周小川：實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策 不必過度刺激

周小川：未來發(fā)展更多依賴債券和股票市場(chǎng)融資

周小川表示，熊貓債基數(shù)小，所以顯得增長(zhǎng)快。金融市場(chǎng)多數(shù)情況有起有伏，既有相互補(bǔ)充，也有相互替代的現(xiàn)象。隨著人民幣國際化，很多債券產(chǎn)品會(huì)有很多新的發(fā)展空間。

總體來講，這些產(chǎn)品都是有價(jià)格敏感性的。匯率的波動(dòng)導(dǎo)致在岸和離岸價(jià)格的變動(dòng)。隨著中國經(jīng)濟(jì)和人民幣國際化，涉及的債券產(chǎn)品就會(huì)有很多新的發(fā)展空間。中期來看，我個(gè)人來看，熊貓債和點(diǎn)心債都有不錯(cuò)的發(fā)展空間。總體來看，在岸離岸債券市場(chǎng)有很大發(fā)展空間，以前中國發(fā)展依賴銀行貸款，未來更多依賴債券和股票市場(chǎng)融資。

周小川：對(duì)科技創(chuàng)新類初創(chuàng)型企業(yè)加大直接融資力度

周小川指出，大家可能注意到國務(wù)院關(guān)于支持大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新有關(guān)的政策，特別強(qiáng)調(diào)科技創(chuàng)新方面政策的文件，這里涉及到金融體系的支持問題，首先是對(duì)科技創(chuàng)新類的初創(chuàng)型企業(yè)加大直接融資的服務(wù)力度，包括鼓勵(lì)和支持天使基金、創(chuàng)投基金為科技創(chuàng)新型企業(yè)提供服務(wù)。在達(dá)到一定程度的情況下，也可以向銀行貸款，貸款的政策并不一定是專門指向某個(gè)方向的，但普遍都屬于小微企業(yè)貸款。對(duì)小微企業(yè)融資有一系列政策，去年也開過不少次會(huì)，總之在這方面他們可以按照支持小微企業(yè)融資的政策來申請(qǐng)。小微企業(yè)貸款連續(xù)若干年增長(zhǎng)率高于貸款平均增長(zhǎng)率，說明小微企業(yè)貸款在方便程度上、增長(zhǎng)速度上都是高于平均的，所以是在擴(kuò)大的。人民銀行征信體系隨著逐漸完善，對(duì)于創(chuàng)業(yè)者和新創(chuàng)企業(yè)的資信也可以提供信息服務(wù)。

周小川：人民幣匯率有回歸理性、回歸基本面趨勢(shì)

周小川表示本來就沒有必要急著去買美元，當(dāng)然，市場(chǎng)情緒有時(shí)候會(huì)有波動(dòng)，有時(shí)候也有一些傳言，確實(shí)也出現(xiàn)了這種現(xiàn)象?；貧w正常、回歸理性，對(duì)市場(chǎng)的分析回歸基本面，過一段時(shí)間自然就回歸了，就會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)、外匯形勢(shì)產(chǎn)生比較靠譜的、比較理性的分析。

之所以前一段時(shí)間波動(dòng)比較大，波動(dòng)都是有原因的。比如從經(jīng)濟(jì)來講，中國面臨下行壓力，大家也會(huì)有下行壓力究竟有多大、會(huì)不會(huì)連續(xù)下行下去的估計(jì)，中國的金融市場(chǎng)、股票市場(chǎng)發(fā)生波動(dòng)，有幾輪大幅的下調(diào)，大家就會(huì)有一些緊張，對(duì)情緒會(huì)有一些影響。國際上歐洲和日本采取量化寬松的政策，日本叫QQE，量化和質(zhì)化寬松，后來又采取了負(fù)利率，美聯(lián)儲(chǔ)又加息，加息也是大家一直在反復(fù)議論的情況。

周小川說，所有這些使得金融市場(chǎng)的情緒動(dòng)蕩的東西會(huì)比較多，我并不能預(yù)測(cè)未來這一段時(shí)間動(dòng)蕩會(huì)平息，因?yàn)橛袝r(shí)候一件事完了會(huì)出現(xiàn)另外一件事，這是很難預(yù)測(cè)的。但是不管事件怎么變動(dòng)，突發(fā)性事件過后都會(huì)有一個(gè)逐漸回歸的過程，大家會(huì)更加注重更基本的經(jīng)濟(jì)分析，比如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)究竟怎么樣，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力究竟怎么樣，未來金融市場(chǎng)是不是總這么大幅波動(dòng)下去，還是波動(dòng)一段以后會(huì)逐漸走向正常。中國的外匯平衡究竟主要是看市場(chǎng)情緒，還是主要看國際收支平衡。所謂合理均衡水平，大家怎么分析，如果這些逐漸冷靜的話，大家的看法就會(huì)趨于正常。我理解，這段時(shí)間有一個(gè)回歸正常、回歸理性、回歸基本面的趨勢(shì)，我認(rèn)為如果沒有什么特殊情況，這個(gè)趨勢(shì)會(huì)繼續(xù)下去。