高科技企業(yè)引領(lǐng)新三板成長(zhǎng) 股權(quán)投資是2016投資重心？

極速擴(kuò)容中的新三板，在2015年底掛牌企業(yè)數(shù)量沖破5000大關(guān)，這其中，僅信息技術(shù)行業(yè)（東財(cái)行業(yè)一級(jí)分類）掛牌企業(yè)數(shù)量就超過(guò)了1000家，占比高達(dá)20%。

此外，截至2016年1月5日，包括信息技術(shù)、機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工、文化傳媒、醫(yī)藥生物在內(nèi)的前五大行業(yè)，合計(jì)掛牌數(shù)量為2854家，占全部掛牌總數(shù)的55%以上。

在新三板掛牌企業(yè)廣泛分布的格局下，這些掛牌數(shù)量最多的行業(yè)構(gòu)成了新三板最集中、最重要的力量。與此同時(shí)，這些行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)也將成為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要后備軍。

多位受訪機(jī)構(gòu)人士表示，無(wú)論是主板市場(chǎng)還是三板市場(chǎng)，緊隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展脈絡(luò)的相關(guān)企業(yè)必將是今后資本追逐的熱點(diǎn)。

高科技企業(yè)引領(lǐng)成長(zhǎng)

截至1月5日，新三板掛牌企業(yè)中，信息技術(shù)行業(yè)的相關(guān)達(dá)到1036家，比位列其后的機(jī)械設(shè)備行業(yè)多200家，遙遙領(lǐng)先于其它行業(yè)。

其中，市值最大的信息技術(shù)類企業(yè)是2015年7月才掛牌的益盟股份，其1月5日的最新市值為107.19億元，是唯一一家市值超過(guò)百億的信息技術(shù)類企業(yè)，同時(shí)也是新三板市值排名前二十名中唯一一家信息技術(shù)類企業(yè)。

作為一家從事軟件研發(fā)與銷售的科技型公司，擁有騰訊助陣的益盟股份，在2015年實(shí)施定增時(shí)遭到了多家券商和知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的搶籌。同類公司東方財(cái)富（300059.SZ）、大智慧（601519.SH）、同花順（300033.SZ）等都已選擇在A股市場(chǎng)進(jìn)行掛牌，并且實(shí)現(xiàn)了股價(jià)的暴增，對(duì)于選擇在新三板掛牌的益盟股份而言，自然備受資本關(guān)注。

除了益盟股份外，目前新三板市值相對(duì)較大的信息技術(shù)類企業(yè)還有匯量科技、華圖教育、中科軟、賽特斯、樓蘭股份、麟龍股份、海鑫科金、優(yōu)蜜移動(dòng)等，市值在30億到60億之間不等。

對(duì)于信息技術(shù)企業(yè)扎堆掛牌新三板的情況，與新三板本身起步于中關(guān)村等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)有關(guān)，同時(shí)也與信息技術(shù)的廣泛運(yùn)用和行業(yè)的迅猛發(fā)展有關(guān)。尤其在2015年我國(guó)掀起的“互聯(lián)網(wǎng)+”旋風(fēng)，更是助推了相關(guān)企業(yè)掛牌新三板的熱情。

深圳一家國(guó)內(nèi)知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的總裁梁立巖（化名）談到，“新三板企業(yè)質(zhì)量雖然參差不棄，但不排除一些優(yōu)秀的公司，尤其一些雖然虧損但行業(yè)發(fā)展前景非常好的公司，比如信息技術(shù)行業(yè)中的互聯(lián)網(wǎng)公司，它們能在新三板獲得很好的交易量。這類公司選擇在新三板掛牌，無(wú)論是協(xié)議轉(zhuǎn)讓還是做市，可以很方便地融資，這也是為何這類企業(yè)愿意扎推到新三板來(lái)的原因?！?

確實(shí)，由于之前在主板掛牌有較長(zhǎng)的等待期，且對(duì)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)要求較嚴(yán)，且之前IPO又出現(xiàn)被暫停的情況，大量成長(zhǎng)中的企業(yè)選擇到新三板掛牌，而信息技術(shù)類企業(yè)逐漸發(fā)展主力部隊(duì)。

可以預(yù)見(jiàn)的是，在電子信息化、數(shù)字化的時(shí)代趨勢(shì)下，一批擁有高技術(shù)含量和廣泛市場(chǎng)運(yùn)用前景的企業(yè)，發(fā)展空間將非常大，而如何甄別這些真正優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，將是資本面臨的挑戰(zhàn)。

股權(quán)投資主推轉(zhuǎn)型升級(jí)

從行業(yè)發(fā)展角度來(lái)看，除了信息技術(shù)行業(yè)外，機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工、文化傳媒、醫(yī)藥生物四個(gè)行業(yè)在多個(gè)行業(yè)中同樣表現(xiàn)突出。截至1月5日，這四個(gè)行業(yè)的企業(yè)掛牌數(shù)量分別達(dá)到824家、355家、323家和316家。其中，文化傳媒和醫(yī)藥生物2015年在資本市場(chǎng)展現(xiàn)出的活躍度尤為搶眼。

2015年，中國(guó)電影票房的突破性發(fā)展，讓資本看到了文化傳媒領(lǐng)域的投資空間。而在新三板市場(chǎng)上，文化傳媒公司則取得了掛牌數(shù)量的突飛猛進(jìn)。

作為“輕資產(chǎn)”類型的企業(yè)，過(guò)去文化傳媒類公司從傳統(tǒng)渠道獲得抵押貸款較為困難，而新三板無(wú)疑為這類企業(yè)的融資提供了突破口。目前，新三板市場(chǎng)市值居于前十的文化傳媒公司依次是匯元科技、和創(chuàng)科技、心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)、河馬動(dòng)畫(huà)、基美影業(yè)、傲基電商、樂(lè)華文化、卓易科技、銀橙傳媒和大象股份，市值在25億到50億之間。

值得注意的是，2015年，一些帶有明星光環(huán)的影視娛樂(lè)公司紛紛登陸新三板，也推動(dòng)了新三板影視娛樂(lè)行情的爆發(fā)。其中，諸如云南文化、開(kāi)心麻花、掌上縱橫等一批比較著名的影視娛樂(lè)公司在新三板掛牌，就吸引了大量投資者的目光。

深圳一家投資發(fā)展公司的負(fù)責(zé)人王銘（化名）告訴記者，“我本人十分看好文化娛樂(lè)行業(yè)，尤其是在當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)情況并不太好的環(huán)境下，這個(gè)行業(yè)將更具發(fā)展前景。從金融行為學(xué)判斷，在這種經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好的時(shí)候，大眾對(duì)于廉價(jià)但能帶來(lái)長(zhǎng)時(shí)間放松的產(chǎn)品（比如電影）的需求是很高的，因此我覺(jué)得文化娛樂(lè)這個(gè)行業(yè)會(huì)有較高的發(fā)展。2016年我們?cè)谧龉蓹?quán)投資時(shí)，也會(huì)著重對(duì)相關(guān)企業(yè)進(jìn)行考慮?！?

此外，王銘進(jìn)一步談到，“之前我在的私募圈子談股權(quán)投資時(shí)，談得比較多的科技類、互聯(lián)網(wǎng)類公司，現(xiàn)在談得比較多的是醫(yī)藥類、農(nóng)業(yè)類公司。比如現(xiàn)代農(nóng)業(yè)就是最近討論得比較火的概念，這個(gè)行業(yè)對(duì)股權(quán)投資的需求提高了很多，一方面是政策導(dǎo)向，另一方面是資產(chǎn)價(jià)值的實(shí)在性，本身吃是必需品，再加上一些物聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)，能夠打造很好的概念。所以我覺(jué)得這方面也可以把握?！?

與王銘提到的情況相近，前述某創(chuàng)投公司的總裁梁立巖也向記者表示，“我們公司經(jīng)手掛牌新三板的企業(yè)各行各業(yè)都有，但主要以互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥、文化傳媒類的居多，這也是與我們公司大的投資方向相匹配的。我們認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下，投資應(yīng)該與調(diào)結(jié)構(gòu)的需求和行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)著手，大文化、大健康等是我們2016年投資的重點(diǎn)方向?！?

值得一提的是，多位受訪機(jī)構(gòu)人士強(qiáng)調(diào)稱，當(dāng)前是中國(guó)股權(quán)投資的黃金期，從側(cè)面說(shuō)明，一些有潛力的小微企業(yè)將更有希望獲得資本的支持。

王銘就表示，“我們認(rèn)為2016年二級(jí)市場(chǎng)股票投資會(huì)非常難做，或者說(shuō)機(jī)會(huì)不大，因此我們準(zhǔn)備將重心轉(zhuǎn)移至股權(quán)投資，新三板會(huì)是我們關(guān)注的一個(gè)方向，據(jù)我了解我周圍的一些同行也有這方面打算?！?

整體而言，雖然上述提到的部分行業(yè)在新三板市場(chǎng)上占據(jù)了較主力的地位，但并不代表其它行業(yè)的企業(yè)就會(huì)受到資本的忽視，優(yōu)質(zhì)企業(yè)自然會(huì)受到資本的青睞。

深圳另一家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的合伙人也向記者談到，“我們并沒(méi)有把新三板當(dāng)成一個(gè)特殊的板塊來(lái)看，還是從行業(yè)發(fā)展和企業(yè)自身的角度去做選擇，核心仍然在于能找到好企業(yè)。比如我們很久之前投了一家公司，各方面數(shù)據(jù)都不錯(cuò)，這家公司在創(chuàng)業(yè)板排了很久的隊(duì)，但都沒(méi)能上市。2015年5月時(shí)這家企業(yè)轉(zhuǎn)到了新三板，它也利用市場(chǎng)的機(jī)會(huì)做了定向增發(fā)，增發(fā)價(jià)格是我們投資時(shí)的四五倍。所以我們看到新三板確實(shí)在為一些企業(yè)解決融資需求，而對(duì)于我們投資方而言，通過(guò)企業(yè)在新三板的上市我們可以選擇退出也可以繼續(xù)持有?！?

對(duì)于2016年，新三板有關(guān)政策將如何推新，是制衡這一市場(chǎng)發(fā)展的重要因素?？梢源_定的是，作為承載著中小企業(yè)融資作用的新三板，將迎來(lái)更多的企業(yè)。