國金證券李立峰：2016年A股先抑后揚 推薦“1+2”領(lǐng)域

國金證券1月6日在上海召開年度策略發(fā)布會。國金證券首席策略分析師李立峰認(rèn)為，2016年上半年在宏觀經(jīng)濟(jì)回暖不明等多重因素作用下，A股將步入調(diào)整期。而進(jìn)入下半年，隨著風(fēng)險偏好重建，大盤有望重拾升勢。

據(jù)中國證券網(wǎng)消息，國金證券對2016年上半年行情持相對偏謹(jǐn)慎的觀點，不看好春節(jié)前后至二季度的市場行情，需要消化過高估值；2016年A股“暖陽”行情或在下半年。

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具體細(xì)分三個階段：（1）第一階段：所謂的“春季行情”面臨兌現(xiàn)期，波動理應(yīng)加大，建議降低預(yù)期回報率，風(fēng)格上以成長主導(dǎo)；（2）第二階段：春節(jié)前后經(jīng)濟(jì)乍暖還寒，曲終人散，“金改”代替“轉(zhuǎn)型”占據(jù)主角，春節(jié)前后市場預(yù)期會出現(xiàn)搖擺，A股步入調(diào)整期；（3）第三階段：全年“暖陽”行情寄托于下半年。隨著市場風(fēng)險偏好的重建，A股有望企穩(wěn)回升，風(fēng)格上仍以“成長”為主，另需提防年末的“價值”行情逆襲。

投資策略方面，國金證券認(rèn)為推薦“1+2”領(lǐng)域，即一大行業(yè)+兩大主題投資。行業(yè)方面是“紅?！敝械摹八{(lán)?！鳖I(lǐng)域——“現(xiàn)代服務(wù)業(yè)”。主題方面首推“迪斯尼”，其次推薦“國企改革”主題。

行業(yè)配置基準(zhǔn)：（1）不要配置與價格相關(guān)的行業(yè)。此類行業(yè)最大的弊端在于極強(qiáng)的周期性，帶來操作上的困難；（2）市值因素的權(quán)重大于估值因素的權(quán)重?！按媪啃星椤毕?，市值因素的考慮大于估值因素。無論是從推動股價上漲所需的資金量或是市值增長面臨的“天花板”來看，“中小市值”行業(yè)或個股仍是2016年配置的重點方向。