中商情報網(wǎng)訊：近日，正業(yè)設(shè)計股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)了解，正業(yè)設(shè)計股份有限公司主要從事農(nóng)業(yè)工程及水利等其他涉農(nóng)工程的全過程工程咨詢服務(wù)，具體包括工程勘察、工程設(shè)計、規(guī)劃咨詢、測繪、監(jiān)理等。公司業(yè)務(wù)主要集中在農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)生態(tài)工程及灌溉排澇工程的工程咨詢服務(wù)，服務(wù)領(lǐng)域還包括防洪工程、河道治理、水庫工程、河湖生態(tài)、水土保持、市政工程、國土空間規(guī)劃等。

主要財務(wù)指標

正業(yè)設(shè)計股份有限公司近三年來財務(wù)狀況較好，各指標波動小，財務(wù)狀況穩(wěn)定。公司資產(chǎn)負債率逐年下降，2017年資產(chǎn)負債率為44.25萬元，2018年資產(chǎn)負債率為24.45萬元，2019年資產(chǎn)負債率為14.75萬元，2020年1-3月資產(chǎn)負債率為9.36萬元。

主要財務(wù)指標表

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

本次上市存在的風險分析

（一）創(chuàng)新風險

公司的研發(fā)活動圍繞公司的主營業(yè)務(wù)開展，研發(fā)項目與行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢前沿緊密，近年來公司的研發(fā)主要集中在農(nóng)業(yè)、水利工程勘察設(shè)計中的BIM技術(shù)、5G技術(shù)、自動化控制技術(shù)等方面的應(yīng)用；公司主要從事勘察設(shè)計、規(guī)劃咨詢及其他業(yè)務(wù)，并在業(yè)務(wù)發(fā)展過程中積極拓展全過程業(yè)務(wù)咨詢、工程管理等新型業(yè)務(wù)模式。上述技術(shù)創(chuàng)新及業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新仍需與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)開展情況、客戶需求密切結(jié)合，若不能在項目實踐中獲得市場認可，則存在創(chuàng)新風險。

（二）技術(shù)風險

正業(yè)設(shè)計股份有限公司所屬工程技術(shù)服務(wù)行業(yè)屬于智力密集型行業(yè)，業(yè)務(wù)的發(fā)展與所擁有的專業(yè)人才數(shù)量和素質(zhì)緊密相關(guān)。經(jīng)過多年的發(fā)展，本公司已經(jīng)建立了一支高素質(zhì)、業(yè)務(wù)能力強的人才隊伍。公司為員工提供了多元化、個性化的個人發(fā)展路徑和方向，同時建立了良好的人才穩(wěn)定機制和發(fā)展平臺，努力實現(xiàn)企業(yè)和員工共同成長，但如果核心技術(shù)人員和優(yōu)秀管理人才大規(guī)模流失，會造成本公司技術(shù)和經(jīng)驗的損失，影響在職職工的穩(wěn)定性，給公司的經(jīng)營發(fā)展帶來不利影響。

（三）經(jīng)營風險

（1）公司業(yè)務(wù)來源地域相對集中風險

公司業(yè)務(wù)經(jīng)營區(qū)域相對集中于黑龍江省境內(nèi)，營業(yè)收入主要來源于黑龍江省內(nèi)項目。報告期內(nèi)，公司的營業(yè)收入中來源于黑龍江省內(nèi)的比例分別為99.49%、98.70%、91.54%和100%，經(jīng)營區(qū)域較為集中。預(yù)計公司業(yè)務(wù)來源集中度短期內(nèi)仍將處于較高水平，如果未來黑龍江省減少對農(nóng)業(yè)、水利領(lǐng)域的投入，或者黑龍江地區(qū)農(nóng)業(yè)工程及水利等其他涉農(nóng)工程的工程咨詢服務(wù)市場競爭加劇，主要客戶發(fā)生流失，而公司又無法采取有效應(yīng)對措施的情況下，將會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（2）政策性風險公

司主要從事的農(nóng)業(yè)工程及水利等其他涉農(nóng)工程的全過程工程咨詢服務(wù)，與國家農(nóng)業(yè)、水利等基礎(chǔ)設(shè)施投資之間關(guān)系較為密切。公司業(yè)務(wù)的發(fā)展依賴于國家農(nóng)業(yè)、水利等基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模。因此，國家宏觀經(jīng)濟狀況和對未來經(jīng)濟發(fā)展的預(yù)期、現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施的使用狀況和對未來擴張需求的預(yù)期、國家對各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的政策和規(guī)劃以及各級政府的財政能力等因素都會對農(nóng)業(yè)及其他基礎(chǔ)設(shè)施投資產(chǎn)生影響，未來若我國政府大幅降低對農(nóng)業(yè)工程及水利等其他涉農(nóng)工程領(lǐng)域的資金投入，則公司的相關(guān)業(yè)務(wù)將因此受到不利影響。

（3）經(jīng)營業(yè)績季節(jié)性波動的風險

公司業(yè)務(wù)自身無明顯的季節(jié)性特征，但受客戶對象特點影響，公司的收入及盈利情況存在一定的季節(jié)性波動。一般而言，政府部門及其下屬機構(gòu)、國有企業(yè)通常于每年上半年制定相應(yīng)的項目計劃，并履行預(yù)算、審批、招投標及商務(wù)談判程序，通常每年下半年進行竣工驗收、結(jié)算付款。公司的工程咨詢業(yè)務(wù)受到政府建設(shè)任務(wù)下發(fā)時間、建設(shè)規(guī)模及建設(shè)周期要求等因素影響，公司業(yè)務(wù)承接額、營業(yè)收入和凈利潤存在季節(jié)性波動的風險。

（4）資質(zhì)風險

我國工程建設(shè)行業(yè)實行市場準入制度，從事工程設(shè)計業(yè)務(wù)的單位僅可在符合其資質(zhì)等級的范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)活動。公司經(jīng)過多年發(fā)展，現(xiàn)擁有工程勘察綜合甲級、測繪甲級、工程設(shè)計農(nóng)林行業(yè)（農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)生態(tài)工程、設(shè)施農(nóng)業(yè)工程）專業(yè)甲級、工程設(shè)計水利行業(yè)（灌溉排澇）專業(yè)甲級、地質(zhì)災(zāi)害防治危險性評估甲級等多項資質(zhì)，相關(guān)資質(zhì)均具有有效期，未來如果出現(xiàn)影響資質(zhì)取得的事項而造成相關(guān)資質(zhì)無法延續(xù)，則根據(jù)資質(zhì)性質(zhì)對公司經(jīng)營和業(yè)務(wù)產(chǎn)生不同程度的影響。

（四）內(nèi)控風險

（1）實際控制人控制不當?shù)娘L險

截至本上市保薦書簽署日，杜振宇、范國連和杜姣樸直接及間接持有公司92.64%的股份，為公司的實際控制人。本次發(fā)行后，杜振宇、范國連和杜姣樸仍為公司實際控制人。雖然公司已建立了較為完善的公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度，建立健全了各項規(guī)章制度，但仍不能排除公司實際控制人可能利用其控制地位，通過行使表決權(quán)或其他方式對公司的經(jīng)營和財務(wù)決策、重大人事任免和利潤分配等方面實施不利影響，可能引發(fā)實際控制人控制不當?shù)娘L險。

（2）管理風險

本次發(fā)行后，隨著募集資金的到位和投資項目的實施，公司資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、機構(gòu)和人員將進一步擴張。公司在戰(zhàn)略規(guī)劃、制度建設(shè)、組織設(shè)置、運營管理、資金管理和內(nèi)部控制等方面將面臨更大的挑戰(zhàn)，存在現(xiàn)有管理體系不能完全適應(yīng)未來公司快速擴張的可能性，進而對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

（五）財務(wù)風險

（1）應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬損失及回款速度不及預(yù)期的風險

報告期內(nèi)，公司期末應(yīng)收賬款凈額分別為11,512.76萬元、13,868.46萬元、15,483.89萬元和16,227.60萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為81.25%、75.87%、68.10%和75.44%，應(yīng)收賬款的金額和占比較大。盡管公司客戶主要為政府部門及下設(shè)機構(gòu)、國有企業(yè)等，資信良好，應(yīng)收賬款發(fā)生大額壞賬的可能性較小，但如果出現(xiàn)重大應(yīng)收賬款不能收回的情況，將對公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生不利影響。另外，隨著時間的推移，若應(yīng)收賬款未能按時收回，不僅將增加公司資金壓力，同時將導(dǎo)致公司計提的壞賬準備大幅增加，影響報表凈利潤。

（2）稅收優(yōu)惠政策風險

2019年10月14日，經(jīng)黑龍江省科學技術(shù)廳、黑龍江省財政廳、國家稅務(wù)總局黑龍江省稅務(wù)局的批準，正業(yè)設(shè)計股份有限公司被評為高新技術(shù)企業(yè)，有效期為三年，證書號：GR201923000088。根據(jù)國稅函[2009]203號《國家稅務(wù)總局關(guān)于實施高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠有關(guān)問題的通知》的規(guī)定，公司在報告期內(nèi)所得稅享受高新技術(shù)企業(yè)15%的優(yōu)惠稅率。如果相關(guān)稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變動、公司不能持續(xù)符合稅收優(yōu)惠政策條件或者高新技術(shù)企業(yè)證書到期后不能順利通過復(fù)審，將面臨因不再享受相應(yīng)稅收優(yōu)惠而導(dǎo)致凈利潤下降的風險。

（3）固定資產(chǎn)投資風險

公司本次募集資金到賬后，募投項目資金的逐步投入增加，固定資產(chǎn)金額將持續(xù)擴大，折舊金額也將增加。公司的固定資產(chǎn)投入將為公司未來長遠發(fā)展打下良好基礎(chǔ)，但如果短期內(nèi)公司業(yè)績增長無法抵消折舊金額增加的影響，公司將面臨由于固定資產(chǎn)投資導(dǎo)致現(xiàn)金流緊張以及短期業(yè)績下降的風險。

（六）法律風險

質(zhì)量責任風險根據(jù)《建設(shè)工程質(zhì)量管理條例》（國務(wù)院令第279號），建設(shè)單位、勘察單位、設(shè)計單位、施工單位和監(jiān)理單位依法對建設(shè)工程質(zhì)量負責。公司已建立較為全面有效的質(zhì)量控制體系并持續(xù)改進，如果公司在進度控制、總體質(zhì)量控制等過程中因失誤而導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量問題，將對本公司的市場信譽和市場地位產(chǎn)生負面影響，因質(zhì)量問題引起的糾紛、索賠或者訴訟仍然有可能額外增加公司的成本。

（七）發(fā)行失敗風險

由于股票發(fā)行會受到市場環(huán)境等多方面因素的影響，本次股票發(fā)行可能出現(xiàn)認購不足或未能達到預(yù)計市值等情況，甚至出現(xiàn)未達到《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市規(guī)則》中規(guī)定的市值上市條件，從而面臨發(fā)行失敗的風險。

（八）募投項目風險

公司本次募投項目將圍繞公司主營業(yè)務(wù)展開，募集資金投資項目的順利實施將對公司未來的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重要影響。雖然本次募投項目已經(jīng)經(jīng)過慎重的可行性研究論證，但在項目實施過程中，不排除由于國家宏觀經(jīng)濟波動、行業(yè)政策、市場競爭變化等不可預(yù)見因素的影響，使得募投項目實施效果與前期預(yù)測存在一定的差異。同時，鑒于公司本次發(fā)行募集資金投資項目存在購買房產(chǎn)事宜，房產(chǎn)事項具有一定的不確定性，若交易對方未能如約交付相關(guān)房產(chǎn)，則可能導(dǎo)致募投項目無法按期開展。

（九）其他風險

新冠肺炎疫情導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績波動的風險

自2020年1月新冠病毒疫情逐漸向全國蔓延，國家及各地政府均采取了延遲復(fù)工等措施以阻止新冠病毒進一步蔓延。公司主要從事農(nóng)業(yè)工程及其他涉農(nóng)工程的勘察設(shè)計等工程咨詢服務(wù)，與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)密切相關(guān)，具有一定的剛性，但公司業(yè)務(wù)在一季度仍受到一定程度的影響，主要系延期復(fù)工導(dǎo)致實地勘察等工作無法開展，一季度收入增長低于預(yù)期。

截至目前，新冠肺炎疫情已在我國范圍內(nèi)得到有效控制，當前公司在手項目已正常開展，本次新冠病毒疫情對公司整體運行影響較小。但如果未來國內(nèi)尤其是黑龍江地區(qū)疫情再次出現(xiàn)并嚴重影響社會經(jīng)濟活動的開展，將可能對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。