2016年2月5日基金利好消息及后市操作策略分析

【基金要聞】

1.機構認為參與定增窗口打開

1月份A股市場重挫，機構投資者亦“在劫難逃”。以公募基金為例，數(shù)據(jù)顯示，當月股票基金平均收益為-23.09%，混合基金平均收益為-15.25%。不過，股價的快速下跌使得參與定增的機會顯現(xiàn)，一些公募基金加大參與定增力度，在一月份百億級私募調(diào)研的個股中，定增概念股占比更是達到57.41%。據(jù)格上理財統(tǒng)計，1月私募公司共調(diào)研238家上市公司，其中百億級私募共調(diào)研54家上市公司。在百億級私募調(diào)研的個股中，定增概念股占比達57.41%。例如，千合資本1月僅公開調(diào)研兩家上市公司，均為定增概念股，分別在12月底及1月初公布定增信息。對于個人投資者而言，業(yè)內(nèi)人士亦建議借助公私募定增產(chǎn)品把握這一投資機會。恒天財富研究中心就認為，相對于2014年、2015年的趨勢性投資機會，2016年這樣一個寬幅震蕩的市場更適合投資定增這種中長期的權益產(chǎn)品，建議投資者關注投資定增產(chǎn)品的長線思維和底線策略。長線方面，投資者應以中長期投資的角度積極參與到定增市場當中，定增的項目普遍具有一定的阿爾法收益，同時目前市場的估值水平已經(jīng)具有很高的安全邊際，長期來看未來估值可期。底線策略方面，市場的清淡使得定增產(chǎn)品的折扣具有相對的優(yōu)勢，目前2600點-2700點位，按照7-8折的水平測算，相當于在2000點左右進行了抄底，所以在具有一定折扣的安全邊際下，目前市場是參與定增產(chǎn)品的黃金時期。

2.市場低迷 華爾街僅有24支股票型基金逃出生天

據(jù)彭博社報道，華爾街1941支股票型基金中僅有24支：這就是躲過今年市場屠殺的基金數(shù)量。經(jīng)歷了遠遠算不上出色的2015年后，股票市場上幾乎沒人料到2016年會是如此慘淡的開局。隨著全球股市重挫8%，還能保持正增長的都是那些幸運地把關注重點放在公用事業(yè)等防御型行業(yè)的基金--這些行業(yè)更不容易受到經(jīng)濟增速放緩的影響。新年第一個月的表現(xiàn)不能說是對投資技能的否認。數(shù)據(jù)顯示，在全球股市市值蒸發(fā)6.5萬億美元的過程中，損失可謂無處不在。在2016年，幾乎任何投資技能都無法發(fā)揮作用，就連去年的贏家醫(yī)療保健股和消費股自12月31日以來也加入了下跌的行列?！敖^大多數(shù)人都措手不及，”RobertW.Baird&Co.董事總經(jīng)理、機構股票銷售交易員MichaelAntonelli說?！澳銜x擇公用事業(yè)和電信等板塊--由于人們無論如何都會用他們的產(chǎn)品，這些公司在市況低迷時往往表現(xiàn)相對較好。我們已開始看到資金向這些板塊輪動，這表明人們正準備迎來一個增速更低的世界?！?

3.匯添富中證能源ETF虧26.65%擬清盤 今年首例

清盤這一現(xiàn)象在2015年已經(jīng)屢見不鮮，按照基金報朱景鋒老師的統(tǒng)計，僅2015年就有接近30只基金終止合同，作為首創(chuàng)先河的匯添富而言，第二只清盤基金的出現(xiàn)似乎也不那么意外。作為2016年首只清盤的基金，匯添富2月3日公告稱，將于3月4日現(xiàn)場召開匯添富中證能源交易型開放式指數(shù)證券投資基金的基金份額持有人大會，商議《關于匯添富中證能源交易型開放式指數(shù)證券投資基金終止上市并終止基金合同有關事項的議案》。公開資料顯示，匯添富中證能源ETF成立于2013年8月23日，至今已逾2年，截止2016年2月3日，該基金成立以來虧損26.65%。中證能源ETF成立后便逐日縮水，不到兩個月時間規(guī)模就降至2億元以下，縮水一半，隨后更是一瀉千里，2013年年底的規(guī)模為1.47億元，2014年11月14日首次跌破1億元大關，一個月后又直線跌破5000萬元清盤線，截至2014年12月31日，規(guī)模僅為4289.82萬元。但這并未結束，該基金最低份額跌至過1189.82萬元，雖之后有所反彈，但幅度不大，截至2016年2月3日，中證能源ETF規(guī)模定格為1589.82萬元。此次匯添富中證能源ETF若召開持有人會議后通過議案，將會成為匯添富旗下第二只清盤的基金，也是第二只清盤的權益類產(chǎn)品。

4．上海迪士尼票價新鮮出爐 概念股炒作迎來風口

昨日，上海迪士尼樂園方面宣布，將于2016年3月28日起發(fā)售門票：盛大開幕期票價為499元；盛大開幕期后，平日門票為370元，高峰日門票為499元。自上海迪士尼開始規(guī)劃建設，A股市場就形成了迪士尼板塊，概念股在迪士尼建設的重要時間節(jié)點都有搶眼表現(xiàn)。此次，開園時間、門票價格等核心問題明確后，上海迪士尼概念股有望再度活躍。上海迪士尼投資方上海申迪集團的四家大股東分別是陸家嘴集團、錦江國際集團、上海廣播電影電視發(fā)展公司、百聯(lián)集團，它們是上海地區(qū)的文化、商貿(mào)、旅游、房地產(chǎn)龍頭企業(yè)，都擁有國資背景。據(jù)統(tǒng)計，四大股東旗下共有7家上市公司，分別是陸家嘴、錦江股份、錦江投資、東方明珠、百聯(lián)股份、第一藥業(yè)、上海物貿(mào)。國盛證券認為，這些上市公司雖然不直接擁有上海迪士尼樂園項目的股份，但作為關聯(lián)上市公司，其在參與迪士尼樂園項目和發(fā)展與迪士尼樂園相關業(yè)務時擁有近水樓臺的優(yōu)勢，較易形成新的、可持續(xù)的業(yè)務與利潤增長點。對應A股上市公司，游客數(shù)量增加的園區(qū)內(nèi)外消費，將直接增厚本地商業(yè)股受益，老鳳祥、徐家匯等商業(yè)股龍頭都將受益；本地交運企業(yè)也將受益游客涌入，提高運力使用率，相關標的包括上海機場、大眾交通、東方航空、強生控股、申通地鐵等；迪士尼客流貢獻上海本地及周邊游，相關標的包括錦江股份、宋城演藝等；同時，迪士尼衍生品上游的制造企業(yè)，相關標的包括哈爾斯和美盛文化、悅心健康等。陸家嘴、界龍實業(yè)等地產(chǎn)股也都是迪士尼概念的龍頭股，后續(xù)表現(xiàn)也不容忽視。浦東地區(qū)房地產(chǎn)價格除少數(shù)重點區(qū)域以外，其它多數(shù)地區(qū)長期落后于上海主城區(qū)。隨著區(qū)域內(nèi)地鐵等基礎設施的不斷、快速完善，特別是上海迪士尼樂園項目的開園，浦東地區(qū)的城鎮(zhèn)化水平將進一步提高，將對浦東地區(qū)房地產(chǎn)價格將是一種推動。迪士尼溢出效應推動周邊地產(chǎn)價值上升，陸家嘴、界龍實業(yè)也得益于此。

5．又一家對沖基金關門大吉“流動性緊缺”敲響行業(yè)警鐘

受市場流動性緊缺困擾，各大對沖基金的日子愈發(fā)不好過。近日，由花旗前CEODanielLewis執(zhí)掌、經(jīng)營十年之久的美國對沖基金OrangeCapital也決定關門大吉。OrangeCapital在致投資者的信件中指出，市場流動性不斷惡化，特別是高收益債券和不良債券市場的流動性極為緊缺，而相對周期較短的對沖產(chǎn)品則出現(xiàn)迅猛增長。對投資者來說，在信貸周期轉(zhuǎn)變的情況下，通過傳統(tǒng)的流動性對沖基金策略來進行債券投資已經(jīng)變得很困難，這其中傳統(tǒng)對沖策略就包括OrangeCapital的對沖基金結構。OrangeCapital基金于2005年創(chuàng)建，此后一直保持傲人的業(yè)績。從2005年中期到去年年初，OrangeCapital年化收益率為11.5%，遠高于同期基準指數(shù)——事件驅(qū)動絕對回報指數(shù)5.15%。不過近些年來，OrangeCapital的業(yè)績逐漸滑落。2015的凈收益率下降9%，而該基金去年9月30日價值13億的資產(chǎn)組合也在隨后大幅縮水。如今，OrangeCapital不得不計劃關閉和退還投資者剩余約10億美元的基金。盡管慘遭折戟，但是OrangeCapital還是表示以過往的輝煌成就為傲。

【基金視點】

1.機構看市：A股有望迎來恢復上漲

滬指今日高開高走，收盤漲逾1%，逼近2800點關口，日K線三連陽，兩市合計成交超過4000億元。西南證券：人民幣走穩(wěn)影響中性，歐美股市回穩(wěn)有助A股恢復升勢。從2015年8月份開始的人民幣匯率走貶多次造成國際金融市場出現(xiàn)劇烈波動，目前看人民幣匯率已經(jīng)走穩(wěn)，近期對股市影響將維持中性。供給側改革對于鋼鐵、煤炭等行業(yè)將是長期利好，短中期仍將遭受年報、一季報的地雷引爆。一行三會的監(jiān)管統(tǒng)一是長期過程，需防范抵押融資接近警戒線的上市公司的風險。A股走勢近期遠強于外圍股市，但滬股通卻出現(xiàn)罕見大規(guī)模凈賣出，不過周三晚上國際油價重返30美元之上，歐美股市已經(jīng)走穩(wěn)，預計亞太地區(qū)股市有望回升，A股有望恢復上漲。國海證券：房地產(chǎn)新政和歐美股市的調(diào)整均沒有能夠主導行情，說明大部分投資者的倉位已經(jīng)調(diào)整到合理的水平。鑒于前期利空較多，這種穩(wěn)定利于股市情緒的回暖，近期部分板塊和主題已經(jīng)持續(xù)開始回升，給市場帶來了較好的賺錢效應。此外，近期匯率波動較大后，匯率改革處在觀望的狀態(tài)，但鑒于匯率市場化依然是大趨勢，重新回到之前的匯率政策得不償失。所以短期內(nèi)采取的加強匯率風險控制只是臨時之策，后續(xù)在經(jīng)濟穩(wěn)定、美元升值趨勢緩和后，還會有序引導人民幣國際化的推進。方正證券：A股迎新春行情啟動，節(jié)前挑戰(zhàn)2850點上方壓力。信心垮掉容易，重新樹立較難，迎春行情就是以時間換空間，反復夯實底部的行情。盡管2645點成階段底的概率加大，但是對市場反彈高度和持續(xù)性都比較有限，除非持續(xù)利好催化，因此目前階段僅建議部分倉位參與反彈。操作上，買跌不追高，把握交易性機會，短線逢低關注已并購重組股、跌破增發(fā)價股、低于員工持股價股及超跌補漲股，中線關注低價藍籌股，回避高價題材股及退市風險股。

2．基金經(jīng)理大降收益預期 任澤松稱超10%就很好

自去年12月份美聯(lián)儲宣布加息，離岸人民幣加速貶值，股市流動性遭到巨大影響，談市場必先論匯率，機構人士對人民幣貶值的擔心至今甚至貫穿全年，同時在近期的暴跌中，以股權質(zhì)押、融資融券為代表的杠桿風險逐漸暴露。此外，國際油價仍處于下滑趨勢，全球經(jīng)濟陷入低迷，相當一部分市場人士認為國內(nèi)經(jīng)濟將會是一個漫長的“L型”，過程會令人痛苦。在這種大的背景下，基金經(jīng)理們認為再奢望像前幾年甚至去年那樣的高回報已經(jīng)毫無意義。中郵基金明星基金經(jīng)理任澤松的態(tài)度便是如此?！斑^去三年復合收益率差不多80%，今年不論是做絕對收益還是相對收益，首先是要把預期收益降下來?！痹谌涨氨本┑囊粓鲂⌒驼搲先螡伤烧f，他已經(jīng)將今年預期收益率大幅下調(diào)，“能做到10%以上就很好”。

（來源：金牛理財網(wǎng)）