水皮：兩只妖蛾子脫繭而出 春節(jié)前還有紅包行情嗎？

妖蛾子不是黑天鵝也不是灰天鵝。

妖蛾子的出現(xiàn)既在意料之外又在情理之中。

過去的24小時(shí)中，先后有兩只妖蛾子脫繭而出，撲騰翅膀扇起的陣風(fēng)在世界各地來回蕩漾。

一只妖蛾子在沙特，一只妖蛾子在日本。

來自沙特的妖蛾子在前一天（1月28日）的半夜忽然發(fā)表聲明，倡議所有產(chǎn)油國一起減產(chǎn)5%。話音未落，紐交所和布倫特的原油交易價(jià)格在盤中都表演上了旱地拔蔥，分別躥升了7%-8%的漲幅，尾盤雖然有回落，但是頑強(qiáng)上漲了2%-3%，一改連續(xù)多日的頹勢(shì)，油價(jià)不但重回30美元之上，而且有走出低谷的感覺。受油價(jià)走強(qiáng)的鼓勵(lì)，此后開盤的道瓊斯指數(shù)也跳空高開，盤中雖有回落，不過尾盤依然上漲有0.7%左右。

來自日本的妖蛾子則在隔日午間收盤之時(shí)發(fā)表聲明，宣布日本央行實(shí)行負(fù)利率。這個(gè)消息是如此生猛，導(dǎo)致日經(jīng)225指數(shù)在上午綠盤的基礎(chǔ)上下午開盤就暴漲近3%，盤中幾經(jīng)折騰，尾盤也強(qiáng)勢(shì)收了回去，收獲2.8%的漲幅。而與此形成對(duì)照的則是日元兌美元猛跌2%，再次大幅貶值。不過，所謂的負(fù)利率其實(shí)和一般大眾理解的是有區(qū)別的，日本央行宣布從2月16日起，引入三級(jí)利率體系分別實(shí)施正、零、負(fù)利率，真正成為-0.1%利率罰息對(duì)象的是日本各銀行存放在央行的超過12個(gè)均值的超額保證金，數(shù)量并不大，用意還在于刺激各大銀行把錢投向市場(chǎng)而不是存回央行。作為安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的體現(xiàn)，日本的量化寬松政策實(shí)施也有兩年左右，邊際效應(yīng)實(shí)際上是遞減的，盡管如此，市場(chǎng)對(duì)于日本午間出招多少還是有點(diǎn)始料未及。

不管如何，外圍市場(chǎng)的妖蛾子傳遞的信號(hào)都是正面的，富有刺激的，對(duì)于A股的反彈構(gòu)成了極大的誘發(fā)和支撐，真是天時(shí)、地利、人和。來自沙特的妖蛾子能否引起歐佩克的共鳴，削減的產(chǎn)量能否對(duì)沖伊朗回歸供油大家庭以及中國需求下降的落差是下一步的問題；而相比之下，日本央行負(fù)利率而引發(fā)的日元貶值對(duì)中國可能更有實(shí)際的影響，會(huì)不會(huì)對(duì)中國人民幣的穩(wěn)定構(gòu)成壓力，這是一個(gè)必須考慮的問題。而此前的一天，中國總理李克強(qiáng)剛剛和IMF總裁拉加德通過電話，重申中國人民幣不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)，中國也不會(huì)玩打壓近鄰的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，人民幣中間價(jià)和市場(chǎng)收盤價(jià)的差距也基本填平。而美國則由于加息的遲鈍，美元也開始上下盤整，單邊上升勢(shì)頭也有所遏制，人民幣貶值的外部被動(dòng)的壓力也大大減輕，而如果人民幣幣值相對(duì)穩(wěn)定的話，A股短線可能就不存在連續(xù)大跌或暴跌的可能，索羅斯所言做空亞洲貨幣可能就是煙霧彈或者恐嚇。

必須承認(rèn)，新年之后的這一波下挫幅度之大、程度之烈、時(shí)間之短都在刷新A股的紀(jì)錄，如果不是周五的最后反彈，極可能形成A股有史以來最大的月跌幅，即便如此，也是差一點(diǎn)的事情。伴隨著下跌的發(fā)生，大家開始麻木，呼吁救市的聲音也日趨微弱，機(jī)構(gòu)尤其是私募機(jī)構(gòu)好像已經(jīng)做好了愿賭服輸?shù)乃枷霚?zhǔn)備，而僅僅一個(gè)月前，他們還在盲目樂觀地加倉，指望出現(xiàn)所謂的慢牛走勢(shì)。

反彈是可喜的，但是反彈就是反彈，大家千萬不要把反彈當(dāng)作反轉(zhuǎn)，老話講，反彈不是底，是底不反彈，底部會(huì)比大家想象的低，李大霄的“嬰兒底”只是美好的想象，也是一種善良的愿望，但是我們不能把希望當(dāng)現(xiàn)實(shí)，把愿望當(dāng)夢(mèng)想，尋底同樣也是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程，反復(fù)的過程，投資者必須要有打持久戰(zhàn)的心理準(zhǔn)備。

春節(jié)前還有紅包行情嗎？

這個(gè)問題問得并不過分，但是了無生趣，正是因?yàn)閷?duì)于一季度紅包的期待，讓不少在元月就斷手?jǐn)嗄_，上證指數(shù)就是22%的跌幅，創(chuàng)業(yè)板中小板近30%，即便有紅包又能彌補(bǔ)多少？反過來，有沒有紅包又有什么意思呢？當(dāng)打新基金都可能爆倉的時(shí)候，保本可能才是更為現(xiàn)實(shí)的選擇?；蛟S春節(jié)之后，大家對(duì)于現(xiàn)金為王才會(huì)有更加刻骨銘心的悔悟。

（來源：水皮 《妖蛾子不是灰天鵝 誰家過年不吃頓餃子》）