五、中國幼兒教育市場重點企業(yè)分析

 1、威創(chuàng)股份

 公司2015年收購紅纓教育和金色搖籃切入幼教領域，先發(fā)優(yōu)勢明顯，是目前A股規(guī)模最大的幼教集團。紅纓教育成立于2001年，是國內(nèi)知名幼兒園品牌，主要是通過為幼兒園提供一體化系統(tǒng)解決方案，包括幼兒園標準化運營、配套裝備課程和師資培訓等。其盈利模式為收取加盟費、教具費以及增值服務收入。截止2016年末，共有幼兒園近4000所，幼教領域貢獻營收3.95億元，同比增長109.32%，實現(xiàn)凈利1.62億元。其中，紅纓教育擁有連鎖園6所、品牌加盟園1490所、悠久聯(lián)盟園1695所、悠久代理加盟商166家。由于園所數(shù)量增加、推出新品提升單園收入、旗艦園深入督導大幅提升客單價等因素的影響，紅纓2016年實現(xiàn)營業(yè)收入2.86億元，同比增長48.12%，歸屬凈利潤1.02億元，同比增長80.76%，凈利率提高6.54至35.72%。截止2016年，金色搖籃共有托管園19所、加盟園410所、托管小學2所、品牌加盟小學3所、直營早教中心2所、加盟早教中心10所、區(qū)域城市合伙人6家。幼教板塊2016年全年實現(xiàn)營業(yè)收入39486.10萬元，營業(yè)毛利22885.72萬元。其中，由于加盟園數(shù)量的大幅增長，金色搖籃2016年實現(xiàn)營收1.09億元，凈利潤0.6億元。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院

 同時，公司不斷布局幼教產(chǎn)業(yè)鏈的其他節(jié)點，整合產(chǎn)業(yè)資源。公司參股的貝聊目前服務園所數(shù)量超過5萬家，覆蓋全國31個省市自治區(qū)，位居幼兒園家園公寓行業(yè)品牌前列；投資成立北京啟威教育，增強幼教人才培訓能力；與北京可兒教育合作，布局一二線城市高端雙語國際化幼兒園，托管包括位于北京的14家在內(nèi)的高端幼兒園，豐富幼兒教育資源；定增募資用于兒童藝體中心的打造，迎合藝術教育的需求。

 2、秀強股份

 公司通過收購全人教育涉足幼教，后續(xù)通過收購徐幼集團、培基教育、江蘇童夢，幼教集團初具規(guī)模，參股領信教育和花火文化，產(chǎn)業(yè)鏈布局日臻完善，逐步向幼兒園一體化解決方案供應商發(fā)展。與威創(chuàng)不同，秀強股份的幼兒園定位于中高端直營園。截止2016年，全人教育擁有直營園30所，實現(xiàn)營業(yè)收入0.63億元，凈利潤0.19億元，超出業(yè)績承諾。從公司收購標的的業(yè)績承諾來看，未來幼教在公司營收中的占比將逐漸提升，預計2017年將貢獻0.76億元。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院

 幼教行業(yè)布局分散、資源碎片化，為規(guī)范幼兒園管理，公司在“全優(yōu)寶APP”基礎上將幼兒園財務管理、教研教案管理、人事管理、辦公協(xié)作管理、信息分級管理、數(shù)據(jù)分析等方面軟件系統(tǒng)、相關硬件設備及配套工程，打造全新“秀強家園APP”。 “秀強家園APP”分 為主業(yè)務系統(tǒng)、主支持系統(tǒng)和輔助分級管理系統(tǒng)三個系統(tǒng)，致力于構建一個開放、協(xié)同、專業(yè)幼教產(chǎn)業(yè)平臺，并圍繞幼教產(chǎn)業(yè)鏈進行橫向整合以及縱向產(chǎn)業(yè)鏈布局，形成了具有線下品牌運營實體、線上流量平臺以及公共服務平臺的幼教生態(tài)圈。

 3、勤上股份

 2016年11月公司收購柳州小紅帽教育不低于80%的股權。小紅帽教育擁有75家直營園及33家托管及加盟園。公司將在未來三年持續(xù)向小紅帽提供資金支持，額度不低于3億元，用于幼兒園的新建或收購。小紅帽教育承諾2017-2019年復合增速不低于15%，合計新增幼兒園數(shù)量數(shù)量不低于60家。

 小紅帽幼兒園定位中高端,是目前國內(nèi)擁有直營分園最多的連鎖幼兒園,且辦學區(qū)域覆蓋全國,進入勤上體內(nèi)后攜手勤上資金優(yōu)勢將持續(xù)在全國進行擴張復制,到2019年旗下幼兒園將超過170家。

 2016年8月公司完成龍文收購過會及資產(chǎn)過戶,強勢進軍K12培訓領域,開創(chuàng)民營企業(yè)發(fā)股收購K12培訓學校的先河;8月底公司發(fā)布K12+3戰(zhàn)略,明確了公司從幼教到K12教育再到國際學校的教育產(chǎn)業(yè)鏈布局,10月增資收購英倫國際教育應聲落地,正式在高端國際學校教育領域完成優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)布局;11月收購小紅帽,意味著公司教育產(chǎn)業(yè)布局初步完成輪廓構建,從幼教+K12培訓+高端國際學校的戰(zhàn)略布局初具雛形。

 數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院

 六、中國早教市場投資發(fā)展前景分析

 幼教是現(xiàn)代國民教育體系中重要的組成部分，是基礎教育的“基礎”。幼教的發(fā)展關系到億萬學前幼兒的健康成長和千家萬戶的切身利益，關系到國家和民族的未來。幼教也是開發(fā)幼兒潛能一種方式，最重要的是它給幼兒提供一個集體化的學習環(huán)境。

 與時下低迷激蕩的證券市場、地產(chǎn)市場相比，雖然教育領域在收益回報方面還有較大的差距，但企業(yè)投資學前教育，其資產(chǎn)的安全型有著較好的保障。特別是在當前國有企業(yè)事業(yè)單位的傳統(tǒng)幼兒教育機構面臨著社會化轉(zhuǎn)型和改制之時，正是上市公司、民營企業(yè)及資金充足的大型教育集團等民營資本介入的大好時機。幼教教育市場已經(jīng)成為二十一世紀教育行業(yè)的投資熱點，其原因主要包括以下幾點：

 第一，中國消費水平日益提高的同時社會競爭提議激烈，新生代父母對于培養(yǎng)下一代有著非常強烈的消費意愿。如今競爭殘酷，很多都市父母非常重視嬰幼兒的培養(yǎng)和教育，并舍得花錢，而在寶寶時給予教育會有非常大的成效。據(jù)相關研究表明，寶寶出生時智力已達成人的25%，六個月左右已發(fā)展到成人的50%，當幼兒到3歲時，已有成人80%的智力。這就意味著寶寶三歲的智力、體能、個性等已經(jīng)定型80%以上。幼教在這一適合的環(huán)境下，對幼兒養(yǎng)成良好的性格習慣、健全的人格、解決問題的能力、良好情緒等方面都有很大的幫助。為此，這更加催生了幼教這個產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。

 第二，中國幼教投資是提供商的投資新航道。中國目前的平均人口出生率為3%，這意味著每小時就誕生至少3000名嬰兒，每年的新生嬰兒數(shù)量就達到3000萬，三歲以下的嬰兒總量達到9000萬，這個市場目標人群的絕對數(shù)值是足夠多的。從教育支出角度看，每個家庭用于孩子支出的各種消費教育包括生活用品、玩具、教育等均價值不菲。為此，投資幼教這個行業(yè)能帶給投資者無可限量的財富。