本次上市存在的風(fēng)險

（一）創(chuàng)新風(fēng)險

公司所處高頻通信材料行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，公司在根據(jù)市場和客戶需求進行新產(chǎn)品研發(fā)時，存在因無法在新產(chǎn)品、新工藝、新材料等領(lǐng)域取得進步而導(dǎo)致研發(fā)不及預(yù)期的創(chuàng)新風(fēng)險。

（二）技術(shù)風(fēng)險

公司產(chǎn)品目前主要應(yīng)用于移動通信領(lǐng)域，全球范圍內(nèi)4G、5G通信基站投資的持續(xù)增長是公司報告期內(nèi)業(yè)績增長的主要驅(qū)動因素。其中，5G通信作為最新一代的移動通信技術(shù)，其通信頻段更高，速度更快，數(shù)據(jù)容量也更大，對高頻通信材料的需求量也將成倍增長。2019年以來，中國、韓國、美國、英國、瑞士等國家和地區(qū)均已開啟5G建設(shè)。

5G通信對產(chǎn)品的技術(shù)要求較高，且通信行業(yè)技術(shù)升級、迭代的速度快，如果公司5G產(chǎn)品不能及時滿足最新技術(shù)變革的需求，在5G大規(guī)模商用時無法進一步拓展市場空間，會導(dǎo)致公司銷售收入下降，為公司的持續(xù)盈利能力帶來不利影響。

（三）經(jīng)營風(fēng)險

（1）市場需求變化的風(fēng)險

隨著信息技術(shù)的發(fā)展和通訊產(chǎn)品的更新?lián)Q代，通信傳輸逐漸由低頻段向高頻段發(fā)展，直接促進了高頻通信材料需求的快速增長。雖然公司在報告期內(nèi)把握了通信行業(yè)技術(shù)發(fā)展的契機，但若未來下游行業(yè)，特別是移動通信行業(yè)固定資產(chǎn)投資速度放緩，或高頻通信材料及其制品受下游行業(yè)發(fā)展速度的制約應(yīng)用領(lǐng)域未有效擴大，將會影響發(fā)行人產(chǎn)品的市場需求，可能造成發(fā)行人訂單減少，對其經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（2）行業(yè)競爭格局變化的風(fēng)險

技術(shù)優(yōu)勢是中英科技盈利能力近年來不斷增強的核心優(yōu)勢，由于在高頻覆銅板領(lǐng)域，產(chǎn)品技術(shù)難度大，市場份額集中在羅杰斯、泰康利、中英科技、生益科技等少數(shù)廠商，產(chǎn)品附加值較高。但隨著覆銅板、PCB等相近行業(yè)內(nèi)其他廠商研發(fā)投入的不斷加強，核心技術(shù)擴散的風(fēng)險將會提高，從而對市場格局產(chǎn)生重大影響，競爭的加劇無疑會使行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品供給增加，產(chǎn)品價格下降，單個廠商盈利能力降低。

（3）原材料價格發(fā)生較大波動的風(fēng)險

發(fā)行人生產(chǎn)所需的主要原材料為銅箔、玻璃纖維布、聚四氟乙烯乳液、PTFE等。報告期內(nèi)公司主要產(chǎn)品的原材料成本占主營業(yè)務(wù)成本的比例分別為81.89%、85.25%和85.06%。公司原材料主要為化工類產(chǎn)品，報告期內(nèi)，受市場供求因素影響，相關(guān)原材料和輔材價格波動頻繁，盡管公司產(chǎn)品附加值較高，原材料價格的小幅波動對企業(yè)盈利能力的影響較為有限，但若多項主要原輔材料采購價格持續(xù)上升，且公司產(chǎn)品售價無法及時進行相應(yīng)調(diào)整，將給發(fā)行人盈利能力的穩(wěn)定性帶來不利影響。

（4）商業(yè)周期變化的風(fēng)險

高頻通信材料作為高頻通信行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)材料，廣泛應(yīng)用于移動通信、汽車電子、衛(wèi)星導(dǎo)航、軍工通信及雷達等多個領(lǐng)域。公司的上游行業(yè)為有色金屬、氟化工等基礎(chǔ)行業(yè)，上述領(lǐng)域及行業(yè)的發(fā)展情況受宏觀經(jīng)濟波動的影響較大。目前國內(nèi)外經(jīng)濟形勢復(fù)雜多變，如果國際國內(nèi)經(jīng)濟長時間調(diào)整，下游行業(yè)的投資規(guī)?？赡苊媾R調(diào)整或延緩，進而影響對整個高頻通信材料行業(yè)的市場需求，而上游行業(yè)則受國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響較大，在部分行業(yè)去產(chǎn)能的過程中，可能會出現(xiàn)短期內(nèi)供給緊缺的現(xiàn)象，對公司原材料的采購產(chǎn)生一定的不利影響。

（5）客戶集中的風(fēng)險

報告期內(nèi)，中英科技不存在對單個客戶的銷售比例超過銷售收入總額50%或嚴重依賴于少數(shù)客戶的情形，但前五大客戶銷售占比超過65%，銷售相對集中。客戶集中一方面是下游PCB行業(yè)中，具備高頻PCB加工能力的企業(yè)相對集中；另一方面是由于公司產(chǎn)能有限，為維持與大客戶的良好合作關(guān)系，公司優(yōu)先確保了對大客戶的產(chǎn)品供應(yīng)。雖然客戶集中提升了公司的品牌形象和服務(wù)能力，也有利于公司拓展高端產(chǎn)品，但若大客戶自身發(fā)展出現(xiàn)不利因素或未能及時跟進大客戶產(chǎn)品需求的變動，也將會對公司的持續(xù)經(jīng)營帶來一定的風(fēng)險。

（6）收入季度間波動的風(fēng)險

公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于移動通信領(lǐng)域的4G、5G基站建設(shè)，由于各國家和地區(qū)的通信運營商招標、建設(shè)具有獨立性，公司產(chǎn)品銷售不具有明顯季節(jié)性，公司各季度產(chǎn)品收入取決于下游通信運營商的基站招標進度和公司當(dāng)期獲取訂單情況，由于下游通信運營商的招標計劃在各季度間分布不均勻，導(dǎo)致公司各季度間收入存在較大幅度波動的風(fēng)險。

（7）突發(fā)公共衛(wèi)生事件風(fēng)險

2020年1月新型冠狀病毒肺炎疫情爆發(fā)，大部分行業(yè)均遭受了不同程度的影響。受疫情影響，國內(nèi)2020年一季度基站建設(shè)放緩，影響了公司一季度的營業(yè)收入。目前雖然國內(nèi)疫情已趨于平穩(wěn)且開始加快5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，但國外有蔓延的趨勢，疫情持續(xù)時間尚無法估計。未來，如果疫情在全球范圍內(nèi)進一步惡化或持續(xù)較長時間，則將對世界經(jīng)濟造成較大沖擊，導(dǎo)致國外通信網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)進度放緩，對公司的經(jīng)營帶來不利影響。