2015年上市公司年報：喜報之中“水份”不少

隨著進(jìn)入三月，2015年的年報披露大戲快要接近尾聲?！秶H金融報》記者統(tǒng)計顯示，截至3月8日，滬深兩市共有245家上市公司發(fā)布了2015年年報，其中，實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長的有165家，占比67.34%，凈利潤同比增長超過100%的上市公司有50家。然而《國際金融報》記者梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，不少凈利潤大增的財報水份也不少，利潤來源多來自于非主營業(yè)務(wù)收入。

值得注意的是，前不久，上交所在新聞發(fā)布會上指出，要按照分行業(yè)監(jiān)管的理念和邏輯，開展上市公司2015年年報事后審核問詢，重點(diǎn)是督促和引導(dǎo)公司披露更多有效的行業(yè)信息，提升年報信息披露質(zhì)量。

喜報中的“水份”

在上述業(yè)績報喜的公司中，有8家ST類公司實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，分別為*ST松遼、*ST光學(xué)、*ST樂電、*ST安泰、*ST天化、*ST興化、ST宜紙、*ST秦嶺。其中，*ST松遼、*ST光學(xué)、*ST樂電、*ST安泰、*ST天化等5家公司的凈利潤增長均超過100%。

此外，在個股凈利潤漲幅方面，東方銀星10714.27%的凈利潤同比增長幅度暫居滬深兩市的第一名。不過，《國際金融報》記者查閱東方銀星的財報發(fā)現(xiàn)，在扣除非經(jīng)常性損益后，2015年該公司凈利潤實(shí)際虧損456萬元。2015年東方銀星僅實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1312萬元，同比增長8.28%，得益于收取的資金占用費(fèi)、收回預(yù)付的土地轉(zhuǎn)讓款、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等款項(xiàng)，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤達(dá)到3861萬元，同比增長10714.27%，接近營業(yè)收入的3倍。

凈利增幅排名第二的是道博股份，公司2015年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤5347萬元，同比增長5504%。道博股份稱，報告期內(nèi)，公司以收購強(qiáng)視傳媒為起點(diǎn)正式切入文化行業(yè)，同時根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略，將非文化類資產(chǎn)進(jìn)行了剝離，上述事項(xiàng)完成后，公司可持續(xù)發(fā)展能力以及抗風(fēng)險能力得到了進(jìn)一步增強(qiáng)。

事實(shí)上，道博股份和中電廣通的年報近期已受到了上交所的特別關(guān)注。針對道博股份轉(zhuǎn)型影視行業(yè)后披露的第一份年報，上交所要求公司重點(diǎn)說明影視行業(yè)具體業(yè)務(wù)類型、各產(chǎn)業(yè)鏈下業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的盈利點(diǎn)等事項(xiàng)，同時要求公司披露各業(yè)務(wù)類型以及各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的具體收入和盈利情況。而針對中電廣通年報中提出的云計算、大數(shù)據(jù)等綜合服務(wù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型計劃，上交所要求公司詳細(xì)解釋業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的進(jìn)度和具體細(xì)節(jié)，以及新行業(yè)競爭格局等。

房地產(chǎn)冰火兩重天

《國際金融報》記者梳理wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，同樣財報有不少水分的還有房地產(chǎn)板塊。

2015年的房地產(chǎn)市場可謂“冰火兩重天”。央行連續(xù)降準(zhǔn)降息，國家出臺多項(xiàng)政策刺激樓市，樓市從年初的整體低迷，到年中開始逐漸升溫，雖然“去庫存”被提升至前所未有的高度，但一線城市的火熱并未傳導(dǎo)到三四線城市，城市表現(xiàn)愈加分化明顯。從上市公司層面來看，相關(guān)公司經(jīng)營業(yè)績同樣是“冰火兩重天”，這在一定程度上亦反映出當(dāng)今中國房地產(chǎn)市場的現(xiàn)狀。

有媒體統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月8日已經(jīng)披露2015年年報的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司有12家，其中凈利潤同比下滑的有3家，同比增長的有9家。在已經(jīng)披露2015年度業(yè)績預(yù)告的85家房地產(chǎn)公司中，按預(yù)增上限計算，約22家房企預(yù)告虧損，占比為26%，其中19家首虧;有41家凈利潤同比上升;1家持平;另有23家凈利潤下滑。

事實(shí)上，凈利潤下降或者虧損的企業(yè)，其業(yè)績變動的原因基本都與房地產(chǎn)行業(yè)庫存難以消化有關(guān)，銷售不力導(dǎo)致項(xiàng)目存貨增加，毛利率減少、各種費(fèi)用成本的上升，進(jìn)一步侵蝕凈利潤，這是諸多房企目前正在面對的困境。而表現(xiàn)好的企業(yè)大部分利潤也并非來自主營業(yè)務(wù)收入。

截至3月8日，美好集團(tuán)、中房股份、中天城投、新城控股等12家房企已率先披露年度報告，其中榮安地產(chǎn)、中航地產(chǎn)和大龍地產(chǎn)凈利潤出現(xiàn)下滑，下滑幅度分別為66.6%、18.5%和54%，其余9家凈利潤均呈增長態(tài)勢。

美好集團(tuán)凈利潤增長率暫居榜首，公司2015年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入46.8億元，同比增長122%;實(shí)現(xiàn)凈利潤4.3億元，同比增長469%。美好集團(tuán)業(yè)績增長主要依靠武漢、東莞、惠州的房地產(chǎn)市場，其中武漢區(qū)域營業(yè)收入占比達(dá)到52%。

凈利潤同比增長273%、業(yè)績增長幅度位居第二的海德股份，目前雖仍屬房地產(chǎn)板塊，但實(shí)際上2015年總營業(yè)收入中有95%以上收入來自貿(mào)易，房地產(chǎn)占比已不足5%。公司表示，近年來隨著國家的宏觀調(diào)控和房地產(chǎn)市場的低迷，公司逐步放緩和收縮房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)，回籠資金，堅定轉(zhuǎn)型。報告期內(nèi)，公司一方面出售所持有的平湖耀江房地產(chǎn)開發(fā)有限公司24%股權(quán)，另一方面加快推進(jìn)原控股子公司安徽海德城市建設(shè)有限公司的解散和注銷工作。公司擬由房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型進(jìn)入不良資產(chǎn)管理行業(yè)，并在謀求轉(zhuǎn)型的同時，嘗試開展貿(mào)易業(yè)務(wù)。