地平線下的風暴：中國礦產產業(yè)鏈風險分析報告

【導讀】

【報告描述】：

中國信貸風險專題分析報告2011年第20期：
地平線下的風暴：中國礦產產業(yè)鏈風險分析
“十二五”規(guī)劃中，以煤炭、石油、稀土等為代表的礦產業(yè)發(fā)展規(guī)劃被視為重點。其中，減少企業(yè)數量、提高產業(yè)集中度、形成大型企業(yè)集團、進行產業(yè)升級改造的發(fā)展趨勢十分明顯。目前，各省已經開始大刀闊斧進行煤炭等產業(yè)的行業(yè)整合，礦產業(yè)的產業(yè)結構調整勢在必行。同時，在國際市場，中國礦產需求越來越強勁，為了開發(fā)更多礦產資源，不少有實力的企業(yè)開始在海外進行礦產開采或者進行企業(yè)并購，礦產企業(yè)海外投資的浪潮來襲。
為何礦產業(yè)必須進行產業(yè)結構調整？為何中國企業(yè)青睞于海外采礦？除了礦產資源本身的稀缺性以外，中國礦產產業(yè)鏈的確存在的很大的弊端。本文將以礦產產業(yè)鏈的分析為主體，結合宏觀、中觀、微觀三個維度一一為您剖析礦產產業(yè)鏈存在的風險。
本期專題報告分為五個章節(jié)：第一章詳細介紹了礦產產業(yè)鏈的內涵、分類和特點，屬于基本描述；第二章詳細敘述了礦產產業(yè)鏈的風險，從不同礦產品種、產業(yè)鏈上下游、不同企業(yè)類型、產業(yè)鏈整體和外部政策環(huán)境等角度來全面剖析，其中涉及到信貸緊縮、人民幣升值、大宗商品價格波動、期貨期權市場波動、節(jié)能減排、安全事故隱患、產業(yè)鏈上下游結構失衡、產品種類結構失衡、跨區(qū)域整合困難、缺乏定價權、民營企業(yè)經營困難、中小型企業(yè)慘遭淘汰、海外投資擴張過快等十多個風險因素，作為下一章節(jié)的分析要素；第三章介紹了礦產產業(yè)鏈風險運行機制，是將上述的風險因素的內部傳導路徑進行總結歸納；第四章進一步在第三章風險要素的基礎上，對商業(yè)銀行和礦產企業(yè)業(yè)務往來較多的業(yè)務品種存在的風險進行提示；第五章有針對性地提出相關信貸建議。
以上五部分環(huán)環(huán)相扣，對我國礦產產業(yè)鏈風險進行深入解析，并結合了銀行的信貸實務，為參與礦產企業(yè)授信商業(yè)銀行提供參考建議。
敬請關注本期專題：《地平線下的風暴：中國礦產產業(yè)鏈風險分析》。
本期專題共69頁，52061字。價格3000元/份。
 
正文目錄
 
第一章  礦產產業(yè)鏈的內涵、分類、特點 
一、礦產的定義和種類 
（一）礦產的定義 
（二）礦產的分類 
二、礦產產業(yè)鏈的內涵及其特點 
（一）礦產產業(yè)鏈的內涵 
（二）礦產產業(yè)鏈的特點 
三、我國礦產企業(yè)的特點 
（一）企業(yè)數量眾多、行業(yè)集中度不高 
（二）企業(yè)分布廣，“諸侯經濟”明顯 
（三）各企業(yè)在行業(yè)整合中充滿變數 
（四）企業(yè)發(fā)展受制于頻繁變動的行業(yè)政策 
（五）“到海外去”成為企業(yè)實力的新象征 
第二章  礦產產業(yè)鏈面臨的風險 
一、從不同礦產種類細分看風險 
（一）石油產業(yè)鏈的風險 
（二）煤炭產業(yè)鏈風險 
（三）鐵礦-鋼鐵產業(yè)鏈風險 
（四）稀土礦產業(yè)鏈風險 
二、從產業(yè)鏈上下游看風險 
（一）供應商——資源稟賦受制于品種結構缺陷，對外依存度過高 
（二）終端需求商——產品鏈單一，受市場需求變動影響明顯 
（三）中間制造商——處于兩頭受氣的角色，發(fā)展受遏制 
（四）產業(yè)鏈整體——“頭重腳輕”畸形結構侵蝕行業(yè)整體利潤 
三、從不同類型的礦產企業(yè)看風險 
（一）內銷型與進出口型企業(yè) 
（二）民營企業(yè)和國有企業(yè) 
（三）中小型與大型企業(yè) 
四、礦產產業(yè)鏈的整體性風險 
（一）產業(yè)升級風險 
（二）行業(yè)整合風險 
（三）跨區(qū)域管理風險 
（四）海外投資風險 
五、外部環(huán)境以及政策風險 
（一）資源稅政策 
（二）信貸政策 
（三）匯率政策 
（四）節(jié)能減排政策 
（五）安全事故隱患 
（六）國際市場大宗商品價格波動 
（七）遠期期貨期權等市場波動 
第三章  礦產產業(yè)鏈風險運行機制 
一、宏觀層面 
（一）稅收政策——導致企業(yè)稅費負擔加重 
（二）貨幣政策——導致企業(yè)的融資成本增高，匯兌成本增大 
（三）安全生產和節(jié)能政策——導致企業(yè)生產成本增加 
（四）市場波動——導致企業(yè)成本風險、投資風險增加 
（五）總結：宏觀層面的風險導致企業(yè)的成本上漲，利潤被侵蝕 
二、中觀層面 
（一）產業(yè)鏈上下游結構失衡——導致傾向于用縱向并購化解風險 
（二）行業(yè)產品種類結構失衡——導致傾向于用橫向并購化解風險 
（三）跨區(qū)域并購受阻卻是大勢所趨——導致跨區(qū)域并購增加 
（四）總結：中觀層面風險導致并購整合大增，但并購亦存風險 
三、微觀層面 
（一）貿易依存度高，進出口沒有定價權——國際競爭力有待提升 
（二）民營企業(yè)無法享受政策紅利，經營更為困難——民企被犧牲 
（三）中小企業(yè)完全處于弱勢，將最先被淘汰——中小企業(yè)風險大 
（四）海外投資企業(yè)數量增加、規(guī)模增大——海外投資擴張過快 
（五）總結：企業(yè)層面風險導致企業(yè)主動出擊——領域延伸到海外 
四、總體分析 
（一）行業(yè)集中度越來越高——大量企業(yè)面臨淘汰，壟斷逐步形成 
（二）企業(yè)逐步從國內走向國外——海外投資風險隱患逐步顯現 
第四章  礦產產業(yè)鏈風險與銀行信貸的關系論證 
一、企業(yè)成本上漲和利潤下降等經營風險——信貸風險的本質原因 
二、資源性壟斷逐步形成——礦產開采權抵押貸款風險擴大 
（一）礦業(yè)權抵押貸款風險較大 
（二）采礦權審批收緊或導致風險進一步加大 
三、國際大宗商品價格波動劇烈——企業(yè)市場風險轉嫁銀行 
（一）大宗商品全球性價格波動引起金融系統性風險 
（二）大宗商品價格劇烈波動影響企業(yè)信貸安全 
四、企業(yè)并購整合風險——影響銀行并購貸款、集團授信的安全 
（一）并購貸款、集團授信、銀團貸款的適用性 
（二）并購貸款、集團授信、銀團貸款的注意要點 
五、跨區(qū)域并購趨勢明顯——對銀行提出跨區(qū)域授信需求 
（一）區(qū)域性商業(yè)銀行在地方性礦企授信上具有優(yōu)勢 
（二）區(qū)域性商業(yè)銀行必須精于跨區(qū)域授信管理 
六、企業(yè)集團化趨勢明顯——致銀行的信貸集中度增加，“壘大戶”再現 
（一）商業(yè)銀行在礦產業(yè)中的主要信貸集中點 
（二）“壘大戶”的危害 
七、國際競爭力不強——導致銀行對礦產企業(yè)的貿易融資風險加大 
（一）礦產貿易融資的風險 
（二）國內礦產企業(yè)競爭力不足是誘因 
八、海外投資風險隱患凸顯——導致海外項目信貸風險增加 
（一）商業(yè)銀行參與海外投資項目貸款的風險點 
（二）商業(yè)銀行在企業(yè)海外投資項目上的業(yè)務延伸 
第五章  對商業(yè)銀行的授信建議 
一、對存量客戶 
（一）對中小型企業(yè)和民營企業(yè)及時跟蹤，降低風險容忍度 
（二）對大中型企業(yè)集團客戶嚴防信貸過于集中，進行總體授信 
二、對新增客戶 
（一）對并購貸款需謹慎，盡早防范并購整合風險 
（二）對海外投資項目需全面評估和考察，嚴格控制信貸規(guī)模 
三、其他建議 
（一）關注重點區(qū)域，盡早跟蹤核心企業(yè)的最新動態(tài) 
（二）關注“握有”核心資源企業(yè)，關注企業(yè)并購動向和項目動態(tài) 
（三）關注產業(yè)鏈縱向一體化發(fā)展模式，關注產業(yè)集群和產業(yè)園區(qū)