518只基金處于清盤線下 清盤基金同質(zhì)化嚴(yán)重

2014年匯添富28天短期理財(cái)債基清盤退市，成為基金清盤新規(guī)下“第一個(gè)吃螃蟹的”。這次，匯添富再次扮演了“第一”的角色，旗下匯添富中證能源ETF成為2016年第一只宣布擬清盤的基金。

3月7日，華夏基金旗下上證能源ETF、上證原材料ETF發(fā)布清盤提示性公告，若截至3月28日日終，能源行業(yè)、材料行業(yè)的基金資產(chǎn)凈值低于2億元，基金合同將自動(dòng)終止，進(jìn)入基金財(cái)產(chǎn)清算程序。

截至最新的公募基金凈值規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，共有518只基金規(guī)模小于5000萬元。這也意味這些迷你基金，也已踏入基金清盤邊緣。有基金業(yè)內(nèi)人士指出，2016年基金清盤將加速，清盤將成常態(tài)。

518只基金處于清盤線下

統(tǒng)計(jì)顯示，目前有超過500只產(chǎn)品將面臨清盤危機(jī)。

截至3月7日，共有518只基金基金規(guī)模低于5000萬元紅線。剔除成立不滿一年產(chǎn)品，低于清盤線產(chǎn)品數(shù)量也超過400只。其中部分產(chǎn)品目前規(guī)模僅為數(shù)百萬元，占清盤線下基金總數(shù)的41%。

按照基金運(yùn)作管理辦法，非發(fā)起式的開放式基金如果連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，需要向證監(jiān)會(huì)報(bào)告并提出清盤或者轉(zhuǎn)換。

根據(jù)上述規(guī)定，意味著518只基金已經(jīng)踏入基金清盤邊緣。占清揚(yáng)接受新京報(bào)采訪時(shí)表示，公募基金面臨清盤，主要原因是股市暴跌導(dǎo)致了巨額贖回，以及這些基金自身的業(yè)績和種類的影響。

偏股基金贖回壓力增大

數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入2016年，混合型基金目前平均收益率-12.78%，指數(shù)型基金-18.69%，股票型基金更是重挫23.44%。

“股市暴跌，不少公募基金因?yàn)閮糁挡▌?dòng)大，大量贖回等原因而跌破清盤線。由于規(guī)模變小，加上股市震蕩調(diào)整，基金公司對這部分迷你基金是力不從心?！闭记鍝P(yáng)表示。

基金清盤規(guī)定在2014年8月開始實(shí)施后，匯添富28天短期理財(cái)債基清盤退市，成為“第一個(gè)吃螃蟹的”。2014年當(dāng)年，便有4只基金相繼清盤。

而到了2015年，大幅震蕩的A股市場讓基金清盤似乎走向了更為常態(tài)化的道路。數(shù)據(jù)顯示，2015年共有29只公募基金清盤，其中超半數(shù)是基金公司在旗下基金規(guī)模持續(xù)縮水、難見起色的情況下主動(dòng)清盤。

今年開年來的大跌，更是讓不少基金規(guī)模承壓?；饦I(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，在股市大跌的1月，公募基金規(guī)?？s水1.14萬億元，縮水比例達(dá)13.62%，創(chuàng)下基金業(yè)規(guī)模單月縮水最大紀(jì)錄，公募基金份額也減少了5703.84億份。

國元證券金融分析師馮迪昉在新近的基金研報(bào)中表示，隨著今年開年以來A股市場的走低，偏股型基金的贖回壓力還將增大，更多產(chǎn)品將淪為迷你基金。占清揚(yáng)也認(rèn)為，今年基金清盤的數(shù)量還將保持在與去年同一水平上，基金清盤將成常態(tài)。

案例1

虧26.65%匯添富一基金擬清盤

3月5日，匯添富基金公告，原定于3月4日召開的中證能源ETF基金持有人會(huì)議，因參會(huì)基金份額持有人所代表份額不足基金總份額的50%以上，無法就基金清盤議案進(jìn)行審議與決議，中證能源ETF基金于3月7日恢復(fù)日常申購、贖回業(yè)務(wù)。

2月3日，匯添富基金曾發(fā)布公告，將于3月初召開持有人會(huì)議，商議終止匯添富中證能源ETF的合同，即清盤該產(chǎn)品。而持有人會(huì)議未能就清盤事項(xiàng)進(jìn)行表決，意味著匯添富中證能源ETF清盤事項(xiàng)暫緩。

新京報(bào)記者致電匯添富基金銷售人員，其表示中證能源ETF基金目前已恢復(fù)交易，投資者可正常申購、贖回。但對于基金后續(xù)是否還會(huì)進(jìn)行清盤，其表示一切事項(xiàng)都有待基金持有人會(huì)議決定，目前還不明確后續(xù)發(fā)展，投資者可關(guān)注公告。

公開資料顯示，匯添富中證能源ETF成立于2013年8月23日，首期募集資金3.84億元。截至2016年2月3日，匯添富中證能源ETF成立以來虧損26.65%，規(guī)模為1589.82萬元，兩年半時(shí)間3.68億元資金撤離。

從歷史數(shù)據(jù)看，該基金規(guī)模萎縮也十分迅速。成立不到兩個(gè)月，基金規(guī)模就降至2億元以下。2013年年底規(guī)模為1.47億元，2014年11月14日首次跌破1億元大關(guān)，1個(gè)月后又跌破5000萬元清盤線。

匯添富在公告中將清盤原因歸結(jié)于“根據(jù)市場環(huán)境變化，為更好地滿足投資者需求，保護(hù)基金份額持有人的利益”。

占清揚(yáng)指出，公募基金清盤，將按最后一天的凈值把錢退給投資者，相當(dāng)于是強(qiáng)制贖回。這也意味著在清盤前基金凈值無法回到面值，該基金將以低于面值的情形清盤，早期持有者將虧損離場。

案例2

規(guī)模太小華夏基金兩產(chǎn)品將清盤

3月7日，華夏基金旗下的華夏上證能源ETF、華夏上證原材料ETF兩只產(chǎn)品也發(fā)布了清盤提示性公告。

華夏基金公告顯示，上證能源ETF、上證原材料ETF的基金到今年3月28日將滿三年，根據(jù)基金法和基金合同等有關(guān)規(guī)定，若截至3月28日日終，兩只基金的資產(chǎn)凈值低于2億元，基金合同將自動(dòng)終止，進(jìn)入基金財(cái)產(chǎn)清算程序。

資料顯示，華夏上證能源ETF、上證原材料ETF均成立于2013年3月，首期募集資金分別為5.49億元、6.73億元。而在3個(gè)月后，上證能源ETF資產(chǎn)規(guī)模跌至1.97億元，上證原材料ETF資產(chǎn)規(guī)模僅剩1.92億元。2015年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上證能源ETF、上證原材料ETF的基金規(guī)模只有0.38億元，較首募資金已是大幅縮水，距離2億元規(guī)模要求差距甚遠(yuǎn)。

在收益回報(bào)上，2015年，上證能源ETF以-11.1%的回報(bào)，位列華夏基金旗下產(chǎn)品業(yè)績倒數(shù)第一，今年以來則錄得-7.56%的收益；上證原材料ETF近兩年業(yè)績位于同類下游，今年以來虧損12.35%。

分析

清盤基金同質(zhì)化嚴(yán)重

實(shí)際上，從匯添富中證能源ETF及華夏上證能源ETF可以看出，兩者均以能源行業(yè)為跟蹤標(biāo)的，重倉股均是中國石油、中國石化等石油煤化行業(yè)個(gè)股，高度同質(zhì)化。

這一特點(diǎn)也成為目前清盤基金的特征，基金公司在同一個(gè)細(xì)分或主題指數(shù)上扎堆推出ETF、分級基金等工具類產(chǎn)品。截至2015年底，據(jù)可統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的399只ETF被動(dòng)指數(shù)型基金中，有99只基金規(guī)模低于5000萬元，處于清盤線附近；212只基金規(guī)模低于2億元，占所有基金數(shù)量的53.13%。

而在2015年已經(jīng)清盤的29只基金中，債券型基金成為清盤的重災(zāi)區(qū)，占比近7成。這類基金絕大部分是因?yàn)橐?guī)模過小，已經(jīng)成為典型的迷你基金，為基金公司創(chuàng)造的收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)不敵耗費(fèi)的成本而進(jìn)行清盤。

實(shí)際上，在基金報(bào)備制度改革之后，基金成立審核流程便利，老基金已經(jīng)失去了殼資源的價(jià)值，在維護(hù)資源高昂的背景下，基金公司也不愿意虧錢維持基金，清盤成為了一種選擇。

但清盤并不是這類迷你基金唯一的出路。數(shù)據(jù)顯示，在2014年、2015年共計(jì)多達(dá)52只面臨清盤危機(jī)的公募基金選擇轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型方向則多為債券型基金和指數(shù)型基金。

占清揚(yáng)表示，對于面臨清盤的基金，一般情況下，基金公司會(huì)通過自購等市場手段維持資產(chǎn)規(guī)模，或轉(zhuǎn)變基金投資方向，不至于讓清盤發(fā)生；而如果是邊緣化產(chǎn)品，有可能無暇顧及，基金公司則會(huì)選擇清盤。

（來源：新京報(bào)）