本次上市存在的風(fēng)險

（一）業(yè)績波動的風(fēng)險

公司主要從事被動電子元器件的分銷業(yè)務(wù)，自設(shè)立以來分銷業(yè)務(wù)規(guī)模、經(jīng)營業(yè)績總體保持了較快增長。2017年度、2018年度及2019年度公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入167,584.98萬元、299,273.33萬元及206,842.64萬元，實現(xiàn)凈利潤6,974.30萬元、33,344.00萬元及9,902.22萬元，報告期內(nèi)經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)了較大的波動，主要原因是公司主要產(chǎn)品如MLCC等電子元器件市場供需關(guān)系發(fā)生大幅度變化，價格出現(xiàn)大幅度波動，直接導(dǎo)致公司收入、利潤出現(xiàn)較大波動。

電子元器件產(chǎn)業(yè)為全球化市場，供需雙方主要廠商的變化均會對全球市場產(chǎn)生影響。就供給端而言，2016年以前，受臺、韓原廠持續(xù)價格競爭的影響，MLCC等產(chǎn)品價格始終維持低位，導(dǎo)致全球原廠擴充產(chǎn)能意愿低迷；

2016-2018年，日本部分原廠將部分產(chǎn)能切換至新興的汽車電子、工業(yè)等領(lǐng)域，導(dǎo)致通訊、計算機、消費電子等領(lǐng)域出現(xiàn)較大的產(chǎn)能缺口。與此同時，在需求端，通訊、計算機、消費電子等傳統(tǒng)領(lǐng)域的市場需求仍在繼續(xù)增長，電子產(chǎn)品制造商、分銷商為應(yīng)對產(chǎn)能缺口而大幅增加庫存，備貨周期隨之大幅延長。

供需形勢的變化反映在市場上，2017年下半年起MLCC部分品種價格開始上漲，2018年年初起MLCC產(chǎn)品價格全線上漲并持續(xù)至2018年第三季度。2018年四季度開始，受到國內(nèi)外MLCC等產(chǎn)品的新增產(chǎn)能不斷投產(chǎn)和國際貿(mào)易局勢緊張、區(qū)域經(jīng)濟下行等負面因素的共同影響，MLCC價格從高位回落；2019年上半年，整個行業(yè)均處在去庫存的過程中，MLCC產(chǎn)品價格持續(xù)下滑；

從2019年第三季度開始至2019年底，隨著包括原廠、分銷商、電子產(chǎn)品制造商在內(nèi)的全產(chǎn)業(yè)鏈去庫存基本結(jié)束，MLCC等電子元器件市場開始回暖，需求企穩(wěn)回升，價格下降趨勢放緩，基本回歸至本輪價格上漲啟動時的價位。

公司作為電子元器件產(chǎn)業(yè)的中間環(huán)節(jié)，報告期內(nèi)主要受電容等電子元器件市場價格波動的影響，經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)大幅度的波動。面對日益復(fù)雜的電子元器件市場情況，若公司不能及時、有效地應(yīng)對產(chǎn)業(yè)周期變化或個別因素導(dǎo)致的市場價格波動，則可能存在經(jīng)營業(yè)績大幅波動甚至下滑的風(fēng)險。

（二）產(chǎn)品代理授權(quán)取消或不能續(xù)約的風(fēng)險

原廠的授權(quán)是授權(quán)分銷商在市場上穩(wěn)健發(fā)展的基石，授權(quán)分銷商的市場拓展是原廠延伸銷售的重要途徑。電子元器件銷售具有較高的復(fù)雜性，這種復(fù)雜性既來源于產(chǎn)品本身的技術(shù)含量，也來源于下游應(yīng)用市場的廣泛性和多變性，授權(quán)分銷商需要介入電子產(chǎn)品的立項、研發(fā)、產(chǎn)品定型、批量生產(chǎn)、售后服務(wù)等整個生命周期。

同時，在電子元器件銷售的過程中還牽涉到大量的訂單管理、庫存管理、物流、資金結(jié)算等環(huán)節(jié)，授權(quán)分銷商需要建立強大的信息系統(tǒng)以支撐這些業(yè)務(wù)需求。因此，授權(quán)分銷商需要具備對原廠的全方位支持能力。為了維護業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性和業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展，除分銷商發(fā)生了較大的風(fēng)險事件或自身業(yè)務(wù)能力持續(xù)下降至低于原廠要求等情況，原廠一般不會輕易更換分銷商，尤其是主要分銷商。作為國內(nèi)主流的被動電子元器件分銷商，公司已經(jīng)與TDK（東電化）、Samsung（三星電機）、Yageo（國巨）、順絡(luò)電子、TE（泰科）、樂山無線電及兆易創(chuàng)新等數(shù)十家國際國內(nèi)知名電子元器件生產(chǎn)商建立了良好、穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，為其開拓中國市場提供了重要的幫助。

但是，如果公司的服務(wù)支持能力無法滿足原廠的要求或公司業(yè)務(wù)發(fā)展速度無法跟進原廠業(yè)務(wù)發(fā)展速度，公司存在未來無法持續(xù)取得新增產(chǎn)品線授權(quán)或已有產(chǎn)品線授權(quán)被取消的風(fēng)險，可能對公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營造成重大不利影響。