家稅務(wù)總局《關(guān)于軟件產(chǎn)品增值稅政策的通知》（財稅[2011]100號）的規(guī)定，增值稅一般納稅人銷售其自行開發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品，按17%（根據(jù)《關(guān)于調(diào)整增值稅稅率的通知》財稅[2018]32號文，自2018年5月1日起降為16.00%）的法定稅率征收增值稅后，對增值稅實際稅負超過3%的部分實行即征即退政策。報告期內(nèi)，發(fā)行人符合條件的技術(shù)開發(fā)銷售享受增值稅免稅優(yōu)惠，符合條件的軟件銷售（含系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的軟件部分）享受增值稅實際稅負超過3%的部分即征即退政策。

（2）企業(yè)所得稅發(fā)行人于2012年取得高新技術(shù)企業(yè)證書并正常續(xù)期，有資格在證書有效期內(nèi)享受所得稅減按15%計征的優(yōu)惠。根據(jù)工業(yè)和信息化部、發(fā)改委、財政部、國家稅務(wù)總局于2013年2月6日下發(fā)《關(guān)于印發(fā)〈軟件企業(yè)認定管理辦法〉的通知》（工信部聯(lián)軟[2013]64號），國家規(guī)劃布局內(nèi)重點軟件企業(yè)可減按10%的稅率征收企業(yè)所得稅的條件。報告期內(nèi)，發(fā)行人按照10%的優(yōu)惠稅率繳納企業(yè)所得稅。報告期內(nèi)，發(fā)行人上述稅收返還及優(yōu)惠政策占當(dāng)期利潤總額情況如下：

單位：萬元

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

報告期內(nèi)，發(fā)行人享受稅收優(yōu)惠金額占利潤總額占比較高，符合軟件行業(yè)特點。如果相關(guān)政策發(fā)生變動，或者發(fā)行人未來不再符合相關(guān)政策的相應(yīng)認定條件，則發(fā)行人的未來的稅負成本可能增加，盈利水平存在受到稅收返還或優(yōu)惠政策變化影響的的風(fēng)險。

（七）資產(chǎn)規(guī)模較小、抗風(fēng)險能力較弱的風(fēng)險

發(fā)行人2016年度、2017年度、2018年度營業(yè)收入分別為8,434.27萬元、22,634.66萬元、35,657.64萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1,487.03萬元、3,903.88萬元、8,690.11萬元。發(fā)行人最近三年收入和凈利潤水平大幅增長，盈利能力較強。但截至2018年末，發(fā)行人資產(chǎn)總額為39,613.11萬元，歸屬于母公司所有者的凈資產(chǎn)為19,150.49萬元，與國內(nèi)外知名軟件企業(yè)相比，發(fā)行人存在資產(chǎn)規(guī)模相對較小，抵御錯綜復(fù)雜市場風(fēng)險能力較弱的風(fēng)險。