全國社?；鹜顿Y回報(bào)率創(chuàng)15年新高 養(yǎng)老金入市可期

　　2月20日，全國社?；鹄硎聲?huì)副理事長(zhǎng)王忠民表示，2015年全國社?；?.8萬億資產(chǎn)的投資回報(bào)率達(dá)15.14%。記者梳理資料發(fā)現(xiàn)，全 國社?；鹱?000年開始投資運(yùn)營以來，這是其投資回報(bào)率最高的一年，而這樣的回報(bào)率不得不讓人聯(lián)想到“刻不容緩”的養(yǎng)老金入市。

　　“這么高的回報(bào)率，對(duì)于今年即將啟動(dòng)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資是個(gè)很好的鋪墊?！?月24日，中國社會(huì)科學(xué)院社會(huì)政策研究中心秘書長(zhǎng)唐鈞接受《華 夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，養(yǎng)老金入市有望給未來市場(chǎng)提供更多的新增流動(dòng)性支持，但在實(shí)際操作中，仍不能過分樂觀，其對(duì)市場(chǎng)心理層面的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其實(shí)質(zhì)性 的影響。

　　根據(jù)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資辦法規(guī)定，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資可以有銀行存款、債券、股票、基金、養(yǎng)老金產(chǎn)品、重大工程、重大項(xiàng)目、企業(yè)改制上市等20多種產(chǎn)品和渠道，投資股市只是其中一類選擇。

　　另類投資功不可沒

　　多年來，全國社保基金的平均年化投資收益均保持在8%左右，2014年的該數(shù)據(jù)一度超過11%，亦超過同期年均通貨膨脹率5.94個(gè)百分點(diǎn)，如 今，在去年市場(chǎng)環(huán)境存在高度不確定性和極具波動(dòng)性的情況下，社?；鹑匀槐３至溯^高的投資收益。用王忠民的話來說，這還算是一份合格的答卷。

　　記者發(fā)現(xiàn)，在介紹社?；鹜顿Y理念，總結(jié)過去一年社?；鹜顿Y策略的過程中，王忠民多次提及“另類投資”一詞，且明確表示，在讓另類投資成為有效工具的理念引導(dǎo)下，去年另類投資進(jìn)入殿堂，不只是投資配置當(dāng)中小份額，而是逐漸占據(jù)了更大市場(chǎng)。

　　何為“另類投資”？記者梳理資料發(fā)現(xiàn)，這主要是指在股票、債券及期貨等公開交易平臺(tái)之外的投資方式，包括私募股權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)投資、杠桿并購、基金中的基金等諸多品種。

　　而在此之前的很長(zhǎng)時(shí)期，全國社?；鹩捎谕顿Y范圍過窄，主要還是圍繞銀行存款、國債等傳統(tǒng)領(lǐng)域，其中銀行存款和國債這兩種相對(duì)非常穩(wěn)妥的投資方 式所占比例之和通常不低于50%，同時(shí)，由于社?；鹑胧斜壤舷抟?guī)定，投入權(quán)益類資產(chǎn)（主要指股票）的最高比例不得超過30%，為此，總被業(yè)內(nèi)詬病利用 率過低。很明顯，隨著老齡化問題的日益凸顯，傳統(tǒng)的投資模式已無法滿足未來的保障需求，因此全國社?；鹜顿Y范圍擴(kuò)容已成眾望所歸。

　　目前，社保基金投資股市的比例最高可達(dá)40%，同時(shí)，就在2015年，社保基金終于獲準(zhǔn)可以直接投資龍頭、有影響力的戰(zhàn)略新興民營企業(yè)，比如， 社保基金投資螞蟻金服互聯(lián)網(wǎng)金融，占股5%，至下半年1.5次融資的時(shí)候已經(jīng)增值35%。為此，王忠民表示，今年如果再次融資，資產(chǎn)將增值75%，而如果 螞蟻金服作為戰(zhàn)略新興板明年上市，“我相信有幾倍回報(bào)”。

　　在過去一年的投資實(shí)踐中，社?；鹨呀?jīng)將另類工具廣泛運(yùn)用于固定收益、二級(jí)市場(chǎng)和直接投資中。

　　“這類方式的投資僅僅是個(gè)開始，全國社?；鸬耐顿Y需要開拓不同市場(chǎng)資產(chǎn)類別的多元化配置，從而達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)，間接提升綜合收益率的目的?！?月24日，中國人民大學(xué)人力資源開發(fā)研究中心客座研究員孫博接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)。

　　不過，隨著創(chuàng)新另類工具不斷深化、更新，依然處于量化審批階段的監(jiān)管已明顯落后于市場(chǎng)。據(jù)記者了解，今年全國社?；鹄硎聲?huì)將研究繼續(xù)增加直接投資渠道，基礎(chǔ)設(shè)施、科技創(chuàng)新類企業(yè)都可能成為投資的主流選擇方向。

　　鋪墊基本養(yǎng)老金入市

　　隨著社?；鹨?guī)模的不斷擴(kuò)大，在多重利好效應(yīng)的助推之下，社保基金不斷追加入市資金，有專家預(yù)測(cè)，社?；鹑胧匈Y金比例有望達(dá)到最高上限。

　　而就在王忠民公布2015年全國社?；稹霸嚲怼背煽?jī)的前一個(gè)交易日，全國社保基金便給多家境內(nèi)委托管理人劃賬總計(jì)約100億元人民幣的資金， 用于在二級(jí)市場(chǎng)購買股票。雖然，根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)來看，社保基金入市實(shí)屬每年的常規(guī)投資，況且，區(qū)區(qū)百億對(duì)于30多萬億元的A股流通市值來說無疑是滄海一粟， 但是，作為“國家隊(duì)”的化身，社保基金的示范作用從來都不敢輕視。同時(shí)，從時(shí)間上來講，今年比往年的時(shí)間要早，加之長(zhǎng)期弱市下，社保基金的再次入市被業(yè)界 視作股市的救命稻草，同時(shí)，被認(rèn)為是為今年基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市做鋪墊。

　　“社?；鹑胧卸嗄暌詠恚善蓖顿Y占社?；鹑抠Y產(chǎn)配置始終在20%左右，卻貢獻(xiàn)了40%左右的利潤(rùn)，如今，股票投資的占比雖然沒有太大的變 化，但社保基金的總盤子卻在逐年增加。”孫博強(qiáng)調(diào)，社?；鹨恢笔琴Y本市場(chǎng)上較為低調(diào)的主力資金之一，持股向來以穩(wěn)健著稱，但是否可以推進(jìn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基 金入市尚難定奪，畢竟，此舉對(duì)于中央層面是件好事，但這是一個(gè)自上而下的改革，對(duì)于地方而言，養(yǎng)老金可以存在銀行，間接向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)輸血，從而推動(dòng)當(dāng)?shù)氐慕?jīng) 濟(jì)建設(shè)，但轉(zhuǎn)交給社?；疬M(jìn)行投資，地方動(dòng)力不足。

保險(xiǎn)業(yè)務(wù)系統(tǒng)保險(xiǎn)信托證券銀行黃金多元金融保險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)+眾籌互聯(lián)網(wǎng)+理財(cái)互聯(lián)網(wǎng)+比特幣互聯(lián)網(wǎng)+網(wǎng)銷基金

　　“就目前來看，地方財(cái)政吃緊，加之全國社?；鸬睦鏅C(jī)制暫未跟地方政府直接掛鉤，確實(shí)存在地方參與動(dòng)力不足的問題，為此，國家需要從政策導(dǎo)向 或是資金扶持方面給予地方鼓勵(lì)?！?月24日，某有望參與基本養(yǎng)老金投資的大型險(xiǎn)企相關(guān)人員表示，基本養(yǎng)老金投資是大勢(shì)所趨，加之2015年全國社保基金 如此高的投資回報(bào)率，有望加速地方委托全國社保基金投資的步伐。

　　記者了解獲悉，為了承接基本養(yǎng)老投資的相應(yīng)業(yè)務(wù)，上述險(xiǎn)企已做好了充分的準(zhǔn)備，比如，著手建立自己的養(yǎng)老金公司，同時(shí)，建立了養(yǎng)老金事業(yè)部等專門的組織機(jī)構(gòu)，萬事俱備，只等全國社?；痖_閘放水。

　　隨著2015年年報(bào)陸續(xù)披露，一向被看做是價(jià)值投資標(biāo)桿的社?；鹬貍}情況逐漸浮出水面。統(tǒng)計(jì)顯示，截至上周末，已有17家公司的前十大流通股東中出現(xiàn)了社?；鸬纳碛?。