投資干貨：王亞偉告訴你六年十倍是怎么做到的

了解自己、了解市場并尊重市場

2007年4月，在華夏基金成立9周年之際，王亞偉撰寫了題為“以謹(jǐn)慎的心態(tài)獨立思考”的文章，詳細(xì)闡述了他多年的投資感悟。他認(rèn)為：“市場的演變不以個人意志為轉(zhuǎn)移，浮躁心理是投資大忌。要了解自己、了解市場并尊重市場，隨時評估市場的變化，同時還應(yīng)始終保持一種謹(jǐn)慎的心態(tài)和獨立的思考?！?

了解自己，了解市場。人們要認(rèn)識自己往往很難，而了解自己是投資成功與否的關(guān)鍵因素。人往往過高估計自己的能力，過低估計自己的脆弱，市場狂熱時陷入貪婪，市場低谷時陷入恐懼。投資者只有在了解自己的風(fēng)險承受能力、知識能力及自身局限性的基礎(chǔ)上，在實踐中不斷地完善，才能跟上市場發(fā)展的步伐。

投資中，沒有一個現(xiàn)成的方法是最好的。如果不了解自己，僅把別人成功的方法照搬過來，效果可能適得其反。巴菲特的成功是建立在了解自己的基礎(chǔ)上的，他在以往投資經(jīng)驗中已經(jīng)形成了一套成功的方法，比如通過現(xiàn)金流折現(xiàn)的方法對企業(yè)估值。但對高科技企業(yè)，他認(rèn)為自己沒有能力把握高科技企業(yè)的現(xiàn)金流，如果仍然延續(xù)以前的做法，很可能會造成投資的巨大損失。

了解自己并不是以自我為中心，還要了解市場的變化，并結(jié)合自己的特點，不斷地調(diào)整投資思路。資本市場不是按照自己的想象和規(guī)則運轉(zhuǎn)，這就像拿著幾年前的地圖游覽北京，可能會到處碰壁，因為北京的發(fā)展日新月異。市場也是一樣，不斷發(fā)生變化，投資者要不斷地跟蹤這個市場的變化，才能夠及時發(fā)現(xiàn)投資機會。

老獵手同樣是小學(xué)生。“在了解自己、了解市場的基礎(chǔ)上，還要知道自己在哪些方面有欠缺，哪些方面還需要不斷地完善，通過不斷學(xué)習(xí)進(jìn)一步加深對市場的了解。經(jīng)過10年的投資經(jīng)歷，有朋友戲稱我是投資上的老獵手，實則不然。即使是老獵手，目前面對的這個市場與以往也完全不同。人民幣升值、制度變革、全流通、人口紅利等諸多因素，已使市場與以前熟悉的股市有太多的不同。在如此多的新問題面前，老獵手同樣是小學(xué)生?！?

獨立思考

王亞偉多年來一直強調(diào)“市場是值得敬畏的，我們應(yīng)該以謹(jǐn)慎的心態(tài)獨立思考，不隨大流”。他堅持認(rèn)為專業(yè)投資者需要通過獨立思考，形成一套能夠體現(xiàn)自己風(fēng)格并適合自己運用的投資方法，投資的著眼點一定要放在自己對市場本身的認(rèn)識和把握上，而不是跟別人走，失去主見。要想獲得超越市場的超額收益，必須要從充斥市場上的各種聲音中冷靜下來，獨立思考。這是個信息泛濫的時代，信息不是太少而是太多了，必須要具有敏銳的洞察力和過濾能力，才能抓住事物的關(guān)鍵，不然就會迷失方向。投資是一件寂寞的事情。最后扣動扳機的只能是一個人。公開信息并不意味著我和你掌握的一樣多。大多數(shù)人是拿起報紙讀他人解讀的觀點，人云亦云，真正讀原著、靜下心來思考的人很少。

市場中有很多似是而非的觀點：這只股票好、那只QFII已經(jīng)買了，或者說所有的基金都買了，自己買也不會錯。實際上這些觀點背后的潛臺詞就是自己并沒有對投資作獨立的思考，而是把投資建立在別人思考的基礎(chǔ)上，那么犯錯誤的概率將會非常大。作為基金經(jīng)理，投資者把錢交給你就是要你代替他去思考，隨波逐流、缺乏獨立思考，就是沒有盡職盡責(zé)。堅持獨立思考，注定王亞偉不可能去隨大流。他在篩選股票時，甚至有意識地重點發(fā)掘基金行業(yè)重倉股之外的股票，而不在最熱門的那些大白馬上投入過多精力。在華夏大盤基金重倉股的組合上，較少看到某個階段最熱門的行業(yè)和股票，體現(xiàn)出與基金行業(yè)重倉股的強烈反差。人是無法抓住自己的頭發(fā)脫離地面的，較大程度上地偏離這些被同行過度持有的熱門股票，才使得華夏大盤基金取得遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越基金業(yè)同行的業(yè)績。

追求安全邊際之上的收益王亞偉始終堅持“追求低風(fēng)險高收益的投資”的原則。在牛市中投資，應(yīng)回避資產(chǎn)泡沫，保持一種謹(jǐn)慎的心態(tài)，堅定追求“安全邊際之上的收益”。風(fēng)險兩個字說起來容易，但做起來難，因為大家對風(fēng)險的認(rèn)識是不盡相同的。什么是風(fēng)險？什么時候風(fēng)險最低？基金經(jīng)理的判斷可能完全不同。不同的人選出來的股票是不一樣的，這使基金在市場上的最終表現(xiàn)也不一樣。

在對風(fēng)險認(rèn)識的基礎(chǔ)上，王亞偉一直倡導(dǎo)有業(yè)績支持的成長型投資，而且成長本身的穩(wěn)定性、持續(xù)性在投資中占據(jù)越來越重要的地位，不僅要看上市公司當(dāng)年的增長，還要看能不能保持至少3~5年的良好增長，“只輸時間不輸錢”，還要看安全邊際是不是足夠大。但是對于安全邊際，如同風(fēng)險一樣，不同的基金經(jīng)理理解也是不同的。王亞偉關(guān)注的安全邊際，是考慮到了公司一些隱蔽的價值之后的安全邊際，更為靈活。