2016年或再迎兩波險(xiǎn)資舉牌潮

剛剛過去的2015年，險(xiǎn)資舉牌上市公司最搶眼，在A股市場(chǎng)甚至形成了險(xiǎn)資舉牌概念股。據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)顯示，2015年1月1日至2016年1月19日，共有10家保險(xiǎn)公司舉牌了31家上市公司，合計(jì)買入94.69億股，市值達(dá)1199億元。從行業(yè)來看，房地產(chǎn)、銀行和商業(yè)貿(mào)易三大行業(yè)備受險(xiǎn)資青睞。

進(jìn)入2016年以來，受大盤波動(dòng)拖累，險(xiǎn)資投資也不能獨(dú)善其身。《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至2016年1月19日收盤，除萬科A處于停牌狀態(tài)外，其中，共有17家曾被險(xiǎn)資舉牌的上市公司股價(jià)低于累計(jì)舉牌交易均價(jià)，另有13家上市公司股價(jià)高于均價(jià)。

接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的專家認(rèn)為，險(xiǎn)資作為機(jī)構(gòu)投資者以長期持有為主，不應(yīng)以一時(shí)的股價(jià)來判斷險(xiǎn)資的浮盈。此外，近日股市大幅震蕩，股價(jià)較低時(shí)應(yīng)是加倉的好時(shí)機(jī)。具體來看，不同險(xiǎn)資的投資風(fēng)格不同，總體來看，險(xiǎn)資未來或根據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面以及股市的判斷來做相應(yīng)的配置調(diào)整。

值得注意的是，險(xiǎn)資掀起的“舉牌潮”主要集中在2015年年底，進(jìn)入2016年后，險(xiǎn)資的舉牌似乎已經(jīng)告一段落。對(duì)此，一位不愿具名的行業(yè)分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，2015年年底，險(xiǎn)資集中舉牌主要是迫于償付能力的壓力，部分保險(xiǎn)公司因?yàn)楸ＹM(fèi)增長快，造成償債能力壓力增大，為此，通過舉牌重倉的上市公司來實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的賬面增值，緩解償債壓力。而目前之所以告一段落，也是因?yàn)楫?dāng)前償債壓力不大，但不意味著險(xiǎn)資不再舉牌，由于每年的年中和年末成為險(xiǎn)企償債能力考核的重要時(shí)點(diǎn)，相信今年在這兩個(gè)時(shí)點(diǎn)也會(huì)是險(xiǎn)資舉牌的密集期。

2015年年底，隨著險(xiǎn)資舉牌的動(dòng)作愈演愈烈，為了防范風(fēng)險(xiǎn)，自2015年12月11日以來，保監(jiān)會(huì)出臺(tái)了有關(guān)信息披露、險(xiǎn)資內(nèi)控指引、加強(qiáng)資產(chǎn)配置監(jiān)管等多項(xiàng)舉措。對(duì)此，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)公共管理學(xué)院教授李長安對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，相關(guān)政策規(guī)范的出臺(tái)，使得險(xiǎn)資舉牌的成本和難度增加，對(duì)險(xiǎn)資舉牌也起到一定的抑制作用。

此外，今年一季度將正式實(shí)施的償二代（以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的償付能力監(jiān)管體系，第二代償付能力監(jiān)管體系）對(duì)險(xiǎn)資舉牌的影響如何？行業(yè)分析師認(rèn)為，監(jiān)管層實(shí)施償二代的目的是希望險(xiǎn)企根據(jù)自身的償付能力來做相應(yīng)的業(yè)務(wù)，總體對(duì)行業(yè)影響有限。具體來看，償二代將利好風(fēng)控能力較強(qiáng)的險(xiǎn)企，而對(duì)于那些資產(chǎn)投資非標(biāo)，投資回報(bào)率較高的中小險(xiǎn)企來說，由于其資產(chǎn)和負(fù)債端的風(fēng)險(xiǎn)都相對(duì)較高，那么，相應(yīng)的計(jì)提資本也要增加。

保監(jiān)會(huì)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年前11個(gè)月，我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為10.85萬億元，較年初增長16.31%。其中股票和證券投資基金規(guī)模為1.53萬億元，占比14.07%。

目前市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，險(xiǎn)資作為機(jī)構(gòu)投資者，一般以長期投資為主，其配置的股票也是以銀行大盤藍(lán)籌股為主，在當(dāng)前機(jī)構(gòu)投資者占比仍然較小的情況下，險(xiǎn)資舉牌上市公司是件好事，有利于資本市場(chǎng)的穩(wěn)定。相信在監(jiān)管層的鼓勵(lì)下和政策放寬的背景下，保險(xiǎn)公司加大股票投資的比例是大勢(shì)所趨。

（來源：證券日?qǐng)?bào) 傅蘇穎）