五大機(jī)構(gòu)熱評日本央行負(fù)利率

日本央行今日決定從2月16日起采用負(fù)利率，將利率下調(diào)至-0.1%，負(fù)利率僅適用于超額準(zhǔn)備金賬戶，將針對金融機(jī)構(gòu)存放在央行的超額準(zhǔn)備金收取利息，若有必要將進(jìn)一步調(diào)降利率。維持貨幣基礎(chǔ)年增幅80萬億日元的計劃。推遲達(dá)到2%通脹目標(biāo)的時間，CPI升幅將在2017財年上半年前后達(dá)到2%目標(biāo)。

日本央行通過補(bǔ)充性存款便利工具，對金融機(jī)構(gòu)的超額準(zhǔn)備金支付利息，以及在該行開設(shè)臨時賬戶的金融機(jī)構(gòu)都能通過這一工具獲取利息；此利率是日本央行于2008年10月31日作為臨時性政策工具引入，其利率固定在0.1%，但今日日本央行宣布將其下調(diào)至-0.1%.

海通證券宏觀分析師姜超、顧瀟嘯表示，后危機(jī)時代，投資者對央媽極度心理依賴，美聯(lián)儲于15年12月啟動加息，標(biāo)志著持續(xù)了8年的全球?qū)捤芍芷诘慕K結(jié)，導(dǎo)致了全球金融海嘯。未來如果美國上半年不再加息，歐央行3月加碼寬松再得以兌現(xiàn)，那么全球金融市場或會迎來難得的喘息窗口。人民幣匯率承壓，面臨兩難抉擇，在美國加息、中國經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，人民幣匯率持續(xù)承壓，而日本負(fù)利率或加劇貨幣競爭性貶值。未來要么一次性大幅貶值，釋放利率政策空間；如要堅持穩(wěn)定匯率，則必須加強(qiáng)資本管制，同時利率政策將受約束。

中金宏觀吳杰云認(rèn)為，負(fù)利率最主要的意義是體現(xiàn)了日本央行進(jìn)一步貨幣寬松的決心，日本貨幣政策還有進(jìn)一步寬松的空間。需要強(qiáng)調(diào)，日本的這個“負(fù)利率”是指銀行將過剩資金存放在日本央行賬上的利率，這個利率并非日本央行的貨幣政策目標(biāo)利率。

瑞銀證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家DAIJUAOKI聲稱，“我認(rèn)為這是一個重大轉(zhuǎn)變，日本央行目前主要的政策工具是負(fù)利率。這表明購買更多公債的能力有限。日本央行已暗示，未來愿視風(fēng)險情況調(diào)降利率，因此已為負(fù)值的利率可能被進(jìn)一步下調(diào)?！?

PARRYI.TERNATIONALTRADING董事總經(jīng)理GAVINPARRY稱，“這是間接的政策擴(kuò)張，日本央行試圖影響民間信貸。央行試圖讓各類銀行增加貸款活動，因?yàn)樵谪?fù)利率下，銀行存放資金反而產(chǎn)生費(fèi)用。在量化寬松政策之下，他們所做的就是購買資產(chǎn)，但擁有這些資產(chǎn)的是銀行和公司。日本央行今日決策之后，銀行將傾向于擴(kuò)大貸款，降低存款。主要受益者將是銀行以及其他金融機(jī)構(gòu)?！?

TYTONCAPITALADVISORS聯(lián)席董事總經(jīng)理MARTINKING表示，“日本央行出人意料地仿效歐洲央行在2014年的舉措實(shí)施負(fù)利率，對于一個銀行儲戶歷來重現(xiàn)金而輕股票的國家來說，此舉具有里程碑式的意義。當(dāng)局?jǐn)嗳徊扇〈蟀粽叽碳ね顿Y，持有現(xiàn)金的儲戶實(shí)際上受到懲罰。在前經(jīng)濟(jì)財政大臣甘利明辭職后堅定出臺這一政策，顯示出央行實(shí)現(xiàn)重振經(jīng)濟(jì)并實(shí)現(xiàn)安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)目標(biāo)的強(qiáng)大決心?！保|方財富網(wǎng)）