本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）客戶(hù)集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)

目前發(fā)行人的主要下游客戶(hù)為國(guó)內(nèi)汽車(chē)整車(chē)制造商，受?chē)?guó)內(nèi)汽車(chē)整車(chē)制造行業(yè)集中度高的影響，2019年、2018年及2017年公司前五大客戶(hù)（歸集合并口徑）銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為71.59%、68.22%及75.68%，其中對(duì)中汽工程（合并口徑）銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為42.44%、39.91%及51.71%，客戶(hù)集中度相對(duì)較高，重要客戶(hù)需求量的不利變動(dòng)會(huì)給公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響。

（二）存貨規(guī)模較大的風(fēng)險(xiǎn)

2019年末、2018年末及2017年末，公司存貨賬面價(jià)值分別為60,982.26萬(wàn)元、52,411.93萬(wàn)元、61,144.64萬(wàn)元，占相應(yīng)期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為54.70%、60.26%、66.09%。公司存貨主要由原材料、在產(chǎn)品構(gòu)成，2019年末、2018年末及2017年末，兩者合計(jì)分別占公司存貨余額的76.91%、89.97%及91.19%。公司智能裝備系統(tǒng)業(yè)務(wù)以終驗(yàn)收合格的時(shí)點(diǎn)作為收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)，驗(yàn)收前公司采購(gòu)的原材料、生產(chǎn)加工的在產(chǎn)品均為存貨。公司存貨規(guī)模較大導(dǎo)致占用的營(yíng)運(yùn)資金較大，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定壓力。

（三）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)公司

2019年、2018年及2017年的凈利潤(rùn)分別為10,038.06萬(wàn)元、8,900.60萬(wàn)元及5,584.77萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為2,663.33萬(wàn)元、-896.46萬(wàn)元和1,956.05萬(wàn)元，發(fā)行人經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額低于凈利潤(rùn)且波動(dòng)較大。報(bào)告期內(nèi)，公司處于高速成長(zhǎng)期，存貨、經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目、經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目變動(dòng)較大，導(dǎo)致公司報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額低于凈利潤(rùn)且波動(dòng)較大。隨著公司銷(xiāo)售收入和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，公司將可能需要籌集更多的資金來(lái)滿(mǎn)足流動(dòng)資金需求，如果公司不能多渠道及時(shí)籌措資金可能會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金緊張，從而面臨資金短缺的風(fēng)險(xiǎn)。