【民航機場】中國國航：一季度是最近反彈窗口
興業(yè)證券指出，人民幣貶值壓力迅速釋放后，短期貶值風(fēng)險較低。本輪急跌類似于2015年“8·11”，預(yù)計短期匯率走勢將趨于平穩(wěn)一段時間。面對人民幣的貶值，航空公司最近都在積極調(diào)整美元負(fù)債比例，目前三大航的美元負(fù)債比率已經(jīng)從14年底的90%都下降到70%左右，預(yù)計2016年下降到50%左右，這將意味著時航空公司業(yè)績對于匯率敏感性大幅下降。值得一提的是，油價業(yè)績彈性比2015年大幅提升100%以上，主業(yè)業(yè)績有望繼續(xù)高增長。伴隨匯率風(fēng)險的大幅釋放和春運旺季的來臨，興業(yè)證券認(rèn)為2016年一季度是航空板塊又一個最佳反彈窗口期。
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