2016年3月15日滬深股市三大猜想及操作策略

主力資金猜想：劉士余主席給出“定心丸”：證金退出為時(shí)尚早

實(shí)現(xiàn)概率：80%

原因描述：“坦率告訴你，我還沒(méi)有考慮這事，未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，談中證金退出為時(shí)尚早?！?月12日下午舉行的十二屆全國(guó)人大四次會(huì)議記者會(huì)上，剛剛履新證監(jiān)會(huì)主席22天的劉士余如此表示。

劉士余主席的這一表態(tài)，連同關(guān)于注冊(cè)制、熔斷機(jī)制等敏感話題的明確回應(yīng)，對(duì)于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、鼓舞投資人信心非常重要，無(wú)疑給眼下A股市場(chǎng)吃下了一顆“定心丸”。

一段時(shí)間以來(lái)，市場(chǎng)關(guān)于證金退出的憂慮始終揮之不去。有市場(chǎng)人士甚至根據(jù)上市公司十大股東變化引發(fā)種種猜想，以致市場(chǎng)不時(shí)受此炒作擾動(dòng)。

實(shí)際上，早在去年8月召開(kāi)的一次證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)就明確表示，“前段時(shí)間，證金公司買(mǎi)入股票維護(hù)證券市場(chǎng)穩(wěn)定，今后若干年，證金公司不會(huì)退出，但一般不會(huì)入市操作”。

而這次，劉士余主席的回答更干脆，直接說(shuō)“還沒(méi)有考慮這事”。由此可見(jiàn)，證監(jiān)會(huì)關(guān)于證金何時(shí)退出的表態(tài)是一致的。而新任證監(jiān)會(huì)主席的再次強(qiáng)調(diào)，態(tài)度更為堅(jiān)決。

對(duì)此，有人可能會(huì)說(shuō)，從上市公司十大股東變化看，怎么會(huì)有“退出跡象”呢？這個(gè)問(wèn)題，目前看來(lái)，蓋因簡(jiǎn)單對(duì)比所致。要知道，導(dǎo)致證金持股上市公司股份數(shù)量變化的因素很多，輕易得出“匯金有退出跡象”的結(jié)論有失偏頗。

一是，前十大股東名單并不能完全展示證金持股的全部情況，僅僅根據(jù)已披露的前十大股東信息來(lái)推算，可能出現(xiàn)錯(cuò)漏。比如最新公布的第十大股東持股數(shù)比證金高，因相關(guān)個(gè)股定增或其他股東增持，可能導(dǎo)致證金被擠出前十名，對(duì)此就無(wú)法做出判斷。

二是，證金持股數(shù)量減少也可能是分倉(cāng)所致。證金有部分股票持股比例達(dá)到或超過(guò)上市公司總股本的5%，已及時(shí)將超比例股票劃轉(zhuǎn)至基金管理公司“一對(duì)多”賬戶中管理，這部分股票并沒(méi)有減持。證金公司負(fù)責(zé)人此前已對(duì)此作出過(guò)回應(yīng)。如伊利股份、南京高科、國(guó)元證券等就出現(xiàn)過(guò)類(lèi)似情況。

三是，證金依照證券交易所相關(guān)規(guī)則，通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向中央?yún)R金公司轉(zhuǎn)讓了一部分股票，由其長(zhǎng)期持有。這種轉(zhuǎn)倉(cāng)，也會(huì)導(dǎo)致證金持股數(shù)量的變化，但這并不代表其拋售股票。

而此舉，有利于同屬“國(guó)家隊(duì)”性質(zhì)的匯金與證金聯(lián)手，更好地維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，發(fā)揮市場(chǎng)功能，發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，為股市長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展提供支持。

就此，匯金公司曾公告稱(chēng)，“匯金公司自證金公司受讓了部分上市公司股票。匯金公司將秉承長(zhǎng)期投資的理念，努力實(shí)現(xiàn)受讓資產(chǎn)的保值增值”。

工商銀行、中國(guó)銀行等巨頭此前發(fā)布的公告也證實(shí)，匯金公司將其在去年股市調(diào)整期間受讓自證金公司的股份轉(zhuǎn)讓給了全資子公司“中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司”。

因此，劉士余主席的表態(tài)與市場(chǎng)實(shí)際情況并不矛盾，近期關(guān)于證金“退出跡象”此起彼伏的猜想可以休矣。可以說(shuō)，未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)對(duì)證金退出的焦慮可以打消了。

不僅如此，特別值得一提的是，劉士余主席還強(qiáng)調(diào)：“今后，當(dāng)陷入市場(chǎng)完全失靈、連續(xù)失靈的情景時(shí)，仍然應(yīng)當(dāng)果斷出手?！庇纱丝梢哉J(rèn)為，未來(lái)市場(chǎng)如果再發(fā)生異常波動(dòng)，監(jiān)管部門(mén)一定會(huì)出手，而且可能反應(yīng)更快、更及時(shí)！

應(yīng)對(duì)策略：未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)對(duì)證金退出的焦慮可以打消了，這無(wú)疑有助于增強(qiáng)投資者對(duì)股市的信心，有利于股指的穩(wěn)定！