熔斷機制負面影響之大可能出乎所有人意料，從而導(dǎo)致本周股市3000點保衛(wèi)戰(zhàn)打的非常辛苦。我們不能否認證監(jiān)會推出熔斷機制的本意是好的，但是證監(jiān)會總是犯了基本錯誤，那就是在美國行使有效的政策在中國不一定有效。舉例而言，證監(jiān)會引入美國的行之有效的注冊制，卻似乎渾然不知推行注冊制基本前提是首先建立一套強大的退市機制，而且是以股民為主導(dǎo)的退市機制，那就是股價是唯一的退市標(biāo)準(zhǔn)。如果沒有退市的配套，推動注冊制可能會像熔斷機制一樣造成可怕后果。
我想請問證監(jiān)會，推動熔斷機制的基本前提是什么？我相信證監(jiān)會肯定是不知道答案，否則絕對不可能推出這個機制。這個答案就是必須以機構(gòu)投資人為主體的股市才能推動熔斷機制。美國股市95%的主體就是機構(gòu)投資人，因此給予機構(gòu)投資人15分鐘的冷靜期是可以產(chǎn)生效果的，因為機構(gòu)投資人本來就是理性的。那么中國股市的機構(gòu)投資人占比多少？只有區(qū)區(qū)15%，而散戶占了85%的巨大比例。散戶本質(zhì)上就是沖動不理性的投資者，一旦給予15分鐘的冷靜期，必定造成更大的恐慌，所以5%熔斷后一定沖向7%的熔斷。而熔斷帶來沖動不理性的行為不斷積累加大，從而導(dǎo)致本周股價數(shù)次跌穿3000點。你說這是誰的錯？就是因為證監(jiān)會引入了一個不適合以散戶為主體的熔斷機制，從而導(dǎo)致負面因素迅速積累擴大。
我希望國家隊能夠盡快出手救市，有效拉抬股指之后才能夠消除熔斷機制帶來的負面沖擊。我也希望證監(jiān)會能夠提高自己的監(jiān)管水平，盲目引進例如注冊制和熔斷機制等在美國行之有效的政策而不去研究基本前提的話，必定給股市造成巨大災(zāi)難。
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