（三）內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

1、控股股東控制不當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)

公司控股股東為西部智谷公司，持有公司87.75%的股份。雖然公司已經(jīng)建立了較為完善的法人治理結(jié)構(gòu)和規(guī)章制度體系，在組織結(jié)構(gòu)和制度體系上對(duì)控股股東的行為進(jìn)行了規(guī)范，最大程度地保護(hù)了公司、中小股東、債權(quán)人及其他第三方的合法權(quán)益。但不排除控股股東利用其特殊地位，通過行使表決權(quán)或其他方式對(duì)公司的發(fā)展戰(zhàn)略、人事任免、生產(chǎn)經(jīng)營決策、利潤分配、對(duì)外投資等重大問題施加決定性影響，進(jìn)而對(duì)公司、中小股東、債權(quán)人及其他第三方的合法利益產(chǎn)生不利影響，公司面臨控股股東控制不當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。

2、公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張引致的業(yè)績下滑及管理風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)過多年的穩(wěn)步發(fā)展，發(fā)行人已建立了規(guī)范的組織管理體系，業(yè)務(wù)發(fā)展與經(jīng)營情況良好。上市完成后，隨著募集資金的到位和募投項(xiàng)目的實(shí)施，公司資產(chǎn)規(guī)模、人員規(guī)模、客戶范圍、業(yè)務(wù)區(qū)域?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大，有可能出現(xiàn)營業(yè)收入的增幅不及成本費(fèi)用的增幅，進(jìn)而導(dǎo)致業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)。此外，公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張可能導(dǎo)致經(jīng)營決策和風(fēng)險(xiǎn)控制難度有所增加，從而要求公司組織結(jié)構(gòu)和管理體系向更有效率的方向發(fā)展。因此，如公司的管理模式、管理制度和管理人員不能適應(yīng)未來發(fā)展，公司經(jīng)營業(yè)績將會(huì)受到影響，存在資產(chǎn)及業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大帶來的業(yè)績下滑及管理風(fēng)險(xiǎn)。

（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1、項(xiàng)目收入集中度較高風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，電子信息產(chǎn)業(yè)園是公司收入貢獻(xiàn)最大的產(chǎn)業(yè)園。2017年、2018年、2019年，電子信息產(chǎn)業(yè)園分別實(shí)現(xiàn)收入5,514.10萬元、7,038.83萬元和8,418.10萬元，占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為47.83%、50.40%和47.24%，占比較高。盡管電子信息產(chǎn)業(yè)園的收入貢獻(xiàn)與其面積占比、公司整體行業(yè)布局相匹配，且呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但公司仍面臨項(xiàng)目收入集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。2、向參股公司提供借款對(duì)公司財(cái)務(wù)指標(biāo)帶來不利影響及違約的風(fēng)險(xiǎn)

公司于2019年與參股公司綿陽智匯三新簽訂《最高額借款合同》，按項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度向綿陽智匯三新提供總額不超過人民幣4.9億元的借款，用于建設(shè)梓州織造產(chǎn)業(yè)園。截至2019年末，公司已向參股公司綿陽智匯三新提供9,000萬元委托貸款，貸款期限為144個(gè)月，綿陽智匯三新及其控股股東三臺(tái)工投分別與公司簽訂《最高額抵押合同》和《最高額保證擔(dān)保合同》，為公司向綿陽智匯三新的借款提供擔(dān)保。上述借款金額較高，期限較長，可能導(dǎo)致公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率降低，并可能出現(xiàn)參股公司綿陽智匯三新違約，進(jìn)而導(dǎo)致公司借款無法收回的風(fēng)險(xiǎn)。

3、即期回報(bào)被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行完成后，公司的股本和凈資產(chǎn)將大幅增長，隨著本次發(fā)行募集資金的陸續(xù)投入，將顯著增加公司的營運(yùn)資金，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展，對(duì)公司未來經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響。但考慮募集資金投資項(xiàng)目建設(shè)需要一定的時(shí)間，且預(yù)期產(chǎn)生的效益存在一定不確定性，難以在短期內(nèi)產(chǎn)生可觀的經(jīng)濟(jì)效益。因此，本次發(fā)行完成后，公司的每股收益、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)短期內(nèi)可能出現(xiàn)一定幅度的下降，公司存在股東即期回報(bào)被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)。

（五）發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行的股票擬在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，可能存在發(fā)行認(rèn)購不足的風(fēng)險(xiǎn)。

（六）募集資金投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

公司本次募集資金投資項(xiàng)目包括“智·C8文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園”項(xiàng)目與“三臺(tái)縣智谷智能制造產(chǎn)業(yè)園”項(xiàng)目，項(xiàng)目建成后，對(duì)公司園區(qū)運(yùn)營管理面積和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的提升以及跨區(qū)域協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)具有較大的推動(dòng)作用，有利于公司經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大和盈利能力的增強(qiáng)。

公司結(jié)合對(duì)未來市場的預(yù)測(cè)，已對(duì)本次募集資金投資項(xiàng)目進(jìn)行了審慎、充分的可行性研究、論證，憑借公司成熟的經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)和多年來積累的市場基礎(chǔ)，預(yù)期本次募集資金投資項(xiàng)目將具有良好的投資收益水平。

但是，募投項(xiàng)目在實(shí)施過程中，可能存在因建設(shè)進(jìn)度、投資成本變化而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化、產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)、市場情況變化、建設(shè)進(jìn)度、投資成本變化等因素，均可能導(dǎo)致募投項(xiàng)目無法按期實(shí)施或?qū)嶋H投資收益水平低于預(yù)期，并可能對(duì)公司經(jīng)濟(jì)效益造成一定的不利影響。