3月21日賽福天(603028)新股申購發(fā)行一覽表(附新股申購新規(guī))

3.公司信息、核心競爭力

公司主要產(chǎn)品分為特種鋼絲繩產(chǎn)品和索具產(chǎn)品兩大類，具體包括電梯用鋼絲繩、起重用鋼絲繩、鋼絲繩索具和合成纖維吊裝帶索具等，廣泛應(yīng)用于電梯、工程機械、港口碼頭、煤礦、海洋工程、船舶、遠洋打撈、物流倉儲等行業(yè)。具體產(chǎn)品如下：

報告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品的銷售收入情況如下：

根據(jù)中國電梯協(xié)會統(tǒng)計，2012年至2014年我國電梯用鋼絲繩的市場容量分別為17.04萬噸、21.12萬噸和25.14萬噸56。報告期內(nèi)，本公司的銷量和市場占有率情況如下：

競爭優(yōu)勢

（1）客戶資源優(yōu)勢

公司承襲了控股股東無錫賽福天50余年的經(jīng)營積累，在行業(yè)中積累了豐富的客戶資源。通過大型客戶的嚴格認證和長期積累的品質(zhì)信賴，公司已經(jīng)與眾多知名客戶建立了長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系。

（2）品牌影響力優(yōu)勢

公司是國內(nèi)主要的特種鋼絲繩生產(chǎn)企業(yè)。公司的“大力”品牌擁有三十余年歷史，在鋼絲繩行業(yè)積累了較高知名度和品牌美譽度，并得到國內(nèi)外知名客戶的普遍認可。

（3）技術(shù)優(yōu)勢

公司承襲了控股股東無錫賽福天50余年的技術(shù)經(jīng)驗積累，長期專注于特種鋼絲繩與索具領(lǐng)域的研發(fā)，具有深厚的技術(shù)研發(fā)能力。公司擁有長期穩(wěn)定而經(jīng)驗豐富的技術(shù)研發(fā)團隊，曾主導(dǎo)或參與多項國家和行業(yè)標準的制定，為研發(fā)工作積累了豐厚的技術(shù)經(jīng)驗。截至2015年12月31日，公司取得121項專利技術(shù)證書，其中發(fā)明專利26項。

4.財務(wù)狀況

2013-2015年賽福天的營收分別為60748.5萬，60307.2萬和54822.8萬，凈利潤分別為4475萬、4475萬、4579萬。公司業(yè)績開始下滑，利潤增速好于營收的原因就是因為原材料價格下降的速度小于銷售單價下降的速度。公司15年營收下滑9%主要是價格因素，其產(chǎn)品銷量下滑1.1%。

2013年至2015年，公司綜合毛利率分別為24.86%、24.91%和26.05%，凈利率和毛利率一樣小幅提升，公司毛利率提升主要是原材料價格下滑所致，公司凈利率提升除了成本下降之外，三費下降的也比較快。13、14年可比上市公司平均毛利率分別為16.67%和13.93%，公司綜合毛利率高于平均水平，綜合毛利率與同行業(yè)上市公司存在主要由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、應(yīng)用領(lǐng)域等差異所致。

具體產(chǎn)品與同行業(yè)公司對比如下：

公司的負債率維持在40%以上，總的借款為1.5億左右，占資產(chǎn)比不高，公司ROE很低，僅有10.72%，且逐年下滑，主要是周轉(zhuǎn)率略有下滑。ROIC就更低了，只有6.9%，可能剛好超過WACC。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，2013-2015年，公司的應(yīng)收賬款分別為9431.45萬、11091.58萬和10976.18萬，基本沒有增長，公司所處強周期行業(yè)，應(yīng)收款能保持不增長也說明了公司有較強的話語權(quán)（市占率很高）。公司應(yīng)收賬款凈額占銷售收入比均低于同行業(yè)可比上市公司平均值，公司應(yīng)收賬款管理水平良好。公司存貨也保持穩(wěn)定，在1.5左右，經(jīng)營現(xiàn)金流逐年增長，2013-2015年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為5,615.46萬元、4,725.24萬元和7,821.51萬元，貨幣資金保持在9000萬左右。

總的來看，公司盈利能力一般，沒有成長性，但資產(chǎn)質(zhì)量還可以。