（四）原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人從外部采購(gòu)的主要原材料包括：塑料粒子、塑料板材、塑料卷材、圍板等塑料類原材料以及料架等。原材料中，塑料類原材料屬于石化產(chǎn)品，其價(jià)格受石油等基礎(chǔ)原料價(jià)格和市場(chǎng)供需關(guān)系影響，呈現(xiàn)不同程度的波動(dòng)。

隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，發(fā)行人未來(lái)原材料采購(gòu)價(jià)格存在一定的不確定性。若未來(lái)主要原材料價(jià)格因宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、上下游行業(yè)供需情況等因素影響而出現(xiàn)大幅波動(dòng)，而發(fā)行人不能有效地將原材料價(jià)格上漲的壓力轉(zhuǎn)移到下游或不能通過(guò)技術(shù)工藝創(chuàng)新抵消成本上漲的壓力，亦或在原材料價(jià)格下降過(guò)程中未能做好存貨管理，都將會(huì)對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

（五）毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)

2017年至2019年，發(fā)行人綜合毛利率分別為43.68%、42.86%和44.66%，處于行業(yè)中較高水平。但毛利率水平受行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、產(chǎn)能利用率、客戶結(jié)構(gòu)、細(xì)分市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)狀況等因素影響，如果未來(lái)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、客戶資源、產(chǎn)品售價(jià)、原材料采購(gòu)價(jià)格、成本控制等方面發(fā)生較大變動(dòng)，或者行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，下游客戶對(duì)于包裝的定制化、可循環(huán)的要求進(jìn)一步提高，而發(fā)行人不能在創(chuàng)新、技術(shù)、成本等方面繼續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，則發(fā)行人將面臨綜合毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

（六）受新型冠狀病毒肺炎疫情影響

的風(fēng)險(xiǎn)2020年初，國(guó)內(nèi)新型冠狀病毒肺炎（COVID-19）疫情爆發(fā)，中央及地方各級(jí)政府采取了較為嚴(yán)格的控制措施應(yīng)對(duì)疫情。疫情對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)行業(yè)均產(chǎn)生不同程度的影響。2020年上半年，國(guó)內(nèi)疫情得到初步控制，但國(guó)外疫情蔓延，我國(guó)境外輸入性病例有所增加，疫情的延續(xù)時(shí)間及影響范圍尚不明朗。發(fā)行人上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)谝欢ǔ潭壬鲜艿揭咔榈牟焕绊?。若未?lái)疫情進(jìn)一步持續(xù)、反復(fù)或加劇，則可能導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑，進(jìn)而導(dǎo)致發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降。