任澤平：美元見頂利好新興貨幣 A股兩會(huì)前暫穩(wěn)

隔夜美元指數(shù)大跌近2%，美債收益率一度下行至1.8%，美油暴漲9.5%，布油漲超8.2%，其他大宗商品價(jià)格均不同程度上漲，美股V型反彈。離岸人民幣大漲至6.6096。

對(duì)此，國(guó)泰君安證券首席宏觀分析師任澤平評(píng)論稱，兩會(huì)前國(guó)內(nèi)外環(huán)境將逐步修復(fù)，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期下調(diào)和歐日加碼寬松引發(fā)市場(chǎng)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家央行貨幣政策轉(zhuǎn)向擔(dān)憂的下降，中國(guó)政府釋放了較為明顯的維穩(wěn)人民幣信號(hào)，疊加兩會(huì)前國(guó)內(nèi)政策以暖風(fēng)為主，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好略有修復(fù)，A股第二波調(diào)整已基本完成，維持股市短期暫穩(wěn)中期休養(yǎng)生息判斷。

下面是任澤平點(diǎn)評(píng)主要內(nèi)容：

1)核心觀點(diǎn)：隔夜美元大跌，原油暴漲，美股V型反彈，美聯(lián)儲(chǔ)鴿派言論和1月美國(guó)非制造業(yè)PMI大幅下滑是美元大跌主因，美元大跌、中美政策協(xié)調(diào)增強(qiáng)和人民幣暫穩(wěn)預(yù)期，是大宗商品和新興貨幣反彈主因。維持美元階段性見頂、人民幣匯率暫穩(wěn)與股市兩會(huì)前短期趨穩(wěn)判斷。

2)隔夜美元大跌，原油大漲，美股V型反彈。美元指數(shù)大跌近2%，美元兌日元等主要貨幣創(chuàng)七年來最大單日跌幅，美股V型反彈，美債收益率一度下行至1.8%，美油漲超9.5%，黃金大漲2%，其他大宗商品價(jià)格和新興市場(chǎng)股市匯市也紛紛上漲。受益于美元指數(shù)大跌，離岸人民幣上漲。

3)美聯(lián)儲(chǔ)鴿派言論和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟是隔夜美元大跌的關(guān)鍵原因。美國(guó)1月ISM非制造業(yè)指數(shù)53.5，預(yù)期55.1，創(chuàng)兩年新低。紐約聯(lián)儲(chǔ)主席Dudley表示，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息以來金融環(huán)境已經(jīng)收緊，若這種狀況持續(xù)下去，那么將令美聯(lián)儲(chǔ)FOMC承壓，美元走強(qiáng)將傷害美國(guó)經(jīng)濟(jì)。受此影響，美元指數(shù)大跌，并帶來風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)、大宗商品價(jià)格大漲。

保險(xiǎn)業(yè)務(wù)系統(tǒng)保險(xiǎn)信托證券銀行黃金多元金融保險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)+眾籌互聯(lián)網(wǎng)+理財(cái)互聯(lián)網(wǎng)+比特幣互聯(lián)網(wǎng)+網(wǎng)銷基金

4)美元大跌、中美政策協(xié)調(diào)和人民幣暫穩(wěn)預(yù)期，是大宗商品和新興貨幣反彈重要原因。李克強(qiáng)總理1月28日與IMF總裁拉加德通電話表示，中國(guó)無意通過貨幣貶值推動(dòng)出口，人民幣匯率對(duì)一籃子貨幣保持基本穩(wěn)定，不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。周二傍晚，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)杰克.盧與中國(guó)副總理汪洋進(jìn)行了電話溝通，重申了中國(guó)以有序且透明的方式轉(zhuǎn)向市場(chǎng)化匯率機(jī)制的重要性，中美貨幣政策協(xié)調(diào)有助于緩解人民幣貶值預(yù)期。另外，近期中國(guó)政府和央行也釋放了較強(qiáng)維穩(wěn)人民幣的信號(hào)。央行研究局局長(zhǎng)陸磊在CF40論壇中提到：2016年最重要的是人民幣匯率，在匯率穩(wěn)定情況下，其他問題都好解決。

5)維持美元階段性見頂，人民幣匯率暫穩(wěn)判斷。隨著全球市場(chǎng)動(dòng)蕩、美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，美聯(lián)儲(chǔ)官員釋放寬松信號(hào)，聯(lián)邦利率期貨等顯示美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期明顯減緩，維持美元階段性見頂判斷。隨著中美政策協(xié)調(diào)增強(qiáng)以及央行釋放維穩(wěn)人民幣信號(hào)，人民幣匯率貶值預(yù)期有所下降，隔夜離岸人民幣上漲。維持人民幣匯率暫穩(wěn)，中期仍有壓力判斷。

6)利好股市兩會(huì)前短期暫穩(wěn)。兩會(huì)前國(guó)內(nèi)外環(huán)境將逐步修復(fù)，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期下調(diào)和歐日加碼寬松引發(fā)市場(chǎng)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家央行貨幣政策轉(zhuǎn)向擔(dān)憂的下降，中國(guó)政府釋放了較為明顯的維穩(wěn)人民幣信號(hào)，疊加兩會(huì)前國(guó)內(nèi)政策以暖風(fēng)為主，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好略有修復(fù)，A股第二波調(diào)整已基本完成，維持股市短期暫穩(wěn)中期休養(yǎng)生息判斷。