互聯(lián)網(wǎng)金融配資死灰復(fù)燃：低門檻高杠桿 配資日息達(dá)3.6‰

隨著近段時(shí)間A股市場行情逐漸好轉(zhuǎn)，曾在去年被監(jiān)管層叫停的場外股票配資業(yè)務(wù)，在商人們逐利的天性驅(qū)使下再度死灰復(fù)燃。除了傳統(tǒng)的民間股票配資，部分互聯(lián)網(wǎng)金融平臺介入股票配資業(yè)務(wù)的沖動重燃。

“此次配資業(yè)務(wù)再度還魂的主要原因是股票行情的逐漸好轉(zhuǎn)，有需求就有市場?！蹦硺I(yè)內(nèi)人士對《中國經(jīng)營報(bào)》記者表示，該業(yè)務(wù)仍不合規(guī)，目前并沒有明確消息證實(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)放開了股票配資業(yè)務(wù)，同時(shí)，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》中的禁止行為也明確規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不得向借款用途為投資股票市場的融資提供信息中介服務(wù)。

在互金平臺股票配資業(yè)務(wù)未獲監(jiān)管放行的背景下，放任資金通過互聯(lián)網(wǎng)配資進(jìn)入股市，業(yè)內(nèi)擔(dān)憂不排除誘發(fā)像去年非理性股票投機(jī)現(xiàn)象出現(xiàn)、從而引發(fā)股市動蕩的可能性。

配資日息達(dá)3.6‰

去年A股火爆，股票配資成為股民炒股的重要手段。實(shí)際上，民間股票配資一直存在，不過一般針對的對象是機(jī)構(gòu)，而個人的需求一直得不到滿足。近幾年互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展，應(yīng)運(yùn)而生的互聯(lián)網(wǎng)股票配資正好填補(bǔ)了這塊空缺。

在經(jīng)歷去年股市千股跌停及腰斬之后，配資對于股票市場的助漲殺跌作用顯得日益明顯，也成為最終引爆融資盤坍塌，并誘發(fā)A股急速下跌的導(dǎo)火索。

2015年7月12日晚間，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動的意見》后，同日晚間國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室也通知各門戶網(wǎng)站、網(wǎng)絡(luò)平臺和媒體單位，全面清理所有配資炒股的違法宣傳廣告信息。此后市場低迷，開展股票配資業(yè)務(wù)的公司紛紛偃旗息鼓處于蟄伏狀態(tài)。

記者發(fā)現(xiàn)，近日一家叫配大米的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺正在開展配資業(yè)務(wù)，并且生意火爆。在配大米的官網(wǎng)上有一個叫新戶免費(fèi)實(shí)盤的業(yè)務(wù)，即免費(fèi)贈送2000元實(shí)盤資金，投資者只需提供1元體驗(yàn)金，盈利全歸投資者，虧損算平臺。不過，記者以投資者身份咨詢平臺客服獲悉，由于近期開戶人數(shù)過多，平臺已經(jīng)暫停了免費(fèi)體驗(yàn)。

根據(jù)配大米官網(wǎng)資料顯示，其平臺目前主要提供日配資、周配資以及月配資等多種配資方式。其配資原理，即配資公司向配資客戶提供資金，同時(shí)提供一個虛擬賬戶供配資客戶使用，配資客戶獨(dú)立操作該賬戶，配股公司按合同約定對該賬戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，以確保其出資安全，配資客戶每期預(yù)付利息，到期自負(fù)盈虧。

其中，日配最高杠桿可以達(dá)到6倍，而月配最高可以做到5倍。以按天配資的方式為例，配資成本為日息3.6‰，按此折算年化利率為131.4%。數(shù)據(jù)顯示，目前共有1537位投顧，操盤資金4983.21萬元。

此外，配大米的百度廣告欄中還宣稱：“15倍杠桿，15倍利潤，按天按月收費(fèi)，短線狙擊神器，漲停就賺150%”。在其天天賺業(yè)務(wù)介紹中描述“把握行情，先人一步，15倍杠桿，15倍收益”。對于15倍杠桿的宣傳，該平臺客服表示，這是去年牛市的時(shí)候給出的最大杠桿，目前最大杠桿只有6倍。

隨著央行多次降準(zhǔn)降息，利率水平出現(xiàn)大幅下降，資金難以在傳統(tǒng)債券或貨幣基金市場取得高額收益。同時(shí)，近期大盤行情盤整至低位，風(fēng)險(xiǎn)得到了充分的釋放，行情有企穩(wěn)回升的跡象。因此，資金開始有針對性地進(jìn)入股票配資市場，以圖更高收益。

低門檻高杠桿

場外配資比例放大，銀行資金劣后級門檻降低，直接成為撬動股票配資新一輪抬頭的來源。相對于場內(nèi)兩融業(yè)務(wù)和銀行配資的復(fù)雜，大部分場外配資更為簡單。“以某平臺為例，只要是其注冊用戶，和其簽訂對賭協(xié)議，然后就可以以較低的保證金撬動最高6倍的資金實(shí)現(xiàn)配資。門檻低、杠桿高這兩個特點(diǎn)，就已經(jīng)足夠讓互聯(lián)網(wǎng)配資成為市場的寵兒?！蹦郴ソ鹌脚_資深從業(yè)者江瀚對記者表示。

“股市行業(yè)逐漸好轉(zhuǎn)是促使股票配資平臺死灰復(fù)燃最直接的原因，畢竟商人的天性是逐利，有需求就有市場一點(diǎn)兒也不奇怪?！辟Y深業(yè)內(nèi)人士張朝陽對記者表示，互金平臺通過設(shè)立警戒線、平倉線等手段可以較好地控制風(fēng)險(xiǎn)，可以說，互金股票配資業(yè)務(wù)確實(shí)是風(fēng)險(xiǎn)最容易控制、最容易標(biāo)準(zhǔn)化的業(yè)務(wù)。此外，還有不少配資公司不僅僅賺取股民的利息，也有跟操盤手合作幫股民操盤，獲得高昂的操盤費(fèi)。

“對于配資方而言，由于有對賭協(xié)議的存在，并且由于其對于配資買股的股票品種限制，只要出現(xiàn)股價(jià)下跌，保證金難以覆蓋其風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，配資方就會在二級市場上迅速賣出股票，進(jìn)行強(qiáng)制平倉，從而實(shí)現(xiàn)對于資金的風(fēng)險(xiǎn)控制。”江瀚認(rèn)為，但由于保證金杠桿交易的存在，讓市場的投機(jī)性增大，投資者非理性投資的情況將會更為普遍，從而誘發(fā)像去年上半年非理性股票投機(jī)現(xiàn)象的出現(xiàn)，這一點(diǎn)值得警惕。

“對于整個資本市場而言，配資與保證金交易，將會給市場參與機(jī)構(gòu)帶來更多的盈利與交易量，從促進(jìn)市場活躍度的角度來說是有益的。但是配資的大量存在，使得市場的整體風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)上升，中國資本市場一直以來都不是一個成熟的資本交易場所，投機(jī)已經(jīng)成為整個市場在目前階段的主要特征，因此6倍乃至以上的杠桿配資所帶來的風(fēng)險(xiǎn)放大效應(yīng)，以及對整個市場情緒的影響更大。配資的風(fēng)行將會對市場的整體穩(wěn)定性帶來負(fù)面的作用?！苯f。

張朝陽表示，由于賬戶實(shí)際掌握權(quán)在平臺手中，而平臺可以通過強(qiáng)制平倉賣出股票，并將資金轉(zhuǎn)入總賬戶，所以股票配資平臺還存在信息不透明的情況?！氨热?，平臺虛擬借款人，通過一個賬戶向多名投資人反復(fù)借款，借助虛假發(fā)標(biāo)從而獲取資金；實(shí)際上，線下的配資公司也曾因?yàn)槌霈F(xiàn)連續(xù)的爆倉，而最終跑路。”

《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》第十條禁止行為中明確規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不得向借款用途為投資股票市場的融資提供信息中介服務(wù)。因此，互金平臺開展股票配資業(yè)務(wù)目前并不合規(guī)。

盈燦咨詢行業(yè)研究員陳曉俊認(rèn)為，實(shí)際上政策并沒有放松，互金平臺重啟配資業(yè)務(wù)仍不符合證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動的意見》.

“2015年19號公告”中明確規(guī)定，禁止賬戶持有人通過證券賬戶下設(shè)子賬戶、分賬戶、虛擬賬戶等方式違規(guī)進(jìn)行證券交易。陳曉俊認(rèn)為，對于互金配資平臺，必然通過設(shè)立分賬戶、虛擬賬戶的模式進(jìn)行業(yè)務(wù)操作，“2015年19號公告”禁止賬戶持有人通過此類模式進(jìn)行操作，實(shí)質(zhì)就是禁止場外配資。

江瀚對記者表示，目前并沒有明確消息證實(shí)證監(jiān)會等監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)放開了股票配資業(yè)務(wù)，所以說，該業(yè)務(wù)現(xiàn)在仍然屬于不合規(guī)操作。“況且，今年是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管元年，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺風(fēng)控能力不足，發(fā)展速度過熱等問題依然值得關(guān)注。同時(shí)，對于互金平臺開展股票配資業(yè)務(wù)的監(jiān)管也沒有明確規(guī)定。對于這種依靠配資杠桿交易進(jìn)行資本市場操作的情況，值得監(jiān)管部門的高度重視?！?

（來源：中國經(jīng)營報(bào)）