2016年3月18日滬深兩市午間重要投資機(jī)會(huì)一覽

航空產(chǎn)業(yè)鏈將長(zhǎng)期受益 利好航空公司

夏季旅游旺季疊加暑假效應(yīng)，業(yè)界普遍預(yù)測(cè)，2016年上海迪士尼樂園預(yù)計(jì)將吸引1600萬(wàn)-2400萬(wàn)游客，將帶來(lái)300萬(wàn)至400萬(wàn)的航空旅客增量。以上海為基地的航空公司、機(jī)場(chǎng)等航空產(chǎn)業(yè)鏈有望長(zhǎng)期受益于迪士尼樂園。

利好航空公司。上海浦東機(jī)場(chǎng)距離迪士尼樂園僅12公里，迪士尼開園后，有望成為外地或國(guó)際旅客首選抵達(dá)點(diǎn)。因此，以浦東機(jī)場(chǎng)為基地的航空公司預(yù)計(jì)將獲得主要份額。在今年浦東機(jī)場(chǎng)7對(duì)新增時(shí)刻的“抽簽+拍賣”中，東方航空及旗下上海航空獲得了3對(duì)時(shí)刻，春秋航空獲得1對(duì)。獲得黃金時(shí)刻，有助于這兩家航空公司進(jìn)一步鞏固相關(guān)航線的優(yōu)勢(shì)。

“對(duì)于東航來(lái)說(shuō)，上海迪士尼開園比2010年上海世博會(huì)的意義更為重大。”東航集團(tuán)相關(guān)人士表示，相比世博會(huì)的短期效應(yīng)，迪士尼樂園將為上海市場(chǎng)帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的客流。

東航集團(tuán)總經(jīng)理馬須倫此前對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，預(yù)計(jì)2016年迪士尼將帶來(lái)300萬(wàn)的航空游客增量，東航至少承接50%的份額。根據(jù)東航預(yù)測(cè)的情況，2016年迪士尼游客將擴(kuò)大東航客運(yùn)規(guī)模1%-2%，保守估算將給東航每年帶來(lái)約10億元的收入。

馬須倫表示，華東各地旅游資源豐富，旅行社和自由行游客在設(shè)計(jì)迪士尼相關(guān)路線中，可能會(huì)選擇類似“周邊地市進(jìn)上海出，或者上海進(jìn)周邊地市出”等旅游路線。東航在加大浦東機(jī)場(chǎng)運(yùn)力的同時(shí)，還將加大周邊城市如寧波、溫州、南京等地的運(yùn)力投放，同時(shí)積極開發(fā)空鐵聯(lián)運(yùn)、“機(jī)票+酒店”等產(chǎn)品，滿足游客的不同需求。目前東方航空已與迪士尼簽訂了合作協(xié)議，細(xì)節(jié)將擇機(jī)公布。

春秋航空則受益于春秋國(guó)旅的協(xié)同。2011年-2014年，上海春秋國(guó)旅連續(xù)四年在國(guó)家旅游局公布的百?gòu)?qiáng)旅行社中位列第一，在上海的旅游資源優(yōu)勢(shì)明顯。長(zhǎng)江證券研究報(bào)告認(rèn)為，春秋航空有望與春秋國(guó)旅合作推出“門票+機(jī)票”類的產(chǎn)品，明顯受益迪士尼樂園。同時(shí)，公司今年將保持運(yùn)力快速擴(kuò)張，預(yù)計(jì)將引進(jìn)11-12架A320飛機(jī)，部分新增運(yùn)力有望投放上海相關(guān)航線，滿足運(yùn)力需求。

提升機(jī)場(chǎng)客流量。400萬(wàn)人次的游客增量也將為上海的機(jī)場(chǎng)尤其是浦東機(jī)場(chǎng)帶來(lái)增量。除了成為游客參觀迪士尼樂園的首選抵達(dá)點(diǎn)，浦東機(jī)場(chǎng)還可能成為迪士尼樂園的物資首選運(yùn)輸樞紐。一方面，航空公司增加運(yùn)力投放將提升起降費(fèi)收入，另一方面，空運(yùn)在國(guó)際貨運(yùn)方面具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，貨運(yùn)國(guó)際航線的占比將明顯上升，也會(huì)提升機(jī)場(chǎng)起降費(fèi)收入。

2015年，上海機(jī)場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入62.8億元，同比增加9.29%，凈利潤(rùn)25.3億元，同比增加20.80%。航空需求持續(xù)快速發(fā)展，是上海機(jī)場(chǎng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因。群益證券認(rèn)為，2016年5月，浦東機(jī)場(chǎng)第四條跑道投入使用，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)擁有四條跑道的國(guó)際機(jī)場(chǎng)，運(yùn)能充足。隨著迪士尼樂園開門營(yíng)業(yè)，預(yù)計(jì)2016年參觀人數(shù)將達(dá)到2000萬(wàn)人次。按照外來(lái)客流占1/3的比重計(jì)算，浦東機(jī)場(chǎng)將新增旅客吞吐量800萬(wàn)人次，增量13%。隨著園區(qū)運(yùn)營(yíng)成熟以及后續(xù)項(xiàng)目陸續(xù)開發(fā)，客流量仍有較大上升空間。